人的記憶力會(huì)隨著歲月的流逝而衰退，寫作可以彌補(bǔ)記憶的不足，將曾經(jīng)的人生經(jīng)歷和感悟記錄下來，也便于保存一份美好的回憶。范文書寫有哪些要求呢？我們?cè)鯓硬拍軐懞靡黄段哪?？下面是小編為大家收集的?yōu)秀范文，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析篇一

在這個(gè)學(xué)科中，我起碼知道了一些基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)術(shù)語(yǔ)，比如說：“gdp”,“gnp”，“ni”等術(shù)語(yǔ)!明白了在宏觀經(jīng)濟(jì)中投資和儲(chǔ)蓄的關(guān)系!也知曉了什么叫“節(jié)儉悖論”知道了“奧肯定律”，“菲利普斯曲線”等。同時(shí)也知曉了什么財(cái)政政策和貨幣政策!以及它們有怎么樣的作用!雖說知道了這些，但在自己去解釋相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理時(shí)，還是一頭霧水，不知道所以然!總是覺得自己學(xué)得用處不是很大!記得自己大一學(xué)習(xí)網(wǎng)頁(yè)制作時(shí)，老師告訴我們有用，可是在我們結(jié)業(yè)時(shí)，老師卻告訴我們說：“你們學(xué)的還是最基礎(chǔ)的東西，真的要有使用價(jià)值，還是要在大二學(xué)習(xí)更深的理論才有用處!”當(dāng)時(shí)，真的感到無語(yǔ)!頓時(shí)心情低落萬丈!明白最后也只是自己的一個(gè)學(xué)分罷了!并沒有讓我真的學(xué)到實(shí)用的!因?yàn)槎际瞧っ?就像我們數(shù)據(jù)庫(kù)老師告訴我們的一樣，我的教學(xué)任務(wù)只是讓你們知道這門課是怎么回事，帶你們?nèi)腴T，至于以后怎么辦，那就是你們的“f1”了!雖說，學(xué)習(xí)是自己的事，自己應(yīng)該主動(dòng)的學(xué)習(xí)，但真的這樣，中國(guó)的大學(xué)還有什么用?我想我們大部分人之所以上課玩手機(jī)就是這種心理：不知道自己學(xué)得到底可以干什么!對(duì)自己有沒有用!

老師您可能認(rèn)為您上課給我們強(qiáng)調(diào)怎么怎么的有用，但您是站在自己系統(tǒng)的角度來講的!對(duì)于我們學(xué)習(xí)宏觀或者微觀，我們卻不是那么系統(tǒng)，我們只是知道我們有這門課，而且這門課也不是我們自己選的，而且我們學(xué)完之后，如果非這門專業(yè)，我們也不會(huì)接受過多的系統(tǒng)教育，就會(huì)出現(xiàn)我之前出現(xiàn)的那種情況!讓我們不由自主的失去學(xué)習(xí)的激情，知道學(xué)了也沒有什么用處，還不如靜下心來，自己多看看八卦呢!所以我們只有一貫的知識(shí)，我們才能夠真的明曉我們學(xué)得意義!當(dāng)然，這也不是老師您所左右的!這在可以解釋為何每年怎么會(huì)有那么多的失業(yè)大學(xué)生，因?yàn)樗麄兊拇髮W(xué)真的沒有給予他們所需的，供求和需求之間隔著深深的不可逾越的壕溝!

還有的就是我們的現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)的考試模式，它給我的啟發(fā)特別大。我先說一下，我這次考的不是太好，不是我學(xué)的不好，我是真的有點(diǎn)懷疑，這份題組合時(shí)是否真的有人在規(guī)定的時(shí)間可以在沒有草稿紙的情況下做的玩，而且還可以得到滿意的成績(jī)，其實(shí)我覺得這個(gè)試卷出的題有點(diǎn)多!就拿計(jì)算題來講吧!雖說都是您給的類型題，但密密麻麻的試卷上翻一頁(yè)，做一下題，我并不覺得真的是給我們考試的!也更不是考察我們知識(shí)點(diǎn)的掌握的!我之所以這樣說，因?yàn)槲覀冊(cè)谶@種情況下，真的不能對(duì)后面的討論分析可以有一個(gè)清晰明確的的解答!也只是一筆劃過!

這種情況下，我們?nèi)魏稳硕紩?huì)成為成績(jī)的階下囚，我們沒考好，就是我們沒學(xué)好，不然怎么會(huì)有高的成績(jī)呢!我想老師您若是這么想：我也只能很心塞的悄悄的告訴您!或許您也已經(jīng)知道的秘密!畢竟現(xiàn)在的考試制度和批改制度以及后期的處理因素您是知道了的!其實(shí)這考試真的讓我們真的想學(xué)的人墜入了無底的深淵，我可能說的有點(diǎn)言過其實(shí)了，但大體情況還是符合我的實(shí)際情況的!于是想學(xué)者沒有了學(xué)習(xí)的鼓勵(lì)，無心學(xué)者倒是把這份鼓勵(lì)的愛心給拿來參加天天酷跑了。所以考試成為了應(yīng)試者的盛宴，卻成為了實(shí)用者無底的深淵!

我對(duì)于宏觀的感想就是最后的考試了!我們下學(xué)期還會(huì)學(xué)老師您的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)!我猶豫了很長(zhǎng)時(shí)間才決心重新寫一份給您，因?yàn)槲覀冞€有合作。我也不再說空洞的感想!我最后希望給老師一點(diǎn)建議，讓我們以后的合作變得更能對(duì)我們雙方變得有利的建議!

(1)能給我們提前公布您的講課課件，能讓我們今早的掌握和百度一些新的名詞!

(2)能讓我們課堂變得更具有真實(shí)性，我們?cè)隗w會(huì)中學(xué)到些東西!

(3)更多的給予我們例子的講解，我們對(duì)于許多事物不是不會(huì)做，就是沒有一個(gè)可以去參照的例子!一旦我們會(huì)了例子，一切都只是照葫蘆畫瓢了!

(4)我想這是我最后一個(gè)建議，也是最為重要的一個(gè)建議了。就是革新我們的考試模式，不是您出題考我們，而是通過我們每次課下的上交的查漏中通過多模式網(wǎng)上的投票進(jìn)行選擇，并對(duì)在規(guī)定時(shí)間積極參與在查漏者投票的學(xué)生給予一定的額外分?jǐn)?shù)獎(jiǎng)勵(lì)!

我的建議也不是十分明確，但起碼我說出我們學(xué)生和現(xiàn)行的教育體制之間都存在一定的問題，我想這些問題通過我們老師和學(xué)生的建議都是可以解決的!最后希望老師我們下學(xué)期合作愉快!

宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析篇二

這一階段的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程結(jié)束了，在本課的學(xué)習(xí)中我最大的收獲就是獲得了一種把經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和實(shí)際經(jīng)濟(jì)問題相結(jié)合的思維，逐步嘗試把平時(shí)看到的新聞中的經(jīng)濟(jì)問題與所學(xué)過的理論結(jié)合起來。

當(dāng)然宏觀經(jīng)濟(jì)理論的學(xué)習(xí)仍然是基礎(chǔ)，凱恩斯的理論仍然是學(xué)習(xí)的重點(diǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在一定的時(shí)期產(chǎn)生了一些凱恩斯主義無法解決的問題，凱恩斯主義一度走入低谷，但是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展趨勢(shì)是凱恩斯主義將重新受到重視，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論相信凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)靠攏，新增長(zhǎng)理論將繼續(xù)是一個(gè)研究熱點(diǎn)，不遠(yuǎn)的將來宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將出現(xiàn)新的綜合。

在本課的學(xué)習(xí)中著重講到了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注的問題：首先，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)問題，在學(xué)習(xí)的過程中以我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)狀為例?，F(xiàn)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，可是我們大多數(shù)人并沒有感覺到財(cái)富的相應(yīng)迅速增加，甚至感覺在縮水。到底中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)能持續(xù)多久?這個(gè)問題從樂觀和悲觀兩方面來分析，并從兩種觀點(diǎn)中分析中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)狀。中國(guó)近幾年的國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的很快，增長(zhǎng)百分比在0%左右，但是人們一直對(duì)現(xiàn)在反應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的gdp的核算是否能反應(yīng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)存在懷疑，所以在學(xué)習(xí)中我們引入了綠色gdp的核算。

除了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)注，我們還對(duì)經(jīng)濟(jì)周期、失業(yè)和通貨膨脹等問題都進(jìn)行了學(xué)習(xí)，分別以中國(guó)的數(shù)據(jù)作為實(shí)例進(jìn)行了詳細(xì)的(的財(cái)政政策和貨幣政策，隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)在20xx年至現(xiàn)在國(guó)家一直采用穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策。

經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果可以用研究產(chǎn)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的is-lm曲線來分析，并且對(duì)is-lm模型進(jìn)行了進(jìn)一步的學(xué)習(xí)。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化每一個(gè)國(guó)家不再可能是完全封閉的，所以is-lm模型進(jìn)一步擴(kuò)展為is-lm-bp模型。這樣可以更完善分析各國(guó)的經(jīng)濟(jì)。從is-lm模型中還可以推出ad-as曲線，這時(shí)價(jià)格不再作為一個(gè)常量而是作為一個(gè)變量來考慮，并且把總供給和總需求結(jié)合了起來。用ad-as模型可以充分的分析美國(guó)90年代后的新經(jīng)濟(jì)，從而研究對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有啟示的因素。

在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)習(xí)過程中，可以看出這是一門論戰(zhàn)激烈，不斷變動(dòng)發(fā)展的學(xué)科。除了在有關(guān)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本因素方面經(jīng)濟(jì)學(xué)家能達(dá)成一致以外，在其他領(lǐng)域中，尤其是在涉及商業(yè)周期，失業(yè)，通貨膨脹中宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)各流派爭(zhēng)論不休。而且各個(gè)流派的理論研究都是在很多假設(shè)條件的基礎(chǔ)上建立起來的，每個(gè)流派在研究時(shí)都是尋找能夠支持自己觀點(diǎn)的依據(jù)，而對(duì)反方面的實(shí)際問題則不予考慮，這樣在實(shí)際應(yīng)用中存在很多局限性。所以我個(gè)人認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有著指導(dǎo)作用，但是仍存在很多的局限。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析篇三

【摘要】房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，既受到整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約，又發(fā)揮著促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的作用。費(fèi)用管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中扮演重要角色，對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)開源節(jié)流，達(dá)到費(fèi)用精細(xì)化管控目標(biāo)具有重要影響。基于此，文章以2007年以前在滬深a股上市的104家房地產(chǎn)公司為研究對(duì)象，選取2007—2017年度財(cái)務(wù)指標(biāo)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)及宏觀政策對(duì)費(fèi)用粘性的影響進(jìn)行實(shí)證研究。從產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的時(shí)序性變化角度，檢驗(yàn)房地產(chǎn)上市公司在不同期間的費(fèi)用粘性程度。此外，以費(fèi)用粘性的三個(gè)不同成因?yàn)榛A(chǔ)，從產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策對(duì)費(fèi)用粘性的影響進(jìn)行細(xì)致的分析、解釋。研究發(fā)現(xiàn)：房地產(chǎn)上市公司存在費(fèi)用粘性現(xiàn)象;受宏觀政策影響，隨著間隔期間的延長(zhǎng)，費(fèi)用粘性呈現(xiàn)先增大后減小的趨勢(shì);宏觀經(jīng)濟(jì)上行會(huì)抑制費(fèi)用粘性，通貨膨脹會(huì)促進(jìn)費(fèi)用粘性;緊縮的產(chǎn)業(yè)政策和穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)抑制費(fèi)用粘性。

【關(guān)鍵詞】費(fèi)用粘性;房地產(chǎn)上市公司;宏觀經(jīng)濟(jì);宏觀政策;時(shí)序變化

【中圖分類號(hào)】f275.3?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】a?【文章編號(hào)】1004-5937（2019）08-0056-06

房地產(chǎn)業(yè)是受國(guó)家經(jīng)濟(jì)影響較大的行業(yè)之一。2008年受次貸危機(jī)影響，政府為規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定整體經(jīng)濟(jì)，推出四萬億元投資計(jì)劃，但是宏觀政策與當(dāng)時(shí)金融體系的不匹配，導(dǎo)致大量的資金流向了房地產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而加劇房地產(chǎn)業(yè)的泡沫程度。而供給側(cè)改革的實(shí)行是以宏觀政策為導(dǎo)向，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)泡沫逐步消化，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。另外，由于我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)制尚不成熟，政府會(huì)出臺(tái)針對(duì)性的產(chǎn)業(yè)政策直接干預(yù)房地產(chǎn)市場(chǎng)，以迫使市場(chǎng)供需向政策預(yù)期靠攏。因此房地產(chǎn)市場(chǎng)通常會(huì)受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)以及政策的影響而波動(dòng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)以及宏觀政策不斷變化的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)為了在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中脫穎而出，需要對(duì)日常經(jīng)營(yíng)中的費(fèi)用管理提出更高要求。實(shí)務(wù)中，由于受到內(nèi)外部因素影響，費(fèi)用在業(yè)務(wù)量下降時(shí)的邊際減少量與業(yè)務(wù)量上升時(shí)的邊際增加量呈現(xiàn)非對(duì)稱現(xiàn)象，學(xué)者們稱為“費(fèi)用粘性”。房地產(chǎn)上市公司通過加強(qiáng)費(fèi)用精細(xì)化管控，有效抑制代理成本以及調(diào)整成本，從而降低費(fèi)用粘性影響，提高整體盈利能力。因此，明確經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策變化與費(fèi)用粘性之間的影響關(guān)系，對(duì)房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行費(fèi)用管理具有重要意義。

（一）費(fèi)用粘性及其成因

從傳統(tǒng)的管理會(huì)計(jì)成本性態(tài)的角度看，成本與業(yè)務(wù)量的關(guān)系視為單純的線性關(guān)系。andersonetal.[1]從管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用的角度對(duì)美國(guó)上市公司進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)務(wù)量上升1%，其費(fèi)用上升0.55%;業(yè)務(wù)量下降1%則費(fèi)用僅降低0.35%，隨之提出費(fèi)用粘性的概念。threinenetal.[2]選取20個(gè)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行研究，存在運(yùn)營(yíng)費(fèi)用粘性的有19個(gè)國(guó)家，由此證明了費(fèi)用粘性的普遍存在。國(guó)內(nèi)研究起步較晚，孫錚等[3]通過分析1994—2001年間我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，費(fèi)用粘性存在于我國(guó)上市公司。

不同的理論前提，費(fèi)用粘性的成因也有所不同。學(xué)術(shù)界較為公認(rèn)的成因有三種：調(diào)整成本、管理者預(yù)期以及代理成本。

調(diào)整成本。企業(yè)因持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需通常會(huì)簽訂長(zhǎng)期契約，一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)短期變動(dòng)，由于向下調(diào)整成本會(huì)造成無法履行契約，其成本較高，管理者可能會(huì)選擇暫不調(diào)整，由此費(fèi)用沒有隨收入降低而及時(shí)降低，出現(xiàn)費(fèi)用粘性特征。管理層對(duì)資源的重新配置，會(huì)產(chǎn)生調(diào)整成本。subramaniametal.[4]、bankeretal.[5]依次從不同類別資源、銷量幅度變動(dòng)以及勞動(dòng)市場(chǎng)角度驗(yàn)證了調(diào)整成本導(dǎo)致費(fèi)用粘性。華雯雯等[6]對(duì)企業(yè)不同決策動(dòng)機(jī)所帶來成本粘性的變動(dòng)進(jìn)行研究，企業(yè)以盈利為目的盡量避免虧損時(shí)所做出的資源調(diào)整能夠使粘性降低，并且在國(guó)有企業(yè)中效果更顯著。

管理者預(yù)期。企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)發(fā)展預(yù)期過度樂觀會(huì)增加費(fèi)用粘性程度。itayetal.[7]研究得到管理層對(duì)行業(yè)未來的預(yù)期會(huì)決定企業(yè)在業(yè)務(wù)量下降時(shí)對(duì)閑置資源再配置的決策。李糧等[8]在模型加入了相關(guān)變量的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)預(yù)期樂觀的管理層較少地會(huì)對(duì)閑置資源再配置，導(dǎo)致費(fèi)用粘性上升。梁上坤[9]通過對(duì)非國(guó)有企業(yè)分析得出過度自信的管理層影響費(fèi)用粘性，并且隨自信程度而加劇。

代理成本。由于經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離，使管理者出于自身利益的考慮，在業(yè)務(wù)量下滑時(shí)并不會(huì)及時(shí)削減費(fèi)用、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，費(fèi)用下降的滯后就形成了費(fèi)用粘性。dieryncketal.[10]從公司治理模式和盈余管理動(dòng)機(jī)的角度出發(fā)，驗(yàn)證支持了代理成本影響費(fèi)用粘性。謝獲寶等[11]研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)者可能會(huì)在不充分考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況而過度投資，擴(kuò)張其資源占有量，使資源利用率低而導(dǎo)致費(fèi)用粘性升高。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)、宏觀政策對(duì)費(fèi)用粘性的影響

callejaetal.[12]將多個(gè)國(guó)家上市公司作為研究對(duì)象，對(duì)比研究發(fā)現(xiàn)由于不同國(guó)家社會(huì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策以及政治的不同，導(dǎo)致其存在費(fèi)用粘性差異。謝獲寶等[13]通過對(duì)制造業(yè)a股上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，公司的經(jīng)營(yíng)、融資以及投資都受到了宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。然而非效率投資將造成公司在未來收益不明確的狀況下費(fèi)用加速提高，使費(fèi)用粘性上升。馬文超等[14]將我國(guó)上市公司作為研究對(duì)象，通過對(duì)其十年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，貨幣政策越寬松，企業(yè)的費(fèi)用粘性越大。葉玲等[15]發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)的投資規(guī)模正相關(guān)。李海英等[16]認(rèn)為，政府在制定產(chǎn)業(yè)政策時(shí)，相關(guān)信號(hào)傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)，使投資者以及管理層對(duì)行業(yè)未來發(fā)展做出高于實(shí)際的樂觀估計(jì)。江飛濤等[17]認(rèn)為，政府會(huì)對(duì)通過宏觀調(diào)控干預(yù)市場(chǎng)，取代市場(chǎng)本身的自由機(jī)制。

以上對(duì)費(fèi)用粘性的研究大部分都是針對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)或制造業(yè)所進(jìn)行的，而針對(duì)房地產(chǎn)業(yè)以及從時(shí)序變化角度對(duì)費(fèi)用粘性影響的研究很少。本文以房地產(chǎn)企業(yè)為研究對(duì)象，分析宏觀政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)上市公司費(fèi)用粘性的影響，從時(shí)序變化的角度，檢驗(yàn)房地產(chǎn)上市公司在不同期間的費(fèi)用粘性，以期對(duì)房地產(chǎn)上市公司的公司治理以及宏觀政策的應(yīng)對(duì)提供一定的幫助。?三、假設(shè)的提出與模型構(gòu)建

（一）提出假設(shè)

基于前文研究所述，本文提出h1：房地產(chǎn)上市公司的管銷費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入存在費(fèi)用粘性特征。

隨著觀測(cè)間隔期的延長(zhǎng)，管理者通過一定時(shí)間觀察內(nèi)外部環(huán)境，會(huì)更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)以及判斷，合理地配置閑置資源，企業(yè)的費(fèi)用粘性程度會(huì)相應(yīng)減弱。因此，提出h2：隨觀測(cè)間隔期的延長(zhǎng)，費(fèi)用粘性程度將逐漸減弱。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有著密切的關(guān)系。一般來說，在宏觀經(jīng)濟(jì)上行的環(huán)境中，若企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降，管理層基于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期，會(huì)延緩實(shí)施對(duì)資源的調(diào)減措施，減慢費(fèi)用降低速度，從而致使費(fèi)用粘性惡化。相反的，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中，管理層會(huì)對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資源進(jìn)行迅速調(diào)整，合理配置，降低費(fèi)用，從而抑制費(fèi)用粘性。因此，提出h3a：宏觀經(jīng)濟(jì)與費(fèi)用粘性呈正相關(guān)關(guān)系。

在通脹較高水平的環(huán)境中，房地產(chǎn)企業(yè)各項(xiàng)材料、人工等其他成本費(fèi)用也會(huì)相較于低水平通脹環(huán)境中的各項(xiàng)成本費(fèi)用有所提高。所以，通脹水平較高時(shí)，若企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降，由于受到較高的材料、人工等其他費(fèi)用水平的限制，費(fèi)用下降程度要比在通脹水平較低時(shí)的費(fèi)用下降程度小，使費(fèi)用難以達(dá)到管理目標(biāo)，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增大。因此，提出h3b：通貨膨脹與費(fèi)用粘性呈正相關(guān)關(guān)系。

宏觀政策包括產(chǎn)業(yè)政策與貨幣政策兩個(gè)層面。

產(chǎn)業(yè)政策層面，由于我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)并不完善，政府會(huì)以產(chǎn)業(yè)政策的形式直接干預(yù)市場(chǎng)，以政府選擇代替市場(chǎng)機(jī)制，但產(chǎn)業(yè)政策并不可能完全影響房地產(chǎn)市場(chǎng)供需機(jī)制，因此，在產(chǎn)業(yè)政策沒有達(dá)到預(yù)期調(diào)控效果時(shí)，政府會(huì)在短期內(nèi)連續(xù)出臺(tái)導(dǎo)向性政策，迫使市場(chǎng)發(fā)展方向趨向產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控方向，見表1。

政府產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控最終是通過房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售面積及銷售價(jià)格得以體現(xiàn)。一方面，當(dāng)市場(chǎng)遇冷時(shí)，隨著刺激性產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)，會(huì)給市場(chǎng)傳遞利好信號(hào)，使得管理層對(duì)行業(yè)做出樂觀估計(jì)，帶來投資行為擴(kuò)大，增加規(guī)模，成本費(fèi)用控制弱化，加重費(fèi)用粘性;另一方面，當(dāng)市場(chǎng)過熱時(shí)，政府會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的緊縮性產(chǎn)業(yè)政策，降低或控制銷售面積和銷售價(jià)格的增長(zhǎng)速度，給樓市降溫，管理層基于不良預(yù)期，會(huì)調(diào)整配置資源，減少費(fèi)用，費(fèi)用粘性相應(yīng)減弱。因此，提出h4a：緊縮的產(chǎn)業(yè)政策會(huì)抑制費(fèi)用粘性;刺激的產(chǎn)業(yè)政策會(huì)加重費(fèi)用粘性。

貨幣政策層面，在寬松的貨幣政策環(huán)境下，一方面，貨幣供應(yīng)量會(huì)有所提升，房地產(chǎn)上市公司易于從貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等不同渠道獲取資金，擴(kuò)大投資規(guī)模，管理層在一定程度上會(huì)弱化費(fèi)用管理的積極性，費(fèi)用粘性程度隨之增大;另一方面，貨幣很可能超發(fā)，推高通貨膨脹，增加企業(yè)對(duì)費(fèi)用管理的難度，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增大。在緊縮的貨幣政策環(huán)境下，房地產(chǎn)獲取資金的成本提高，難度加大，投資規(guī)模降低，管理層會(huì)強(qiáng)化費(fèi)用管理的積極性，導(dǎo)致費(fèi)用粘性降低。因此，提出h4b：寬松的貨幣政策會(huì)加重費(fèi)用粘性;緊縮的貨幣政策會(huì)抑制費(fèi)用粘性。

（二）模型設(shè)計(jì)

1.費(fèi)用粘性的測(cè)量模型

基于前人對(duì)費(fèi)用粘性的研究，本文運(yùn)用andersonetal.[1]提出費(fèi)用粘性檢驗(yàn)?zāi)Ｐ蛠頇z驗(yàn)房地產(chǎn)上市公司是否存在成本粘性現(xiàn)象，具體模型如下：

（一）樣本選取及數(shù)據(jù)來源

本文樣本公司管銷費(fèi)用、營(yíng)業(yè)收入選取于國(guó)泰安csmar數(shù)據(jù)庫(kù)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（gdp）、居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（cpi）、商品房銷售面積（area）、商品房平均銷售價(jià)格（price）選取于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，廣義貨幣供應(yīng)量（m2）選取于中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司2007—2017年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。其中，樣本公司管銷費(fèi)用、營(yíng)業(yè)收入選取的步驟如下：

1.以證監(jiān)會(huì)2012年修訂的《上市公司行業(yè)分類指引》為準(zhǔn)，選取2007年以前在滬深a股上市的房地產(chǎn)上市公司2007—2017年的數(shù)據(jù)。

2.剔除2007—2017年st、*st的樣本企業(yè)。

3.剔除在此期間存在異常、缺失的觀測(cè)值的樣本企業(yè)。

經(jīng)過篩選，最終樣本房地產(chǎn)上市公司為104家，共計(jì)1144個(gè)樣本觀測(cè)值。

（二）假設(shè)的檢驗(yàn)與分析

1.對(duì)h1的檢驗(yàn)和分析

利用模型1對(duì)h1進(jìn)行檢驗(yàn)的結(jié)果如表2所示。

模型中α、β1與β2均通過顯著性檢驗(yàn)，并且β2<0。通過回歸分析可知：房地產(chǎn)上市公司的β1=0.585，β2=-0.115<0，則表示當(dāng)房地產(chǎn)上市公司的營(yíng)業(yè)收入每上升1%時(shí)，相應(yīng)的管銷費(fèi)用也會(huì)上升β1=0.585%;相反，當(dāng)房地產(chǎn)上市公司的營(yíng)業(yè)收入每下降1%時(shí)，相應(yīng)的管銷費(fèi)用卻只會(huì)下降（β1+β2）=0.47%。預(yù)期h1得到驗(yàn)證。

2.對(duì)h2的檢驗(yàn)和分析

運(yùn)用模型2對(duì)h2進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見表3。

當(dāng)n=1、2、3時(shí)，β

逐漸增大，這一現(xiàn)象表明，隨著時(shí)間間隔延長(zhǎng)，房地產(chǎn)上市公司的費(fèi)用粘性在逐漸增大。這與“反轉(zhuǎn)性”的h2完全不符合。出現(xiàn)這樣的結(jié)果，有以下原因：從宏觀形勢(shì)來看，在觀測(cè)期間，房地產(chǎn)業(yè)先后經(jīng)歷5次調(diào)控政策的波動(dòng)（2008年前緊縮、2009—2010年刺激、2011—2013年再緊縮、2014—2016年再刺激、2016—2017年再緊縮）。面對(duì)每一次產(chǎn)業(yè)政策的波動(dòng)，企業(yè)都要重新調(diào)整資源配置方案，由此產(chǎn)生新的調(diào)整成本，從而加重了費(fèi)用粘性程度。從企業(yè)內(nèi)部治理水平來看，宏觀政策的調(diào)整需要企業(yè)及時(shí)應(yīng)對(duì)，但實(shí)際上，從公司決策的遲緩與聯(lián)動(dòng)的滯后性，再到具體調(diào)整后的經(jīng)營(yíng)策略落地實(shí)施，如此長(zhǎng)的時(shí)間會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用粘性的增加。

另外，當(dāng)n=3、4、5時(shí)，β2分別為-0.177、-0.158、-0.102，β

不斷減小，這一現(xiàn)象表明，當(dāng)間隔期大于3年，費(fèi)用粘性開始逐漸減小?？赡芤?yàn)楫?dāng)時(shí)間間隔大于產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控的間隔時(shí)，會(huì)在一定程度上消除產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)上市公司費(fèi)用粘性的影響，一定程度上證明了房地產(chǎn)上市公司費(fèi)用粘性反轉(zhuǎn)性的特征。?3.對(duì)h3的檢驗(yàn)和分析

運(yùn)用模型4對(duì)h3進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見表4。

其中，β3=0.309>0，實(shí)證結(jié)果與h3a不符合，出現(xiàn)這樣的原因可能是：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)上行，管理層對(duì)未來發(fā)展形成樂觀預(yù)期，理論角度費(fèi)用會(huì)增加。但管理者也會(huì)充分利用宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，緊跟趨勢(shì)發(fā)展企業(yè)，管理層會(huì)更注重提高公司整體治理水平，加強(qiáng)費(fèi)用管理能力，從根本上削弱費(fèi)用粘性。

β4=-0.084<0，h3b得到驗(yàn)證。通貨膨脹率處于較高水平，原材料（鋼鐵、水泥、建筑材料等）、勞動(dòng)力價(jià)格也相應(yīng)提高，當(dāng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入下降時(shí)，受到較高的材料、人工等其他費(fèi)用水平的限制，從而費(fèi)用管理難以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，導(dǎo)致費(fèi)用粘性增大。

4.對(duì)h4的檢驗(yàn)和分析

運(yùn)用模型6對(duì)h4進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見表5。

從產(chǎn)業(yè)政策角度，β3=-0.371<0，β4=-0.452<0，h4a得到驗(yàn)證。作為調(diào)控政策的主要影響結(jié)果，刺激的調(diào)控政策相較于緊縮的調(diào)控政策，銷售面積以及銷售價(jià)格增長(zhǎng)率有所提高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量也隨之增加，企業(yè)持有現(xiàn)金水平又與企業(yè)代理問題密切相關(guān)，管理層往往利用對(duì)持有現(xiàn)金的不當(dāng)處理來牟取個(gè)人利益，實(shí)現(xiàn)管理者自利行為，而這種代理問題的出現(xiàn)弱化其費(fèi)用管理的積極性，導(dǎo)致更大的成本粘性。

從貨幣政策角度，β5=-0.221<0，h4b得到驗(yàn)證。宏觀層面，較高的廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率會(huì)提高超發(fā)貨幣與加重通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的概率，進(jìn)而加深費(fèi)用粘性（上文已提及）;企業(yè)層面，房地產(chǎn)企業(yè)可獲得更多資本，企業(yè)面對(duì)閑置資本（生產(chǎn)資料、勞動(dòng)力等）的調(diào)整又會(huì)產(chǎn)生新的一輪調(diào)整成本，從而增加企業(yè)的費(fèi)用粘性。

為進(jìn)一步研究宏觀政策變化對(duì)費(fèi)用粘性產(chǎn)生的時(shí)序性影響，以產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策為標(biāo)準(zhǔn)，將觀測(cè)期間2007—2017年劃分為五個(gè)階段：2007—2008年、2009—2011年、2011—2013年、2014—2016年以及2016—2017年，并基于模型1進(jìn)行測(cè)量。測(cè)量結(jié)果如表6所示。

2007—2008年，β2=0.224>0，呈現(xiàn)反粘性的現(xiàn)象，這一時(shí)期，以緊縮的調(diào)控政策和從緊的貨幣政策相結(jié)合。出現(xiàn)這樣的結(jié)果，可能有以下原因：宏觀經(jīng)濟(jì)層面，受次貸危機(jī)影響，國(guó)際經(jīng)濟(jì)整體受挫，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩、資產(chǎn)泡沫等問題日益嚴(yán)重，加上受到2007、2008年調(diào)控影響，房地產(chǎn)業(yè)從降溫變成了冰凍，土地流拍、地王退地，銷售面積下降14.72%和銷售價(jià)格下降1.66%;企業(yè)層面，市場(chǎng)上供大于求，同時(shí)管理層消極的預(yù)期迫使加強(qiáng)成本費(fèi)用管理，費(fèi)用粘性減弱;另外，2007、2008兩年為了實(shí)現(xiàn)控制貨幣供應(yīng)量、縮緊銀根的目標(biāo)，我國(guó)實(shí)行從緊的貨幣政策，因而，很大程度上限制了企業(yè)的資金，費(fèi)用粘性相應(yīng)減弱。

2009—2011年，β2=-0.110<0，費(fèi)用粘性有所增加。這一時(shí)期，以刺激的調(diào)控政策與寬松的貨幣政策相結(jié)合。產(chǎn)業(yè)層面，在積極的調(diào)控政策的刺激下，樓市大幅回暖，2009年，銷售價(jià)格和銷售面積雙雙止跌，銷售價(jià)格上漲23.18%，銷售面積暴漲43.63%，管理層信心有所提升，由消極轉(zhuǎn)為樂觀。貨幣政策層面，房地產(chǎn)上市公司在寬松的貨幣政策下，融資難度減弱，可獲取更多的自由現(xiàn)金流，因此，較次貸危機(jī)時(shí)期費(fèi)用粘性有所增大。

2011—2013年，β2=-0.100<0，費(fèi)用粘性較上一期間有所減弱，以收緊的調(diào)控政策和穩(wěn)健的貨幣政策相結(jié)合。產(chǎn)業(yè)政策層面，為抑制上一時(shí)期房地產(chǎn)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，調(diào)控力度加大，遏制房?jī)r(jià)上漲，總體房?jī)r(jià)過快上漲的勢(shì)頭得到暫時(shí)抑制，但房?jī)r(jià)與銷量均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。貨幣政策層面，貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，信貸政策與資本市場(chǎng)規(guī)范性發(fā)展，在為公司提供良好的籌資渠道的同時(shí)，約束公司資金使用。因此，費(fèi)用粘性有減弱。

2014—2016年，β2=-0.397<0，費(fèi)用粘性大幅增長(zhǎng)，達(dá)到分?jǐn)嘤^測(cè)期間的最大值，以刺激的調(diào)控政策與穩(wěn)健的貨幣政策為基調(diào)。這一時(shí)期，我國(guó)進(jìn)入新常態(tài)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速平緩下降，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展體制、方向等都在悄然改變。在這樣的新形勢(shì)下，樓市的調(diào)控政策也在相應(yīng)變化，去庫(kù)存、分類管理成為新的調(diào)控重心。產(chǎn)業(yè)政策層面，先后頒布四次刺激樓市調(diào)控政策，表現(xiàn)為對(duì)限購(gòu)限貸政策的松綁，提高信貸方面支持以及加大稅收優(yōu)惠。對(duì)于企業(yè)管理者和所有者來說，相較于上一時(shí)期，在整體政策的刺激下，對(duì)未來預(yù)期更加樂觀，企業(yè)費(fèi)用粘性大幅增長(zhǎng)。

2016—2017年，β2=-0.192<0，費(fèi)用粘性較上一期間有所減弱，以從緊的調(diào)控政策與從緊的貨幣政策為基調(diào)。2016年后半年至2017年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨于穩(wěn)定發(fā)展，以及上一時(shí)期刺激房地產(chǎn)穩(wěn)增長(zhǎng)的階段性任務(wù)完成，但三四線城市去庫(kù)存效果存在區(qū)域差異性問題。同時(shí)，通脹預(yù)期抬頭，金融潛在風(fēng)險(xiǎn)日益顯著，產(chǎn)業(yè)政策開始從刺激轉(zhuǎn)向收緊。宏觀政策層面，抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，從穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向防風(fēng)險(xiǎn)和促改革，政策長(zhǎng)短結(jié)合，短期依靠限購(gòu)限貸，長(zhǎng)期尋求建立長(zhǎng)效機(jī)制。從企業(yè)層面，經(jīng)過政策調(diào)控，房?jī)r(jià)和銷量迅速降溫，管理層的樂觀預(yù)期在一定程度上有所減弱，因此，費(fèi)用粘性較上一時(shí)期大幅下降。

通過對(duì)滬深a股上市的104家房地產(chǎn)企業(yè)2007—2017年數(shù)據(jù)的研究，得出以下結(jié)論：

1.在2007—2017年期間，房地產(chǎn)上市公司中存在費(fèi)用粘性的問題，并且宏觀政策調(diào)整頻率對(duì)費(fèi)用粘性的反轉(zhuǎn)性產(chǎn)生了影響，當(dāng)n=1、2、3時(shí)，受頻繁政策調(diào)整影響，費(fèi)用粘性逐漸增強(qiáng)，當(dāng)n≥3時(shí)，跨越調(diào)控政策期間，消除政策調(diào)控頻率的影響，費(fèi)用粘性逐漸減弱。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹對(duì)房地產(chǎn)上市公司費(fèi)用粘性有不同的影響。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)整體公司治理水平顯著提高，費(fèi)用管理能力相應(yīng)提高，費(fèi)用粘性不增反降;通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致費(fèi)用粘性增加。

3.宏觀政策方面，不同的調(diào)控政策和貨幣政策趨勢(shì)對(duì)房地產(chǎn)上市公司費(fèi)用粘性有不同的影響結(jié)果。當(dāng)產(chǎn)業(yè)政策趨于收緊與貨幣政策趨于穩(wěn)健，可以穩(wěn)定市場(chǎng)發(fā)展，費(fèi)用粘性會(huì)減弱;反之，當(dāng)產(chǎn)業(yè)政策趨于刺激與貨幣政策趨于寬松，可以加速發(fā)展，費(fèi)用粘性大幅增加。?【參考文獻(xiàn)】

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宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析篇四

摘要：我國(guó)是全球儲(chǔ)蓄率最高國(guó)家之一，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資效率不高會(huì)導(dǎo)致銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)累積，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有較大影響，近年來，我國(guó)金融業(yè)改革和發(fā)展取得明顯成效。金融資源優(yōu)化配置將決定我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，有必要進(jìn)一步加大金融改革力度，推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng);經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);影響路徑

金融市場(chǎng)信貸和證券融資規(guī)模是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融發(fā)展的核心指標(biāo)，具有調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的杠桿作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響程度日益顯著。金融市場(chǎng)將社會(huì)閑置資金從資金所有者轉(zhuǎn)向資金需求者，成為企業(yè)和居民籌集資金的主要渠道。金融市場(chǎng)加快了資金重新整合，體現(xiàn)了社會(huì)資本的流動(dòng)性和效益性，對(duì)于推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融資源優(yōu)化配置，以及我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，發(fā)揮著重要作用。目前，我國(guó)正處于金融市場(chǎng)發(fā)展黃金時(shí)期，直接融資比重正在逐步增加，金融資源配置的優(yōu)化程度將決定我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)領(lǐng)域?qū)ｎ}研究正受到越來越多經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注。

（一）金融發(fā)展理論視角下金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)關(guān)系

20世紀(jì)九十年代，金融發(fā)展理論代表人物美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡普從“加強(qiáng)金融深化”角度，提出了發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題，從效用函數(shù)提出金融市場(chǎng)形成機(jī)制，引入了不確定性（流動(dòng)性沖擊、偏好沖擊）、不對(duì)稱信息（逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)）等與完全競(jìng)爭(zhēng)相悖的風(fēng)險(xiǎn)因素，對(duì)金融市場(chǎng)的形成做了規(guī)范性解釋。在論及金融發(fā)展如何促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，卡普認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉是重點(diǎn)依靠金融體系資本的優(yōu)化配置，企業(yè)融資資本的效益擴(kuò)大使生產(chǎn)者持有的現(xiàn)金余額增大。金融發(fā)展理論主要研究金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，探討如何建立有效的金融體系和金融政策組合，最大限度地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及合理利用金融資源以實(shí)現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

（二）內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論視角下金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)關(guān)系

20世紀(jì)80年代興起的內(nèi)生增長(zhǎng)理論為金融市場(chǎng)注入了新的活力，德國(guó)學(xué)者戈德斯密斯認(rèn)為，以往金融理論忽視了金融市場(chǎng)的內(nèi)生形成機(jī)制，探索建立內(nèi)生金融市場(chǎng)模型，試圖彌補(bǔ)以往該領(lǐng)域的不足。他指出一個(gè)國(guó)家或地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，是由一系列具有長(zhǎng)期影響因素決定的，金融政策和金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有長(zhǎng)期影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)須以經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展為背景，依托于金融市場(chǎng)的整體建設(shè)，提高金融資本效率。金融市場(chǎng)運(yùn)行成本導(dǎo)致了金融市場(chǎng)內(nèi)生機(jī)制，經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期階段的企業(yè)由于規(guī)模較小，無力支付金融市場(chǎng)的高融資成本，從而無法形成有效的金融市場(chǎng);隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，金融市場(chǎng)的收益超過金融市場(chǎng)的參與成本，金融市場(chǎng)機(jī)制會(huì)自然形成并推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（一）居民儲(chǔ)蓄規(guī)模和儲(chǔ)蓄率影響因素

金融市場(chǎng)規(guī)模、效率和融資機(jī)制都會(huì)對(duì)儲(chǔ)蓄率產(chǎn)生影響，金融市場(chǎng)發(fā)展不僅能夠創(chuàng)造更多的金融工具、擴(kuò)大信貸與證券市場(chǎng)規(guī)模，還能大幅增加金融中介機(jī)構(gòu)數(shù)量，以上因素能降低儲(chǔ)蓄收集成本并克服信息不對(duì)稱。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家cass把儲(chǔ)蓄率引入到新古典增長(zhǎng)理論中，從而成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)投入要素。通常，與通貨膨脹水平相匹配的利率水平會(huì)促使居民儲(chǔ)蓄率達(dá)到最優(yōu)狀態(tài)，同時(shí)消費(fèi)信貸和抵押貸款等融資方式減少了融資者約束，有利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?，F(xiàn)代化證券市場(chǎng)促使居民將銀行儲(chǔ)蓄投向收益率更高的證券市場(chǎng)，為社會(huì)資金提供投資平臺(tái)，降低居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄的動(dòng)機(jī)，而且成為企業(yè)最重要融資平臺(tái)，證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向作用。

（二）金融市場(chǎng)決定儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化效率

我國(guó)是全球儲(chǔ)蓄率最高國(guó)家之一，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化投資效率不高會(huì)導(dǎo)致銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)累積，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有較大影響。金融發(fā)展水平?jīng)Q定了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化效率，金融市場(chǎng)快速發(fā)展使企業(yè)在經(jīng)濟(jì)效益驅(qū)動(dòng)下，主動(dòng)通過銀行和證券市場(chǎng)利用居民儲(chǔ)蓄。高效的金融市場(chǎng)具有較高信息透明化，及時(shí)傳遞金融市場(chǎng)信息，促使閑置儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化成市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)資金，提高資本形成效率，而且提供了不同風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目組合，減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)高儲(chǔ)蓄率是社會(huì)保障不健全、住房公積金、社保等高繳費(fèi)率等背景下，居民基于對(duì)未來安全憂慮而采取的被動(dòng)策略。

（三）金融市場(chǎng)效率提高了金融資本產(chǎn)出效率

金融市場(chǎng)將社會(huì)有限的金融資源配置到效益最好的企業(yè)以及行業(yè)，從而創(chuàng)造最大社會(huì)產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化，反映一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)金融市場(chǎng)中資金需求者使用金融資源，向經(jīng)濟(jì)社會(huì)提供有效產(chǎn)出的能力。隨著金融市場(chǎng)更加透明完善，金融市場(chǎng)融資規(guī)模逐步擴(kuò)大，金融市場(chǎng)發(fā)展和金融效率指標(biāo)也構(gòu)成了影響資本產(chǎn)出效率的重要衡量指標(biāo)。內(nèi)部管理機(jī)制健全的商業(yè)銀行和具有良好流動(dòng)性的證券市場(chǎng)，讓資金需求者獲得有效市場(chǎng)信息，促使資本流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目。金融市場(chǎng)高效的調(diào)節(jié)資金余缺的作用，提高了金融資本產(chǎn)出效率，有助于提高社會(huì)總回報(bào)率、加速財(cái)富積累和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

目前，我國(guó)金融業(yè)改革和發(fā)展取得了顯著成效，服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，但也存在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)方式總體粗放，金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民生改善支持不夠等問題，亟須進(jìn)一步加大金融改革力度和步伐。比如，通過市場(chǎng)優(yōu)化資源配置，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小銀行等金融機(jī)構(gòu)。完善金融市場(chǎng)體系，提高直接融資比重，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)。鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品，發(fā)展普惠金融。

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宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析篇五

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)理論性較強(qiáng)，也要求學(xué)生有較強(qiáng)的理論學(xué)習(xí)能力。一般看來我國(guó)現(xiàn)有的本科院校中，一部分學(xué)校偏向科研的教學(xué)，這部分院校的學(xué)生理論學(xué)習(xí)能力較強(qiáng)。相比之下，另一些學(xué)校特別是三本類院校學(xué)生的理論學(xué)習(xí)能力比較薄弱。這樣由于學(xué)生學(xué)習(xí)能力上的不足導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)本身教學(xué)上的困難。鑒于此，有必要針對(duì)不同的學(xué)生狀況采取不同的教學(xué)方法，同時(shí)教學(xué)的內(nèi)容也應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整。而目前看民辦院校學(xué)生的畢業(yè)學(xué)分的獲得主要通過期末考試的方式。期末考試就在很大程度上影響了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)。學(xué)校的期末考試普遍強(qiáng)調(diào)的是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論的學(xué)習(xí)，而缺少對(duì)實(shí)踐理解的要求。

多少年來的經(jīng)濟(jì)體制改革已經(jīng)明確，建立完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系是改革的目標(biāo)。到目前我們國(guó)家已建立基本完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系。第一，現(xiàn)在市場(chǎng)形成價(jià)格的機(jī)制已經(jīng)形成，為市場(chǎng)機(jī)制配置資源的作用奠定了基礎(chǔ)。絕大多數(shù)商品和服務(wù)價(jià)格已由市場(chǎng)決定，政府對(duì)價(jià)格的干預(yù)在逐步減少。第二，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性和有序性不斷提高，維護(hù)市場(chǎng)有序性的法律逐步完善。比如《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、期貨市場(chǎng)管理?xiàng)l例》等的出臺(tái)為市場(chǎng)秩序的規(guī)范起了重要作用。第三，我國(guó)的宏觀調(diào)控體系在逐步建立和完善。中央地方各級(jí)政府分別行使不同的對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)權(quán)，中央當(dāng)局也同時(shí)行使對(duì)貨幣市場(chǎng)的調(diào)節(jié)權(quán)。特別是中央銀行在宏觀調(diào)控中所起的作用是越來越明顯。

1）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)踐提供了逐步改善和提高的基礎(chǔ)。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，幾乎所有的理論分析都是以完善的市場(chǎng)體系為基礎(chǔ)的。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)首先要讓學(xué)生理解的是國(guó)民收入即gdp的概念，gdp的核算就是以市場(chǎng)形成價(jià)格為基礎(chǔ)的。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)按支出把gdp分為消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買和凈出口。各種商品市場(chǎng)的完善和投資市場(chǎng)的發(fā)展、以及政府的調(diào)控都為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的這部分理論教學(xué)提供了很好的實(shí)踐基礎(chǔ)。再次，我國(guó)中央和地方政府十幾年的宏觀調(diào)控實(shí)踐使學(xué)生容易對(duì)什么是宏觀調(diào)控產(chǎn)生興趣。

2）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論教學(xué)也應(yīng)該能夠使學(xué)生理解什么是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在邏輯是什么。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)首先強(qiáng)調(diào)的是需求決定供給，即需求決定產(chǎn)出。那么需求有哪些呢？宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)把需求分為消費(fèi)需求、投資需求、政府需求和國(guó)外需求。需求要能夠?qū)Ξa(chǎn)出起決定作用那么必須通過市場(chǎng)完成。沒有完善的市場(chǎng)體系，沒有價(jià)格機(jī)制的需求決定產(chǎn)出的作用就很難達(dá)到。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的這一分析，我們國(guó)家就必須要有完善的各種市場(chǎng)：消費(fèi)品市場(chǎng)、投資產(chǎn)品市場(chǎng)。而在這些市場(chǎng)中又必須讓價(jià)格機(jī)制發(fā)揮應(yīng)有的作用，政府不應(yīng)該過多干預(yù)，否則市場(chǎng)的運(yùn)行就會(huì)發(fā)生扭曲。凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論的一個(gè)重要內(nèi)容就是國(guó)民收入的決定，以及當(dāng)國(guó)民收入不足是政府應(yīng)該起的作用。既然一國(guó)的產(chǎn)出取決于消費(fèi)、投資、出口，那么當(dāng)居民的消費(fèi)傾向和企業(yè)的投資傾向不足時(shí)，政府應(yīng)該起到主動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用，即增加政府的購(gòu)買支出，而當(dāng)居民的消費(fèi)傾向和企業(yè)的投資傾向過高時(shí)，政府就應(yīng)該減少購(gòu)買支出，這樣就可以起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用。

（一）使學(xué)生能順利和簡(jiǎn)潔的理解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和主要內(nèi)容

要做到是學(xué)生比較容易的理解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)內(nèi)容是提高學(xué)生宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)興趣的必要條件。那么要做到這一點(diǎn)，教師上課首先要熟讀教材，并且對(duì)相關(guān)內(nèi)容的理解要透徹。其次準(zhǔn)備好對(duì)比較難以理解的內(nèi)容用不同的方式和思路進(jìn)行講解。再次上課前要準(zhǔn)備好足夠的課件資料。課堂的資料可以包括教學(xué)ppt，提供給學(xué)生一些參考書、影像資料等等。

（二）聯(lián)系熱點(diǎn)問題進(jìn)行課堂教學(xué)

當(dāng)今世界熱點(diǎn)問題不斷，特別是經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問，如世界金融危機(jī)、貿(mào)易制裁、反傾銷、互聯(lián)網(wǎng)金融等。上課可以通過聯(lián)系這些熱點(diǎn)問題讓學(xué)生對(duì)學(xué)習(xí)的內(nèi)容發(fā)生興趣。當(dāng)然熱點(diǎn)問題必須和課堂內(nèi)容聯(lián)系緊密，所以上課時(shí)應(yīng)該把先講解熱點(diǎn)問題，同時(shí)和學(xué)生一起討論和分析熱點(diǎn)問題，然后講解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)內(nèi)容，這樣容易激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析篇六

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)個(gè)體決策者的行為及其后果，包括經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需求和供給兩端，需求端的消費(fèi)者如何購(gòu)買以實(shí)現(xiàn)效用最大化，供給端的廠商如何生產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，市場(chǎng)機(jī)制又如何把百千萬個(gè)個(gè)體決策者的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)協(xié)調(diào)起來。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是社會(huì)總體的經(jīng)濟(jì)行為及其后果。研究總體經(jīng)濟(jì)行為就是研究國(guó)民收入，即研究如何使國(guó)民經(jīng)濟(jì)收入穩(wěn)定地以較合適的速度增長(zhǎng)。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主要問題包括：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及與此相聯(lián)系的就業(yè)與失業(yè)問題；物價(jià)水平問題及與此相聯(lián)系的通脹問題；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題。

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究以價(jià)格為核心，可以叫做價(jià)格理論，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以國(guó)民收入為核心，可以叫做收入理論。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行的科學(xué)，因此不考慮個(gè)體經(jīng)濟(jì)的差異，只把經(jīng)濟(jì)分為家庭、企業(yè)和政府三個(gè)部門并研究他們之間的關(guān)系。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的市場(chǎng)多種多樣。然而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在宏觀層面上研究市場(chǎng)活動(dòng)時(shí)，只把各種市場(chǎng)歸結(jié)為三大類：產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和勞動(dòng)市場(chǎng)。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，無數(shù)有形和無形的產(chǎn)品形成供給、需求和交易價(jià)格、交易量；在貨幣市場(chǎng)上，所有金融資產(chǎn)在這里形成供給、需求和交易價(jià)格、交易量；在勞動(dòng)力市場(chǎng)，作為勞動(dòng)者的勞動(dòng)供給方和作為勞動(dòng)需求方的企業(yè)、政府在進(jìn)行交易中形成勞動(dòng)價(jià)格和就業(yè)量。

正是家庭、企業(yè)和政府三大經(jīng)濟(jì)部門在三大類市場(chǎng)的交互作用的研究，構(gòu)成宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論框架。研究產(chǎn)品市場(chǎng)供求關(guān)系如何決定國(guó)民收入的理論模型，稱作國(guó)民收入決定的最簡(jiǎn)單理論模型，即國(guó)民收入的收入—支出模型；在上述模型中加入貨幣市場(chǎng)供求關(guān)系來研究國(guó)民收入決定的理論模式，成為國(guó)民收入決定的is—lm模型；在is—lm模型中再加入勞動(dòng)市場(chǎng)供求關(guān)系來研究國(guó)民收入決定的模型，成為國(guó)民收入決定的總需求—總供給模型，即ad—as模型。前兩個(gè)模型只是研究總需求如何決定國(guó)民收入，第三個(gè)模型研究的是總需求和總供給如何一起決定國(guó)民收入。以上為封閉的經(jīng)濟(jì)體。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究社會(huì)總體經(jīng)濟(jì)行為，因而不能用微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)那樣運(yùn)用個(gè)量分析方法，而是用總量分析方法，即從個(gè)量分析的加總中引出總量的分析方法。

總量分析運(yùn)用加總方法時(shí)需要謹(jǐn)慎，要區(qū)分能否加總的不同情況，以及弄清楚加總能否達(dá)到研究宏觀經(jīng)濟(jì)行為的目的。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的異同，即體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)理論上，也體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)政策上。

經(jīng)濟(jì)理論方面，宏觀和微觀都是研究市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者的行為及其后果的，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者的行為都是一定意義上的供給和需求行為，因此微觀和宏觀主要相同之處是兩者都是通過需求曲線和供給曲線決定價(jià)格和產(chǎn)量。區(qū)別在于，微觀研究的是個(gè)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者的行為及其后果，宏觀研究的是社會(huì)總體的經(jīng)濟(jì)行為及其后果。

經(jīng)濟(jì)政策上，兩者都是政府運(yùn)用一定經(jīng)濟(jì)手段引導(dǎo)和規(guī)范經(jīng)濟(jì)主體的行為，使之趨向有利于改善社會(huì)的經(jīng)濟(jì)福利。區(qū)別在于微觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)主要是解決資源優(yōu)化配置問題，糾正“市場(chǎng)失靈”，比如反壟斷政策。宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)也是通過微觀主體實(shí)現(xiàn)，只是目標(biāo)不是解決資源配置問題，而是資源利用問題。例如，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條，表明經(jīng)濟(jì)資源沒有得到充分利用，政府通過經(jīng)濟(jì)政策來刺激經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)居民和企業(yè)增加消費(fèi)和投資，以克服資源閑置和浪費(fèi)。相反經(jīng)濟(jì)過熱，產(chǎn)生了通貨膨脹，表明社會(huì)對(duì)資源的需求超過資源的供給能力，政府就應(yīng)當(dāng)用經(jīng)濟(jì)政策來給經(jīng)濟(jì)降溫，引導(dǎo)合理的消費(fèi)和投資。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的最終目標(biāo)是尋找保持國(guó)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)的對(duì)策。所謂穩(wěn)定增長(zhǎng)系指既無失業(yè)也無通貨膨脹的增長(zhǎng)。為了達(dá)到這一目標(biāo)，第一，學(xué)者必須探尋哪些市場(chǎng)上的哪些經(jīng)濟(jì)變量決定國(guó)民收入的大小。第二，在得知這些變量以后，人們就可以進(jìn)一步制定政策來控制這些變量，以使國(guó)民收入保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析篇七

摘要：自改革開放以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展取得了傲人的成績(jī)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所形成的中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論也受到越來越多的人的關(guān)注.本文通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)具有代表性的四個(gè)理論，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與調(diào)控、財(cái)政理論、金融理論和增長(zhǎng)與發(fā)展理論，來研究改革開放以來，中國(guó)特色社會(huì)主義宏觀經(jīng)濟(jì)理論，對(duì)各理論研究進(jìn)行系統(tǒng)的梳理.但由于我國(guó)學(xué)者對(duì)我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論的研究頗多，且各子部分交叉關(guān)聯(lián)度較高.所以本文以梳理具有“中國(guó)特色”的宏觀經(jīng)濟(jì)理論為重點(diǎn).

關(guān)鍵詞：中國(guó)特色；宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與調(diào)控；財(cái)政理論；金融理論；增長(zhǎng)與發(fā)展理論

中圖分類號(hào)：f120文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：a文章編號(hào)：1673-260x（2015）04-0157-03

經(jīng)濟(jì)理論是人們對(duì)于一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制、制度和規(guī)律的探索.對(duì)規(guī)律的探索成果，又反過來應(yīng)用于實(shí)踐生活中，指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)更好的發(fā)展.而中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論主要源于兩方面，一方面是對(duì)馬克思社會(huì)主義理想經(jīng)濟(jì)的追尋，另一方面是國(guó)人為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興，國(guó)強(qiáng)民富的中國(guó)社會(huì)主義道路的探索.中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論產(chǎn)生于1992年黨的十四大，其內(nèi)涵是：改革開放后，以市場(chǎng)為取向，對(duì)中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制、制度和規(guī)律的探討.在隨后的發(fā)展過程中，突破了社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相悖的教條，不改變國(guó)家的政體，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)只是作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的手段，建立了中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì).

中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)，主要是從三個(gè)方面來體現(xiàn)“中國(guó)特色”.一是分析思路，是以馬克思經(jīng)濟(jì)理論為主要指導(dǎo)思想，中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論是對(duì)馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的選擇性的繼承與突破性的發(fā)展.是馬克思主義經(jīng)濟(jì)理論批判式的繼承，取其精華，去其糟粕.同時(shí)，它也是馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支，在適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的發(fā)展過程中，強(qiáng)調(diào)制度與結(jié)構(gòu)的調(diào)整，認(rèn)可經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展中的非均衡，且宏觀經(jīng)濟(jì)控制上強(qiáng)調(diào)有擴(kuò)有收的中庸之道.二是政策方案上，立足于中國(guó)的國(guó)情.政府在經(jīng)濟(jì)中扮演者重要的角色，起著主導(dǎo)作用，在漸進(jìn)化的指導(dǎo)思路下，制度的政策具有明顯的導(dǎo)向，且追求多目標(biāo)的協(xié)調(diào)適度.三是價(jià)值理念，在社會(huì)主義制度下，強(qiáng)調(diào)公平正義的取向，以人為本，重視人的發(fā)展.同時(shí)，對(duì)于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)不足之處，進(jìn)行了不斷反思，確立了兼顧效率與公平的經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)思想.

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的理解，多是基于中國(guó)特殊國(guó)情，在參考凱恩斯或新古典的框架下，來進(jìn)行相關(guān)的研究.注重從國(guó)情出發(fā)，把真實(shí)發(fā)生在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)事件，進(jìn)行整理分類，形成典型化事實(shí)，再到一般理論模型的研究軌跡.[1]對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的研究更多的是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控本身的比較分析研究.其比較所得出的差異在于，中國(guó)的宏觀調(diào)控，多是結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)，包括匯率政策、貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策.同時(shí)，宏觀調(diào)控還具有多目標(biāo)性，認(rèn)為宏觀調(diào)控中要兼顧穩(wěn)定、發(fā)展與平等.[2]在實(shí)際的調(diào)控中，要有保有壓，壓長(zhǎng)補(bǔ)短，體現(xiàn)了中國(guó)傳統(tǒng)文化中的中庸之道.而近期的相關(guān)理論的研究中，更加明確的提出建立以促進(jìn)就業(yè)為取向的宏觀調(diào)控政策體系，[3]以擴(kuò)大就業(yè)作為宏觀政策的首要任務(wù)，積極推進(jìn)就業(yè)工作的開展，特別是大學(xué)生就業(yè)工作的部署安排，[4]體現(xiàn)以人為本的理念，重視人的發(fā)展，把控全局，立足于中長(zhǎng)期的穩(wěn)定發(fā)展的格局.

中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，也出現(xiàn)了主流理論體系中難以見到的宏觀經(jīng)濟(jì)問題，對(duì)于這些問題的研究，得出了一些更具有中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)規(guī)律.中國(guó)社會(huì)因其特殊性，存在在巨大的包容性，因此會(huì)出現(xiàn)很多在主流經(jīng)濟(jì)理論中，難以見到的經(jīng)濟(jì)規(guī)律.從國(guó)際經(jīng)濟(jì)的角度來看，中國(guó)在國(guó)際收支中的“雙順差”的出現(xiàn)研究，認(rèn)為是以出口為導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略的“創(chuàng)匯經(jīng)濟(jì)”中所形成的.因?yàn)樵诟母镩_放以后，國(guó)家一直鼓勵(lì)出口，甚至為了鼓勵(lì)更多的企業(yè)進(jìn)行出口，產(chǎn)生了出口退稅的政策.使得中國(guó)的出口大幅提升，進(jìn)口則相應(yīng)的減少了.進(jìn)而出來獨(dú)具中國(guó)特色的“雙順差”現(xiàn)象，且持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng).從公共品供求來分析中國(guó)對(duì)全球公共品的需求特點(diǎn)和供給能力，認(rèn)為中國(guó)需發(fā)揮大國(guó)的作用，提高對(duì)全球公共品的供給能力.[5]這樣使得中國(guó)的出口不斷的增加，但是也存在的問題，就是出口到國(guó)外的公共產(chǎn)品，多是缺少技術(shù)含量的，使得中國(guó)成為了向國(guó)際社會(huì)提供公共產(chǎn)品的廉價(jià)市場(chǎng).從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的角度來看，產(chǎn)能過剩的研究中，認(rèn)為其是由地區(qū)政府扭曲市場(chǎng)機(jī)制而造成的.在推動(dòng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，政府過度投資，是得資源浪費(fèi)嚴(yán)重，很多投資和收入是不成正比的，但在這種情況下，政府還是選擇繼續(xù)投資，造成產(chǎn)能進(jìn)一步的過剩.

2.1財(cái)政理論

自1993年中央提出分稅制改革后，分稅制改革確立了我國(guó)財(cái)政稅收體制的基本模式.學(xué)術(shù)界根據(jù)對(duì)前期試點(diǎn)情況的歸納總結(jié)和比較國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)研究有著較強(qiáng)的導(dǎo)向性，同時(shí)也認(rèn)為分稅制是建國(guó)以來規(guī)模范圍最大的一次制度創(chuàng)新.[6]但其也存在財(cái)權(quán)與事權(quán)劃分不對(duì)稱的現(xiàn)象，權(quán)責(zé)不明確的現(xiàn)象，政府層級(jí)過多，財(cái)政支出標(biāo)準(zhǔn)決策過度集中與規(guī)則絮亂并存的問題.[7]同時(shí)，地方政府也存在的財(cái)政困難，如地方債務(wù)的問題，地方政府權(quán)力爭(zhēng)奪等.但不管怎樣，中央政府最終都要為地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)最終的責(zé)任.也就是說，地方政府雖然在稅收來征收方面，取得了一定的自由，可以進(jìn)行自主控制.但是對(duì)對(duì)方政府的債務(wù)問題，最終的承擔(dān)者還是中央政府.在分稅制種種不足之下，有相關(guān)學(xué)者認(rèn)為要對(duì)財(cái)政制度進(jìn)行全局性的優(yōu)化設(shè)計(jì)，[8]并進(jìn)行漸進(jìn)性的改革，實(shí)現(xiàn)財(cái)政民主化的建設(shè).[9]

財(cái)政分權(quán)與公共財(cái)政也是國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的熱點(diǎn)領(lǐng)域.財(cái)政分權(quán)一方面地方政府間的分權(quán)競(jìng)爭(zhēng)使得地方政府追求的目標(biāo)與人民福利的目標(biāo)相統(tǒng)一，利于改革的有效推進(jìn)，加速中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)代化的進(jìn)程，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.另一方面，財(cái)政分權(quán)會(huì)加劇地區(qū)之間的發(fā)展不均衡，尤其是東西部發(fā)展的差距將進(jìn)一步拉大.公共財(cái)政對(duì)應(yīng)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，是財(cái)稅體制改革的方向之一，其主要作用在于提供公共產(chǎn)品和調(diào)節(jié)收入分配.國(guó)內(nèi)學(xué)者，更加傾向于支持制度性公共品的概念的研究，認(rèn)為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的內(nèi)容也是公共財(cái)政之一，[10]強(qiáng)調(diào)提供公共財(cái)政的多目標(biāo)性協(xié)調(diào)性和順序性.

2.2金融理論

在對(duì)于金融理論的研究中，學(xué)術(shù)界更關(guān)注于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題的研究.怎樣的金融結(jié)構(gòu)，才適合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的要求，不同的學(xué)者的看法不盡相同.有一部分學(xué)者認(rèn)為，應(yīng)該提高中央銀行的獨(dú)立性，把其它的專業(yè)性銀行改為自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行，進(jìn)而建立“中央銀行—商業(yè)銀行”的二級(jí)體系.[11]同時(shí)也有學(xué)者認(rèn)為應(yīng)在建立金融結(jié)構(gòu)之前，要對(duì)銀行的呆賬進(jìn)行處理.[12]在中國(guó)金融結(jié)構(gòu)改進(jìn)上，由于政府起著主導(dǎo)作用，故其一直都存在著滯后性的問題，而此將會(huì)帶來更大風(fēng)險(xiǎn)的積累.[13]且政府的金融調(diào)控，在實(shí)際運(yùn)行過程中，允許并接受金融市場(chǎng)的某種非均衡，進(jìn)而有學(xué)者提出，金融制度應(yīng)向市場(chǎng)配置轉(zhuǎn)型，漸進(jìn)性的將利率市場(chǎng)化.[14]

直接市場(chǎng)金融與證券市場(chǎng)發(fā)展方面，在我國(guó)直接融資的比例一直是較低的.有的學(xué)者認(rèn)為直接融資可以有效的分散于控制金融風(fēng)險(xiǎn)，利于我國(guó)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與發(fā)展，也有利于國(guó)有企業(yè)改革.[15]但也有可能造成中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和功能的失衡.[16]證券市場(chǎng)是虛擬經(jīng)濟(jì)的代表之一，它的發(fā)展使得人們?cè)絹碓絻A向于對(duì)虛擬資產(chǎn)價(jià)值的積累，但虛擬資產(chǎn)與所對(duì)應(yīng)的事物資產(chǎn)的價(jià)值卻越發(fā)脫離.特別是在經(jīng)歷2008年次貸危機(jī)后，學(xué)者認(rèn)為虛擬價(jià)值的存在，需要進(jìn)行有效的控制，加強(qiáng)金融監(jiān)管，規(guī)范金融創(chuàng)新，完善金融體制.

2.3增長(zhǎng)與發(fā)展理論

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)呈現(xiàn)著一種非均衡的發(fā)展，主要依賴于要素與資本的投入，來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展.高投資推動(dòng)高增長(zhǎng)的事實(shí)，已被國(guó)內(nèi)學(xué)者普遍的認(rèn)同.但是有學(xué)者認(rèn)為目前投資過度，并帶來了投資效益惡化的效果，[17]出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩.同時(shí)，靠資本投入來引進(jìn)技術(shù)，可能會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性的失衡，過度依賴于進(jìn)口技術(shù)，來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng).甚至有學(xué)者察覺到我國(guó)的第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)之間存在著“反效率配置”.總之，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)“非均衡”也凸顯得越來越明顯.

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，離不開投資的作用，即投資推動(dòng)型增長(zhǎng)，來推進(jìn)工業(yè)化、城市化、市場(chǎng)化的過程中，引致勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化，可謂是中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要特色之一.根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與宏觀穩(wěn)定課題組（2006，2007）的研究，可以歸納為兩方面，一則是在趕超階段利用低成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，趕超快速發(fā)展.二則是中國(guó)正處于從低價(jià)的工業(yè)化向高成本的城市化的轉(zhuǎn)向過程中.也正是在這種轉(zhuǎn)向的過程中，工業(yè)化解決了“吃、穿、用”之后，那剩下的“住、行、學(xué)”則應(yīng)由城鎮(zhèn)化來解決.[18]總體上來看，中國(guó)現(xiàn)處于發(fā)展轉(zhuǎn)變的階段，即轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，存在著四個(gè)中國(guó)化的特征，強(qiáng)調(diào)制度的重要性、強(qiáng)調(diào)政府的控制性、強(qiáng)調(diào)多目標(biāo)的協(xié)調(diào)性和強(qiáng)調(diào)公平取向的落實(shí)性.在強(qiáng)調(diào)制度的重要性主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的前提條件是技術(shù)不斷創(chuàng)新與發(fā)展，而技術(shù)的不斷創(chuàng)新與發(fā)展，則依賴與制度的創(chuàng)新.[19]兩著相互促進(jìn)，但制度創(chuàng)新時(shí)根本.強(qiáng)調(diào)政府的控制性上，主要體現(xiàn)在政府的資產(chǎn)與政策導(dǎo)向，會(huì)促進(jìn)某一行業(yè)或領(lǐng)域的快速發(fā)展.政府需要扶持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，促使其又好又快的發(fā)展.強(qiáng)調(diào)多目標(biāo)的協(xié)調(diào)性，主要體現(xiàn)在統(tǒng)籌兼顧上，既要經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展，也要自然環(huán)境得以保護(hù).在經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型過程中，需要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的相統(tǒng)一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人的發(fā)展相統(tǒng)一，利用外資與經(jīng)濟(jì)安全的相統(tǒng)一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)主義發(fā)展相統(tǒng)一.[19]強(qiáng)調(diào)公平取向的落實(shí)性，主要體現(xiàn)為防止掉入“中等收入陷阱”，要落實(shí)好收入再分配的公平.為促進(jìn)就業(yè)穩(wěn)定，就需要落實(shí)就業(yè)與公平的相統(tǒng)一.

本文就中國(guó)特色社會(huì)主義宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了相關(guān)的梳理分析，通過宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與調(diào)控理論、財(cái)政理論、金融理論和增長(zhǎng)與發(fā)展理論四個(gè)方面，來進(jìn)行梳理研究.發(fā)現(xiàn)中國(guó)學(xué)者多受中國(guó)傳統(tǒng)思想的影響，在研究中秉承著中庸的思想，對(duì)于在中國(guó)出現(xiàn)的極端例子較少的研究，多是從普遍典型事件中進(jìn)行研究，得出相關(guān)的結(jié)論.

本文只是粗略地梳理了具有“中國(guó)特色”的宏觀經(jīng)濟(jì)理論，具有不足之處自不必多說.其目的也只是對(duì)中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)行概括性的梳理，望更多學(xué)者在道路上研究探索.

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