“報告”使用范圍很廣，按照上級部署或工作計劃，每完成一項任務，一般都要向上級寫報告，反映工作中的基本情況、工作中取得的經驗教訓、存在的問題以及今后工作設想等，以取得上級領導部門的指導。那么我們該如何寫一篇較為完美的報告呢？下面我給大家整理了一些優(yōu)秀的報告范文，希望能夠幫助到大家，我們一起來看一看吧。
中國科傳股票分析報告篇一
散戶想在股市中生存，除了具備良好的心態(tài)，還須具備看盤經驗與悟性。
量能變化：暗渡陳倉pk以逸待勞。
當個股在底部堆量時，一般是有主力資金在活動，盡管短期內股價會上下震蕩，但上漲只是時間問題。
散戶如在前期高位出逃后，可以逸待勞，趁底部堆量后的縮量震蕩階段，分批逢低買入，耐心等待主力反攻。
影線鑒別：打草驚蛇pk隔岸觀火。
影線能觀察股價上擋阻力與下?lián)踔瘟Χ?，但常被主力操縱。
上影線長的個股拋壓不一定大，下影線長的也不一定有支撐。
如果上影線長，但成交并沒有放大，同時股價始終在某個區(qū)域內以帶上影線的k線出現(xiàn)，主力試盤的可能性較大。
如果試盤后個股放量上攻，說明上方拋壓不大，可放心持股；如果試盤后出現(xiàn)下跌，說明上方拋壓沉重；如果上影線出現(xiàn)在個股暴漲之后，后市下跌可能性極大。
縮量下跌：苦肉計pk趁火打劫。
假作真時真亦假，走勢圖形完全可被主力資金刻畫，但成交量卻難以偽裝。
如果股價破位下行，成交量也從放大到縮小，甚至創(chuàng)出階段性的地量和地價，說明主力洗盤較為徹底；如果股價在高位出現(xiàn)滯漲及成交量巨大，說明股價將拐入下降通道，散戶則應乘機出局。
是底非底：上層抽梯pk走為上。
大盤w底突破，一是需要上升時突破頸線位，二是在第二個底部右側的量能需超過第一個底部左側的量。
另外，當股價下跌過深遇到下方支撐出現(xiàn)反彈，但因力度不足導致再次回落，股價下跌至前次低點附近時，伴隨放量股價再下臺階，散戶應在大盤短期趨勢走壞后迅速離場。
橫盤整理：空城計pk假癡不癲。
股價盤整時期較長的多為白馬股，因被多數(shù)人看好，主力如果以打壓方式洗盤會被他人接走。
主力往往通過長期盤整，制造類似“雞肋”現(xiàn)象，消磨持股者信心。
在k線上表現(xiàn)為一條橫線或是長期平臺，在平臺整理過程中成交量呈遞減狀態(tài)，散戶運用此理，以退求進，緊捂這類股票，一旦爆發(fā)，便可出其不意而獲勝。
重心下移：渾水摸魚pk遠交近攻。
遇上股價重心下移要辨清主力洗盤與出貨，主力洗盤是不希望將廉價籌碼給別人，常用雜亂無章的圖形迷惑持股者出局。
如果是洗盤，無論日線收大陰線、長上影線、烏云線、十字星或連續(xù)多根陰線，重心雖下移，但價位仍在區(qū)間內運行，散戶正好各個擊破。
反之，跌破該區(qū)間，向下變盤，應敬而遠之。
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中國科傳股票分析報告篇二
1、我國經濟形勢分析
作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。而1997年已達到2412億元。在股票市場上，迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。我國資本市場在短短十幾年，達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經驗；但也存在如下一些問題，嚴重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題主要是：
1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)模看，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數(shù)占總人數(shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，從股市總市值占國內生產總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見，我國股市規(guī)模較小，與國民經濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。
2)資本市場主體缺位。在市場經濟條件下，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個人，其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達國家，機構投資者成為資本市場的重要主體，其機構投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險公司、共同基金等。由于機構投資者是專業(yè)性金融中介機構，其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風險小的特點，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機構性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。
3)市場分割，整體性差。首先，一級市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進入資本市場，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度（企業(yè)債券發(fā)行）和按銀行分支機構分派額度（政府債券發(fā)行）。至于二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為a股、b股和h股，構成中國股票市場發(fā)展中的一個非常顯著的特征；即使在a股中，國家股流通與轉讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發(fā)展。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個人股、內部社會個人股與內部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利于經濟體制改革，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。
4)市場中介機構不完善。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構。我國目前的中介機構主要包括證券公司、信托投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財務顧問等內容，但與國外投資銀行業(yè)務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購并業(yè)務對于我國中介機構來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購并活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重制約了我國企業(yè)重組活動的順利開展。
5)流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r的關系入手，二者的關系越密切，流動性就越差。美國股市中二者變化的關系指數(shù)為0.01，而我國滬、深a股市場的關系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構投資者參與不足有關，另一方面與國家股不能進行交易、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關系。流動不足使股票價格扭曲，資本流動失去了動力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國有股不能流通，這將對國有資產的結構調整產生不利影響。
6)資本市場交易工具品種單一、結構殘缺。在發(fā)達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場上，不僅出現(xiàn)了期指、期權、認股權證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據和存款證3種形式的基礎上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。
7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現(xiàn)制度等。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現(xiàn)的制度。我國證券市場的利益保障與實現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。
近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時有發(fā)生，我國1995年發(fā)生的“三。二七”國債期貨的嚴重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴造成的。
2、我國證券市場現(xiàn)狀分析
我國證券市場發(fā)展壯大很快。達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，1990年到1997年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入21世紀以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展。
首先，我國股市規(guī)模較小，與國民經濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，我國股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，然后，市場分割，整體性差；市場中介機構不完善；流動性不足；證券市場制度不健全。
二、鋼鐵產業(yè)的發(fā)展狀況
明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對經濟的拉動作用依然很強勁，特別是地方投入資金應該會大幅增加，作為基礎設施必需的鋼材而言，需求有望得到保證。根據國際鋼協(xié)的預測，2009年中國鋼鐵表觀消費量將增長18.8%、2010年全球鋼鐵需求將增長9.2%，達到12.06億噸。其中，中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認為，在中國經濟繼續(xù)保持較好增長的局面下，5.0%的增速預測有點偏低。我們預測，中國明年鋼鐵表觀消費量有望達到5.8-6.0億噸，增加10-14%左右。
9月份鋼材產量再創(chuàng)新高據中鋼協(xié)預計，9月份國內粗鋼產量再創(chuàng)歷史新高，相當于年產6.18億噸水平。出口形勢有所好轉9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長。9月出口鋼材247萬噸，環(huán)比增加39萬噸，是今年以來連續(xù)4個月環(huán)比增長。當月坯材凈出口28萬噸，折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經濟逐漸復蘇的背景下，中國鋼材出口實現(xiàn)了緩慢增長。但出現(xiàn)大幅回升，短期內是難以實現(xiàn)的。
三、寶山鋼鐵有限公司簡介
寶山鋼鐵股份有限公司根據中華人民共和國法律在中國境內注冊成立的股份有限公司。本公司系經國家經濟貿易委員會批準，由上海寶鋼集團公司獨家發(fā)起設立，于2000年2月3日正式注冊成立。本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網下配售和上網定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股（a股）1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價人民幣4.18元。
1、主營業(yè)務經營情況及投資價值分析
寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產，三期投資623億到1996年開始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術調試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產進入上市公司。
從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展。產品價格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產過剩，價格步步下滑，到2001年已達到20年來最低水平，世界許多大鋼鐵集團也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)2001年虧損達4家，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產，有些靠政府補貼生存。無利可圖導致破產增多，新增生產能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產保價。最近全球38個主要產鋼國決定限制政府對鋼鐵企業(yè)補貼，進一步壓縮生產能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產能力）。這就為鋼材價格回升奠定了基礎。2002年初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺產業(yè)保護政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法，中國也于2002年3月臨時實行貿易保障措施，目前全球鋼價大幅回升，特別是薄板類。
目前中國經濟發(fā)展較快，像汽車、家電生產增速很高。而薄板類鋼材國內生產能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產品）最近幾年都遠滿足不了國內需求。今年以來，冷板價格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報價一季度比去年四季度有大幅升高。而近日報出的二季度價格比一季度價格又有所上升，故今年的利潤不會比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。2001年市場低迷時收購的三期工程剛好大顯身手。據各鋼材網站上提供消息，市場上很少有寶鋼產品銷售，其產品大多被用戶預訂。中國是世界經濟增長最快的國家之一，上海又是中國經濟發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場，營銷成本低，容易吸引人才，交貨及時。另外由于地處長江入海口，進口礦運輸成本低，因國內鐵礦普遍質量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進口大量優(yōu)質礦混合使用。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費量大的地方發(fā)展鋼鐵產業(yè)。
寶鋼建設屬當時國家重中之重的工程，從全國各地抽調了大量精兵強將進行大會戰(zhàn)。人員基礎好，由于是新建企業(yè)老工人少，負擔輕，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當然是精兵強將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質量達到國家一級標準，相當國家風景區(qū)空氣質量水平，綠化投入到2000年已達5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標準。2001年通過相關機構評審，寶鋼股份生態(tài)資產價值達70億元，生態(tài)環(huán)境達國際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來肯定要付帳。
同時，寶鋼設備在全球來說都是很先進的，因為發(fā)達國家已進入后工業(yè)時代，鋼鐵產業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產質量高，實際資產價值遠高于帳面值，產品在國內屬短缺產品。寶鋼電廠機組是35萬千瓦有三臺、15萬千瓦有一臺，總裝機容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產成本。光自備電廠就足以成為一個大的發(fā)電上市公司。
水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計重復再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達58.64噸。且寶鋼自備水庫成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國內大型鋼廠是900克），達到國際先進水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國內目前不能生產的項目。2005年全面投產，又會產生新的增長潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項目投資。
另外，有人擔心鋼價下跌，寶鋼利潤下降。鋼價下跌利潤肯定受影響，但肯定不會跌到去年初的水平。因為去年初的價格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國家的貿易保護以及有關組織的限產保價。若價格跌到這種水平，這是不會持久的，其結果只會使更多的鋼廠淘汰出局，導致更大的漲價。
2、財務分析與評價
該公司存貨周轉率、應收帳款周轉率呈逐年遞減之勢，但總資產周轉率增長將近有7倍。
四、結論
分析得知，正常的基準情況下，內含報酬率是30%，npv是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內含報酬率遠大于無風險貼現(xiàn)率6%，npv遠遠大于0。相對于這個行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計算內盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。
再者，根據以上的分析，此項目在實施過程中，會有來自個方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷售價格。這無疑會給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時要將其考慮氣質，做好風險防范工作。
股票有風險，入市需謹慎。寶鋼也是具有一定的風險的，但是總體運作下來還是具備可行性。本次分析也只是個人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點評。
中國科傳股票分析報告篇三
1、我國經濟形勢分析
作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。而已達到2412億元。在股票市場上，迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。我國資本市場在短短十幾年，達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經驗；但也存在如下一些問題，嚴重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題主要是：
1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)模看，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數(shù)占總人數(shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，從股市總市值占國內生產總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見，我國股市規(guī)模較小，與國民經濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。
2)資本市場主體缺位。在市場經濟條件下，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個人，其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達國家，機構投資者成為資本市場的重要主體，其機構投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險公司、共同基金等。由于機構投資者是專業(yè)性金融中介機構，其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風險小的特點，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機構性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。
3)市場分割，整體性差。首先，一級市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進入資本市場，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機構分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為a股、b股和h股，構成中國股票市場發(fā)展中的一個非常顯著的特征；即使在a股中，國家股流通與轉讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發(fā)展。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個人股、內部社會個人股與內部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利于經濟體制改革，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。
4)市場中介機構不完善。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構。我國目前的中介機構主要包括證券公司、信托投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財務顧問等內容，但與國外投資銀行業(yè)務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購并業(yè)務對于我國中介機構來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購并活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重制約了我國企業(yè)重組活動的順利開展。
5)流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r的關系入手，二者的關系越密切，流動性就越差。美國股市中二者變化的關系指數(shù)為0.01，而我國滬、深a股市場的關系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構投資者參與不足有關，另一方面與國家股不能進行交易、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關系。流動不足使股票價格扭曲，資本流動失去了動力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國有股不能流通，這將對國有資產的結構調整產生不利影響。
6)資本市場交易工具品種單一、結構殘缺。在發(fā)達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場上，不僅出現(xiàn)了期指、期權、認股權證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據和存款證3種形式的基礎上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。
7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現(xiàn)制度等。我國證券市場的.信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現(xiàn)的制度。我國證券市場的利益保障與實現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。
近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時有發(fā)生，我國1995年發(fā)生的“三.二七”國債期貨的嚴重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴造成的。
2、我國證券市場現(xiàn)狀分析
我國證券市場發(fā)展壯大很快。達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，1990年到19國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入21世紀以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展。
首先，我國股市規(guī)模較小，與國民經濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，我國股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，然后，市場分割，整體性差；市場中介機構不完善；流動性不足；證券市場制度不健全。
二、鋼鐵產業(yè)的發(fā)展狀況
明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對經濟的拉動作用依然很強勁,特別是地方投入資金應該會大幅增加,作為基礎設施必需的鋼材而言,需求有望得到保證。根據國際鋼協(xié)的預測,年中國鋼鐵表觀消費量將增長18.8%、年全球鋼鐵需求將增長9.2%,達到12.06億噸。其中,中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認為,在中國經濟繼續(xù)保持較好增長的局面下,5.0%的增速預測有點偏低。我們預測,中國明年鋼鐵表觀消費量有望達到5.8-6.0億噸,增加10-14%左右。
9月份鋼材產量再創(chuàng)新高據中鋼協(xié)預計,9月份國內粗鋼產量再創(chuàng)歷史新高,相當于年產6.18億噸水平。出口形勢有所好轉9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長。9月出口鋼材247萬噸,環(huán)比增加39萬噸,是今年以來連續(xù)4個月環(huán)比增長。當月坯材凈出口28萬噸,折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經濟逐漸復蘇的背景下,中國鋼材出口實現(xiàn)了緩慢增長。但出現(xiàn)大幅回升,短期內是難以實現(xiàn)的。
三、寶山鋼鐵有限公司簡介
寶山鋼鐵股份有限公司根據中華人民共和國法律在中國境內注冊成立的股份有限公司。本公司系經國家經濟貿易委員會批準，由上海寶鋼集團公司獨家發(fā)起設立，于2月3日正式注冊成立。本公司于月6日至年11月24日采用網下配售和上網定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價人民幣4.18元。
1、主營業(yè)務經營情況及投資價值分析
寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產，三期投資623億到開始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術調試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產進入上市公司。
從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展。產品價格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產過剩，價格步步下滑，到已達到來最低水平，世界許多大鋼鐵集團也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達4家，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產，有些靠政府補貼生存。無利可圖導致破產增多，新增生產能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產保價。最近全球38個主要產鋼國決定限制政府對鋼鐵企業(yè)補貼，進一步壓縮生產能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產能力）。這就為鋼材價格回升奠定了基礎。初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺產業(yè)保護政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法，中國也于203月臨時實行貿易保障措施，目前全球鋼價大幅回升，特別是薄板類。
目前中國經濟發(fā)展較快，像汽車、家電生產增速很高。而薄板類鋼材國內生產能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產品）最近幾年都遠滿足不了國內需求。今年以來，冷板價格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報價一季度比去年四季度有大幅升高。而近日報出的二季度價格比一季度價格又有所上升，故今年的利潤不會比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。年市場低迷時收購的三期工程剛好大顯身手。據各鋼材網站上提供消息，市場上很少有寶鋼產品銷售，其產品大多被用戶預訂。中國是世界經濟增長最快的國家之一，上海又是中國經濟發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場，營銷成本低，容易吸引人才，交貨及時。另外由于地處長江入海口，進口礦運輸成本低，因國內鐵礦普遍質量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進口大量優(yōu)質礦混合使用。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費量大的地方發(fā)展鋼鐵產業(yè)。
寶鋼建設屬當時國家重中之重的工程，從全國各地抽調了大量精兵強將進行大會戰(zhàn)。人員基礎好，由于是新建企業(yè)老工人少，負擔輕，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當然是精兵強將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質量達到國家一級標準，相當國家風景區(qū)空氣質量水平，綠化投入到2000年已達5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標準。2001年通過相關機構評審，寶鋼股份生態(tài)資產價值達70億元，生態(tài)環(huán)境達國際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來肯定要付帳。
同時，寶鋼設備在全球來說都是很先進的，因為發(fā)達國家已進入后工業(yè)時代，鋼鐵產業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產質量高，實際資產價值遠高于帳面值，產品在國內屬短缺產品。寶鋼電廠機組是35萬千瓦有三臺、15萬千瓦有一臺，總裝機容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產成本。光自備電廠就足以成為一個大的發(fā)電上市公司。
水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計重復再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達58.64噸。且寶鋼自備水庫成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國內大型鋼廠是900克），達到國際先進水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國內目前不能生產的項目。全面投產，又會產生新的增長潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項目投資。
另外，有人擔心鋼價下跌，寶鋼利潤下降。鋼價下跌利潤肯定受影響，但肯定不會跌到去年初的水平。因為去年初的價格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國家的貿易保護以及有關組織的限產保價。若價格跌到這種水平，這是不會持久的，其結果只會使更多的鋼廠淘汰出局，導致更大的漲價。
2、財務分析與評價
該公司存貨周轉率、應收帳款周轉率呈逐年遞減之勢，但總資產周轉率增長將近有7倍。
四、結論
分析得知，正常的基準情況下，內含報酬率是30%，npv是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內含報酬率遠大于無風險貼現(xiàn)率6%，npv遠遠大于0。相對于這個行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計算內盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。
再者，根據以上的分析，此項目在實施過程中，會有來自個方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷售價格。這無疑會給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時要將其考慮氣質，做好風險防范工作。
股票有風險，入市需謹慎。寶鋼也是具有一定的風險的，但是總體運作下來還是具備可行性。本次分析也只是個人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點評。
股票分析報告范文（二）
創(chuàng)業(yè)板股票分析――神州泰岳
神州泰岳,股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價最高、市盈率也最高的股票,自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細分析了神州泰岳的招股書及相關資料,從以下幾個角度進行探討:
1.公司發(fā)展前景:
神州泰岳主要利潤來源是為中國移動飛信業(yè)務。根據公司招股書公開資料顯示,公司自飛信運維業(yè)務取得營業(yè)收入占公司營業(yè)收入53.5%,取得利潤占公司凈利潤的75.47%;1-6月公司自飛信運維業(yè)務取得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%,取得利潤占公司凈利潤的76.30%。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國移動飛信業(yè)務發(fā)展前景。
2.飛信業(yè)務:
飛信是中國移動的重要戰(zhàn)略性業(yè)務之一。截止6月30日,飛信活躍用戶數(shù)達到5348.42萬。中國移動有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺。自上世紀末互聯(lián)網浪潮席卷全球以來,國內的類似的互聯(lián)網通信軟件及平臺此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網易泡泡、新浪uc、微軟msn等;但遺憾的是,除了騰訊qq的一家獨大之外,其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶為基礎,而用戶市場是先到先得。
騰訊qq作為國內即時通信的翹楚,擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯誤,否則其他通信軟件仍難望其項背。因此,筆者認為,即時有中國移動這個財大氣粗的老板做后臺,飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國龐大的上網人群。當然,飛信以其自身的優(yōu)勢,將會在通訊軟件市場上占據一席之地。但若以騰訊qq的標準來衡量飛信,難免夸大了飛信的使用前景。
3.高市盈率:
神州泰岳發(fā)行市盈率高達68.8。高市盈率應以高成長性作為基礎,公司在飛信業(yè)務上的盈利一方面來自于為飛信提供it運維,另一方面來自于為飛信平臺系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務。經過幾年開發(fā)完善,飛信平臺系統(tǒng)已日趨完善,這方面的需求將會逐步下降,隨之給神州泰岳帶來的收入會減少,這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。
4.合理定位:
鑒于前文所分析飛信業(yè)務前景不會超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運維商,而非業(yè)務所有者。筆者偏向于認為,神州泰岳的同類公司不應該是騰訊,而更應該是三維通信、億陽信通、石基信息等計算機應用服務的公司。對應合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。
神州泰岳:飛信業(yè)務合同續(xù)約事宜提示。
神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國移動通信集團公司子公司--卓望信息技術(北京)有限公司簽署的《飛信開發(fā)、維護、運營及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。
上述合同已于2010月31日期滿。由于飛信業(yè)務是一個相當龐雜的軟件工程,涉及環(huán)節(jié)很多,加之前期移交管理工作對續(xù)約談判有一定的延時影響等因素,截止目前,飛信業(yè)務合同續(xù)約的商務談判事宜尚未完成。目前公司對飛信業(yè)務的開發(fā)及運營支撐工作均處于有序進行當中,飛信業(yè)務運營情況正常,其中的“飛聊”等產品已于近期正式上線。
中國移動及中國移動廣東公司正就飛信業(yè)務續(xù)約的工作內容、商務條款等與公司進行積極磋商,雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關系,進一步加大研發(fā)與運維投入的力度,繼續(xù)強化飛信平臺的性能、功能,豐富應用內容,提升用戶體驗,促進飛信業(yè)務更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。
飛信業(yè)務是公司互聯(lián)網業(yè)務的重要組成部分,也是公司的主要收入來源之一,如果中國移動飛信業(yè)務經營狀況不佳或者中國移動在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同,或在合作過程中降低與公司的合同結算價格,都將對公司盈利能力產生較大不利影響。公司董事會將根據合同談判的進展情況,及時履行信息披露義務。
最后,我認為投資者在考慮投資神州泰岳時,應謹慎投資。當然,由于本人水平有限,報告中難免會有不足或錯誤,敬請指正。
中國科傳股票分析報告篇四
1、國家政策。前段時間國家初步確定將河北保定作為“政治副中心”的首選地消息一出，立馬刺激了保定多個上市公司股票連續(xù)幾天的漲停板。政策對股票市場的刺激度略見一斑。
2、發(fā)行人概況。上市公司規(guī)模，經濟實力及公司前景等多種因素都會影響該股票以后的走勢。在購股前應該對股票的發(fā)行者情況做深入了解。
3、投資者個人。每個投資者的財務狀況、個人性格、投資風格、風險承受能力不盡相同，所以，投資者還得根據自己的實際情況理性投資。
4、世界經濟。在全球化，各國經濟互相牽制影響。隨時了解世界經濟能夠加強對內股票市場的穩(wěn)定性掌握。
中國科傳股票分析報告篇五
1、我國經濟形勢分析
作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。而已達到2412億元。在股票市場上，迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。我國資本市場在短短十幾年，達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經驗；但也存在如下一些問題，嚴重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題主要是：
1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)?？?，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數(shù)占總人數(shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，從股市總市值占國內生產總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國均在80%以上，而我國為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見，我國股市規(guī)模較小，與國民經濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。
2)資本市場主體缺位。在市場經濟條件下，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個人，其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達國家，機構投資者成為資本市場的重要主體，其機構投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險公司、共同基金等。由于機構投資者是專業(yè)性金融中介機構，其投資活動具有投資量大、交易費用低、交易風險小的特點，很受大眾投資者的歡迎。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機構性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。
3)市場分割，整體性差。首先，一級市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進入資本市場，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機構分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為a股、b股和h股，構成中國股票市場發(fā)展中的一個非常顯著的特征；即使在a股中，國家股流通與轉讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發(fā)展。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個人股、內部社會個人股與內部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利于經濟體制改革，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。
4)市場中介機構不完善。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構。我國目前的中介機構主要包括證券公司、信托投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務已涉足證券的承購包銷、發(fā)行、交易、自營、財務顧問等內容，但與國外投資銀行業(yè)務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購并業(yè)務對于我國中介機構來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購并活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重制約了我國企業(yè)重組活動的順利開展。
5)流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。檢驗市場流動性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r的關系入手，二者的關系越密切，流動性就越差。美國股市中二者變化的關系指數(shù)為0.01，而我國滬、深a股市場的關系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動性是比較差的。造成股市流動性差，一方面與資本市場中介機構投資者參與不足有關，另一方面與國家股不能進行交易、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關系。流動不足使股票價格扭曲，資本流動失去了動力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國有股不能流通，這將對國有資產的結構調整產生不利影響。
6)資本市場交易工具品種單一、結構殘缺。在發(fā)達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場上，不僅出現(xiàn)了期指、期權、認股權證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據和存款證3種形式的基礎上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。
7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現(xiàn)制度等。我國證券市場的。信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現(xiàn)的制度。我國證券市場的利益保障與實現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。
近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時有發(fā)生，我國1995年發(fā)生的“三。二七”國債期貨的嚴重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴造成的。
2、我國證券市場現(xiàn)狀分析
我國證券市場發(fā)展壯大很快。達到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，1990年到19國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進入21世紀以來國債發(fā)行數(shù)額年均達到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達900余家，上市股票市價總值達2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展。
首先，我國股市規(guī)模較小，與國民經濟發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總人口的2.7%。另外，我國股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機構和數(shù)以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，然后，市場分割，整體性差；市場中介機構不完善；流動性不足；證券市場制度不健全。
二、鋼鐵產業(yè)的發(fā)展狀況
明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對經濟的拉動作用依然很強勁，特別是地方投入資金應該會大幅增加，作為基礎設施必需的鋼材而言，需求有望得到保證。根據國際鋼協(xié)的預測，年中國鋼鐵表觀消費量將增長18.8%、年全球鋼鐵需求將增長9.2%,達到12.06億噸。其中，中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認為，在中國經濟繼續(xù)保持較好增長的局面下，5.0%的增速預測有點偏低。我們預測，中國明年鋼鐵表觀消費量有望達到5.8-6.0億噸，增加10-14%左右。
9月份鋼材產量再創(chuàng)新高據中鋼協(xié)預計，9月份國內粗鋼產量再創(chuàng)歷史新高，相當于年產6.18億噸水平。出口形勢有所好轉9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長。9月出口鋼材247萬噸，環(huán)比增加39萬噸，是今年以來連續(xù)4個月環(huán)比增長。當月坯材凈出口28萬噸，折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經濟逐漸復蘇的背景下，中國鋼材出口實現(xiàn)了緩慢增長。但出現(xiàn)大幅回升，短期內是難以實現(xiàn)的。
三、寶山鋼鐵有限公司簡介
寶山鋼鐵股份有限公司根據中華人民共和國法律在中國境內注冊成立的股份有限公司。本公司系經國家經濟貿易委員會批準，由上海寶鋼集團公司獨家發(fā)起設立，于2月3日正式注冊成立。本公司于月6日至年11月24日采用網下配售和上網定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價人民幣4.18元。
1、主營業(yè)務經營情況及投資價值分析
寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產，三期投資623億到開始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術調試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產進入上市公司。
從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展。產品價格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產過剩，價格步步下滑，到已達到來最低水平，世界許多大鋼鐵集團也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達4家，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產，有些靠政府補貼生存。無利可圖導致破產增多，新增生產能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產保價。最近全球38個主要產鋼國決定限制政府對鋼鐵企業(yè)補貼，進一步壓縮生產能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產能力）。這就為鋼材價格回升奠定了基礎。初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺產業(yè)保護政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法，中國也于203月臨時實行貿易保障措施，目前全球鋼價大幅回升，特別是薄板類。
目前中國經濟發(fā)展較快，像汽車、家電生產增速很高。而薄板類鋼材國內生產能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產品）最近幾年都遠滿足不了國內需求。今年以來，冷板價格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報價一季度比去年四季度有大幅升高。而近日報出的二季度價格比一季度價格又有所上升，故今年的利潤不會比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。年市場低迷時收購的三期工程剛好大顯身手。據各鋼材網站上提供消息，市場上很少有寶鋼產品銷售，其產品大多被用戶預訂。中國是世界經濟增長最快的國家之一，上海又是中國經濟發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場，營銷成本低，容易吸引人才，交貨及時。另外由于地處長江入?？?，進口礦運輸成本低，因國內鐵礦普遍質量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進口大量優(yōu)質礦混合使用。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費量大的地方發(fā)展鋼鐵產業(yè)。
寶鋼建設屬當時國家重中之重的工程，從全國各地抽調了大量精兵強將進行大會戰(zhàn)。人員基礎好，由于是新建企業(yè)老工人少，負擔輕，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當然是精兵強將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質量達到國家一級標準，相當國家風景區(qū)空氣質量水平，綠化投入到2000年已達5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標準。2001年通過相關機構評審，寶鋼股份生態(tài)資產價值達70億元，生態(tài)環(huán)境達國際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來肯定要付帳。
同時，寶鋼設備在全球來說都是很先進的，因為發(fā)達國家已進入后工業(yè)時代，鋼鐵產業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產質量高，實際資產價值遠高于帳面值，產品在國內屬短缺產品。寶鋼電廠機組是35萬千瓦有三臺、15萬千瓦有一臺，總裝機容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產成本。光自備電廠就足以成為一個大的發(fā)電上市公司。
水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計重復再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達58.64噸。且寶鋼自備水庫成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國內大型鋼廠是900克），達到國際先進水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國內目前不能生產的項目。全面投產，又會產生新的增長潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項目投資。
另外，有人擔心鋼價下跌，寶鋼利潤下降。鋼價下跌利潤肯定受影響，但肯定不會跌到去年初的水平。因為去年初的價格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國家的貿易保護以及有關組織的限產保價。若價格跌到這種水平，這是不會持久的，其結果只會使更多的鋼廠淘汰出局，導致更大的漲價。
2、財務分析與評價
該公司存貨周轉率、應收帳款周轉率呈逐年遞減之勢，但總資產周轉率增長將近有7倍。
四、結論
分析得知，正常的基準情況下，內含報酬率是30%，npv是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內含報酬率遠大于無風險貼現(xiàn)率6%，npv遠遠大于0。相對于這個行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計算內盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。
再者，根據以上的分析，此項目在實施過程中，會有來自個方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷售價格。這無疑會給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時要將其考慮氣質，做好風險防范工作。
股票有風險，入市需謹慎。寶鋼也是具有一定的風險的，但是總體運作下來還是具備可行性。本次分析也只是個人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點評。
股票分析報告范文（二）
創(chuàng)業(yè)板股票分析――神州泰岳
神州泰岳，股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細分析了神州泰岳的招股書及相關資料，從以下幾個角度進行探討：
1.公司發(fā)展前景：
神州泰岳主要利潤來源是為中國移動飛信業(yè)務。根據公司招股書公開資料顯示，公司自飛信運維業(yè)務取得營業(yè)收入占公司營業(yè)收入53.5%,取得利潤占公司凈利潤的75.47%;1-6月公司自飛信運維業(yè)務取得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%,取得利潤占公司凈利潤的76.30%。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國移動飛信業(yè)務發(fā)展前景。
2.飛信業(yè)務：
飛信是中國移動的重要戰(zhàn)略性業(yè)務之一。截止6月30日，飛信活躍用戶數(shù)達到5348.42萬。中國移動有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺。自上世紀末互聯(lián)網浪潮席卷全球以來，國內的類似的互聯(lián)網通信軟件及平臺此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網易泡泡、新浪uc、微軟msn等；但遺憾的是，除了騰訊qq的一家獨大之外，其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是：通信軟件需要大規(guī)模活躍用戶為基礎，而用戶市場是先到先得。
騰訊qq作為國內即時通信的翹楚，擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯誤，否則其他通信軟件仍難望其項背。因此，筆者認為，即時有中國移動這個財大氣粗的老板做后臺，飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國龐大的上網人群。當然，飛信以其自身的優(yōu)勢，將會在通訊軟件市場上占據一席之地。但若以騰訊qq的標準來衡量飛信，難免夸大了飛信的使用前景。
3.高市盈率：
神州泰岳發(fā)行市盈率高達68.8。高市盈率應以高成長性作為基礎，公司在飛信業(yè)務上的盈利一方面來自于為飛信提供it運維，另一方面來自于為飛信平臺系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務。經過幾年開發(fā)完善，飛信平臺系統(tǒng)已日趨完善，這方面的需求將會逐步下降，隨之給神州泰岳帶來的收入會減少，這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。
4.合理定位：
鑒于前文所分析飛信業(yè)務前景不會超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運維商，而非業(yè)務所有者。筆者偏向于認為，神州泰岳的同類公司不應該是騰訊，而更應該是三維通信、億陽信通、石基信息等計算機應用服務的公司。對應合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。
神州泰岳：飛信業(yè)務合同續(xù)約事宜提示。
神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國移動通信集團公司子公司--卓望信息技術(北京)有限公司簽署的《飛信開發(fā)、維護、運營及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。
上述合同已于2010月31日期滿。由于飛信業(yè)務是一個相當龐雜的軟件工程，涉及環(huán)節(jié)很多，加之前期移交管理工作對續(xù)約談判有一定的延時影響等因素，截止目前，飛信業(yè)務合同續(xù)約的商務談判事宜尚未完成。目前公司對飛信業(yè)務的開發(fā)及運營支撐工作均處于有序進行當中，飛信業(yè)務運營情況正常，其中的“飛聊”等產品已于近期正式上線。
中國移動及中國移動廣東公司正就飛信業(yè)務續(xù)約的工作內容、商務條款等與公司進行積極磋商，雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關系，進一步加大研發(fā)與運維投入的力度，繼續(xù)強化飛信平臺的性能、功能，豐富應用內容，提升用戶體驗，促進飛信業(yè)務更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。
飛信業(yè)務是公司互聯(lián)網業(yè)務的重要組成部分，也是公司的主要收入來源之一，如果中國移動飛信業(yè)務經營狀況不佳或者中國移動在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同，或在合作過程中降低與公司的合同結算價格，都將對公司盈利能力產生較大不利影響。公司董事會將根據合同談判的進展情況，及時履行信息披露義務。
最后，我認為投資者在考慮投資神州泰岳時，應謹慎投資。當然，由于本人水平有限，報告中難免會有不足或錯誤，敬請指正。
中國科傳股票分析報告篇六
關于恒瑞醫(yī)藥的分析報告（股票代碼：600276）關于恒瑞醫(yī)藥的分析報告（股票代碼：600276）
一、宏觀經濟分析
（一）全球宏觀經濟分析
全球經濟增長明顯放緩，發(fā)達國家經濟復蘇乏力，新興經濟體增長態(tài)勢良好，在世界經濟中的地位進一步提升，但經濟運行表現(xiàn)各異。發(fā)達經濟體主權債務危機不斷擴散和蔓延，經濟下行的風險進一步加劇。發(fā)達經濟體宏觀經濟政策調控的空間日益縮小，控制經濟下行風險、鞏固復蘇成果越發(fā)困難。全球貿易增速下滑，持續(xù)增長的基礎仍不穩(wěn)固，貿易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。國際金融市場動蕩不已，市場對世界經濟增長前景的擔憂加大。大宗商品市場高位波動，推高了全球整體物價水平。經濟問題與社會問題的聯(lián)動關系進一步加強，各國經濟復蘇和政策運用的復雜性加大。突發(fā)性自然災害接踵而至，對相互依賴性很高的世界經濟造成明顯沖擊。
（二）國內宏觀經濟分析
受美、歐債務危機沖擊，市場信心動搖，金融市場持續(xù)大幅波動，大宗商品價格明顯下跌，全球制造業(yè)活動收縮，國際經濟環(huán)境有所惡化。2015年，我國出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風險也在增加，預計在2015年我國出口增長將難以達到今年水平，固定資產投資增速也將有所回落，預計消費明年將穩(wěn)中有漲。
二、行業(yè)分析
（一）行業(yè)政策
"十二五"生物技術發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農業(yè)、生物制造、生物能源等5個方面，其中生物醫(yī)藥是"研發(fā)一批重大生物產品"任務的第一要點?？萍疾繉⑼ㄟ^科技重大專項、973計劃、863計劃、科技支撐計劃等進行落實。"重大新藥創(chuàng)制"專項"十二五"期間，中央將下?lián)?00億元的專項資金以及300億元配套資金，力爭自主創(chuàng)制30個創(chuàng)新藥物，完成200個左右藥物大品種的改造和技術再創(chuàng)新，同時基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產學研聯(lián)盟和高新技術園區(qū)，重點突破20-30項新藥研發(fā)及產業(yè)化關鍵技術。
（二）行業(yè)表現(xiàn)
醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長速度，02年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長，仍處于上升趨勢。從今年醫(yī)藥板塊走勢來看，截止2015年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢仍處于調整狀態(tài)，上半年整體走勢疲弱，處于深度調整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報的發(fā)布，走出一波較好的走勢。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長速度。基于國家政策的一貫性，通過研究《生物產業(yè)發(fā)展"十一五"規(guī)劃》《國家中長期科學、和技術發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進生物產業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結構調整的指導意見》《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：
1)、從行業(yè)趨勢看，我國生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生"規(guī)模擴張、結構集中、產業(yè)升級"的趨勢。國家會在政策上提供保障，如規(guī)則設計、稅收減免、專項資金扶持、融資渠道開拓、市場環(huán)境培育、人才隊伍建設等。除了國家產業(yè)基金外，引導社會資金進入生物制藥領域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。
2)從治療領域上看，國家重點發(fā)展針對惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會是國家重點鼓勵的領域。4)國家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會受到政策支持。創(chuàng)新能力強的制藥企業(yè)將在"十二五"中獲得新的發(fā)展機遇。當然，我國生物醫(yī)藥產業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強、成果轉化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進行投資時值得關注的。
三、公司分析
（一）公司簡介
江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，2000年在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國內最大的抗腫瘤藥和手術用藥的研究和生產基地，目前是國內最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。2015年被國家科技部評定為"中國抗腫瘤藥物技術創(chuàng)新產學研聯(lián)盟"的牽頭單位；2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競爭力評選中，公司名列第一；同年，公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的"國內最佳研發(fā)產品線"。2015年公司實現(xiàn)銷售收入37、5億元，利稅15億元，各項經濟指標均比去年同期有大幅增長。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術用藥、內分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內排名第一，市場份額達12%以上，手術用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產能力達到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國家gmp認證。另有4個原料藥通過美國fda認證。美國fda官員已于2015年7月到公司進行了制劑的認證檢查，其中注射劑的認證是我國首次接受fda認證，為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌。幾年來，公司先后承擔了4項國家863計劃重大科技專項項目、9個項目列入國家"重大新藥創(chuàng)制"專項，12項國家火炬計劃項目，7項國家星火計劃項目，23項國家級重點新產品項目及數(shù)十項省級科技攻關項目，公司共申請了近180項發(fā)明專利，其中60項全球專利（pct專利），有1個創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個創(chuàng)新藥正申請臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實現(xiàn)在重點領域的創(chuàng)新和國際水平接軌。為了在激烈的市場競爭中取得主動權，公司建立并完善了遍及全國的銷售網絡系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊伍。擁有十幾個年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產品。公司還積極拓展美國、歐洲、印度、南美等國家和地區(qū)的市場，擴大出口渠道。
（二）公司近況
2015年12月17日（美國時間12月16日），江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局(fda)通知，公司生產的伊立替康注射液通過美國fda認證，獲準在美國上市銷售。伊立替康注射液通過美國fda認證，使公司成為國內第一家注射液通過美國fda認證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動伊立替康注射液在美國銷售，形成新的增長點，同時進一步加速推進其它制劑產品通過美國fda和歐盟認證，并實現(xiàn)銷售。
（三）發(fā)展前景
注射劑認證，為產業(yè)升級提升信心。
1、國內首次通過fda注射劑認證，為產業(yè)升級提升信心。fda對注射劑生產標準認定要求極嚴，此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認證后，國內醫(yī)藥產業(yè)在國際場上再次升級。當前國內多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產基地，預計在2015年建設完畢。伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。
2、伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。該產品是抗癌領域一線用藥，是輝瑞的原研藥，2015-2015年全球專利陸續(xù)到期。因為是抗癌領域的注射劑型，進入門檻很高。在2015年專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長，2015年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥（見圖表1）。恒瑞從2015年開始開展產品的fda制劑認證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領域的全球眼光。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國的銷售工作。
3、制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一。公司注射劑生產線通過fda認證意義重大，為制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一后續(xù)產品開展fda認證工作積累了經驗，后續(xù)產品主要是抗腫瘤類，按時間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產品的原料藥dmf文號（見圖表2）。當前美國正面嚴重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領域，隨著公司未來anda品種增加，有望打開美國市場，制劑出口將成為公司中長期發(fā)展的重點。
4、通過認正由助于"優(yōu)質優(yōu)價"獲得找遍定價優(yōu)勢。當前國內招標中對制藥公司的研、通過認正由助于"優(yōu)質優(yōu)價"獲得找遍定價優(yōu)勢。發(fā)能力和產品質量關注越來越高，和海外注冊認證有利于獲得高定價難度提升，fda通過fda認證獲取招標定價格優(yōu)勢的模式將會日益被采納。當前公司伊力替康國內銷售額不到2億元，預計取得認證后將陸續(xù)提升各地招標價格，憑借"優(yōu)質優(yōu)價"提升產品競爭力。
5、新產能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產業(yè)、新產能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產，打破造影劑和電解質大輸液產品定位產能瓶頸，獲得高速增長。認證有助于獲得更多獎勵和補助。
6、fda認證有助于獲得更多獎勵和補助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補助，此次通過fda認證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新和升級的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵，推動未來的創(chuàng)新發(fā)展。
（四）財務分析
1、主要財務指標指標\日期凈利潤（萬元）
8、7721、3310、8053、29
57、4025、5311、1365、96
1、9721、2110、2027、77
凈資產收益率：該指標最近一期行業(yè)平均值為6、56%，而公司最近一期凈資產收益率為16、73%遠遠大于此值，且最近四年公司該指標均大于此值，反映了公司盈利能力較強。凈利潤增長率：該指標最近一期行業(yè)平均值為28、23%，而公司最近一期凈資產增長率雖僅為19、25%，當從上表我們不難看出，隨著公司營銷模式的轉變，該指標從2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年該指標迅速漲至19、25%，增長速度之快，放映了增長能力較強，前景較好。資產負債比率：該指標最近一期行業(yè)平均值為61、76%，而公司最近一期資產負債比率僅為12、27%，且最近四年該指標均遠遠小于行業(yè)平均值，放映了公司負債較少，償債壓力小。凈利潤現(xiàn)金含量：該指標最近一期行業(yè)平均值為-60、87%，而公司最近一期凈利潤現(xiàn)金含量為64、43%，且最近四年該指標均遠遠大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質量良好，現(xiàn)金流動性較強。
2、可比公司估值
總股本（人民幣）eps（人民幣）
1，124
1，124
1，124
1，124
1，124
0、59
0、64
0、80
1、00
1、30
我們預計2015年公司將再次迎來業(yè)績高速增長，根據公司經營情況，我們預測
2015/2015/2015年eps分別是0、80/1、00/1、30元，對應當前股價p/e分別是37、5_/30_/23_，2015年最后一批限制性股票激勵將解禁，部分重磅新產品也將在2015年開始推向市場，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來新一輪快速增長。
四、技術分析
（一)大盤后市研判(2015、02、22）大盤后市研判(2015、02、22)
繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢后，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進行震蕩，午后在各類題材股的活躍下，放量沖擊2400點整數(shù)關口。市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍，個股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報收于2403點，上漲0、95%。；深成指報收于9862點，上漲1、72%；兩市合計成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行chay板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術面，股指整體還運行在上升的趨勢當中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強勢，在突破2400點后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對于現(xiàn)階段形勢，我們認為只要短期趨勢未發(fā)生轉向，仍保持謹慎做多的思路。操作上：在短期趨勢未轉變的前提下，仍以持股為主，適當減持近期漲幅較大且存在調整壓力的個股。對于減持后的倉位可以買進底部的未大幅上漲的低價超跌股，充分利用資金，把短線行情做足，倉位控制在五成左右，果斷了解手中調整壓力較大的籌碼。個股分析（恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價：27、00）
（二）形態(tài)及技術指標分析
1、形態(tài)分析頭肩頂：從長遠趨勢來看，該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的"左肩""頭"按目前趨勢來看，后市出現(xiàn)"右肩"是大概率事件。而在此段趨勢內，已形成兩個比較標準的頭肩頂形態(tài)，、2015年3月到2015年10月，股指走出了復合型頭肩頂，13-14（1)元為它的頸線，正是股指突破該頸線形成強力支撐，后市股指走出了一波向上趨勢，最高時股價為42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波復合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27、50為它的頸線，不過就今天的走勢來看，頸線并未對它形成有效支撐，預計后市股指會加速下探。下降通道：根據近期(2015年1月24日至今）走勢，連接該區(qū)間內的各個低點，再做該段連線的平均線，即可得到一個通道線，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢中。支撐線：根據2015年1月25日的高點和2015年7月2日的低點連接起來，我們可以得到一個支撐線，且該支撐線與下降通道線在股價為23、14時有一個較強支撐。2、技術指標移動平均線（ma)(1)就目前走勢來看，股指已跌破5日均線，且5日線與10和60：日線均已形成死叉，20日線與60日線也已形成死叉。(2)短期均線(5日、10日、20日）均有明顯向下趨勢，而中長期均線（60日、120日、250日）趨勢并不明朗。指數(shù)平滑異同移動平均線(macd)：目前dif和def均為負值，反映了目前市場為空頭市場，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢。隨機指標(kdj)(1)k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū)，：(2)不過kdj目前反彈趨勢并不明顯，且三者無明顯相交趨勢。
五、結論
從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長期持有該股票，而考慮當前宏觀經濟面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當股票在23、14元企穩(wěn)時，是一個很好的介入時機，以及后市投資者可重點關注該股票"頭肩頂"形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機會。
中國科傳股票分析報告篇七
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摘要：本文通過對國際經濟形勢及中國經濟形勢分析;由于瑞普生物a股屬于獸藥行業(yè)，雖然天津瑞普生物技術股份有限公司所屬行業(yè)為醫(yī)藥制造業(yè)，但是本文仍然以股票所屬的獸藥行業(yè)為背景進行相關的分析。通過宏觀的經濟環(huán)境，行業(yè)生態(tài)分析;瑞普生物財務分析;股票技術、價格分析。得出了近期瑞普生物交易量波動下降的態(tài)勢,只是還不夠明顯。加上現(xiàn)在的股市正處于“熊市”的不景氣狀態(tài)，只能給予謹慎投資的的建議。
一、宏觀經濟形勢分析
(一)國際經濟形勢分析
20xx年國際環(huán)境仍然復雜嚴峻，國內經濟運行中深層次問題尚待解決，但中國經濟發(fā)展具有較多有利條件，有望進一步企穩(wěn)回升，增長幅度區(qū)間將取決于國際大環(huán)境與內部深層次結構調整的進展。預計20xx年中國經濟增速達8.2%左右。穩(wěn)增長是當前經濟工作中的首要任務，同時需要處理好穩(wěn)增長和調結構、轉方式與深化改革間的關系。通過穩(wěn)定投資增長、優(yōu)化投資結構，擴大結構性減稅力度、適當降低增值稅標準稅率等措施實現(xiàn)經濟穩(wěn)中求進。同時促進技術與制度創(chuàng)新，提高勞動力素質，培養(yǎng)經濟長期增長潛力。
(二)中國經濟形勢分析
我國經濟并未延續(xù)20xx年下半年的企穩(wěn)回升態(tài)勢，gdp同比增長7.7%，較上年4季度回落0.2個百分點。需求則表現(xiàn)為“消費弱、投資穩(wěn)、出口好轉”;供給則表現(xiàn)為“農業(yè)形勢較好，工業(yè)增速偏低，三產增長分化”。通脹壓力減輕，居民消費價格同比上漲2.4%，比上年同期回落1.4個百分點。就業(yè)形勢穩(wěn)定，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)303萬人，完成全年計劃目標的34%，比上年同期多增加14萬人。社會流動性寬松。種種跡象表明，中國經濟增長動力不足，復蘇勢頭較為疲弱。特別是民間固定資產投資一直處于減速通道，1季度增速比上年全年與上年同期分別回落0.7個和4.8個百分點，顯示民間對未來經濟發(fā)展和投資信心不足。在商業(yè)銀行不良資產風險逐步上升、金融風險防范力度不斷加大的形勢下，獸藥行業(yè)企業(yè)的投資擴張也面臨資金約束，并可能在未來經濟復蘇中埋下隱患。
二、行業(yè)總體分析
(一)獸藥行業(yè)競爭剖析
1、產業(yè)供大于求，價格競爭激烈，技術競爭逐漸成為主體
農業(yè)部強制推行獸藥gmp建設，雖然將過去2400多家獸藥生產企業(yè)壓縮到目前1200家，但通過設備更新、廠房重建、人員素質再造等手段，現(xiàn)有企業(yè)的年設計生產能力遠遠超過過去2400家企業(yè)的生產總值，獸藥業(yè)產能過剩已經是一種不爭的實施，產能增幅超過200%。然而，gmp企業(yè)生產能力的擴大、養(yǎng)殖總量的增加并沒有為獸藥消費帶來同步增長。因此，獸藥競爭的殘酷性將比過去更為突出。競爭雙方均有占領市場的想法，以價格大戰(zhàn)打起競爭之戰(zhàn)，雙方紛紛打出讓利于經銷商、獸醫(yī)、養(yǎng)殖戶的招牌，甚至于低于成本銷售，這一戰(zhàn)打得獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶無所適從，就獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶而言既希望價格低，但又擔心買假貨，俗話說"便宜無好貨"，到底便宜是否是好貨在獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶心中打了一個問號，不知所以然。但是，商業(yè)規(guī)律決定價格競爭將仍是獸藥市場競爭的主要手段之一。常規(guī)獸藥與新獸藥之間的競爭仍在繼續(xù)。在過去的若干年實踐中，獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶對常規(guī)抗菌、驅蟲、抗病毒、退燒、治喘、止痢藥物有了充分認識，市場已占主導地位，獸藥經銷商的經營有較好的市場基礎。
2、宣傳競爭失色，渠道競爭白熱化，、服務競爭是重要的制勝
當前獸藥產業(yè)產品的同質化、同名化以及主流客戶群體的同一化，宣傳的功能對產品的直接促進將大大失色，市場競爭卻日趨激烈，終端渠道競爭成為獸藥生產企業(yè)的必然發(fā)展越趨。目前，絕大部分獸藥生產企業(yè)都在開始進行深度分銷，一級代理已由原來的省級或地級代理轉變向縣、鄉(xiāng)甚至村代理，種種跡象表明，獸藥生產企業(yè)都在進行終端下沉，精耕細作，貼近市場，力拼渠道。獸醫(yī)與養(yǎng)殖戶購買獸藥產品越來越理智，他們迫切需他們迫切需要廠家提供專業(yè)的服務，指導他們合理臨床用藥，提高產品的使用價值，解決實際中的問題。采用優(yōu)質的服務，如技術講座、出診等均能明顯提升產品銷量，贏得用戶對企業(yè)品牌的長久信賴，已是一個不爭的事實。
(二)獸藥市場營銷趨向
1、由游擊戰(zhàn)上升到鞏固戰(zhàn)和持久戰(zhàn)，由產品競爭上升到企業(yè)資源競爭打一槍換一個地方，一年換一個牌子，這種采取流動作戰(zhàn)、急功近利的游擊戰(zhàn)法，在獸藥經營的人中不在少數(shù)。面對農業(yè)部大刀闊斧動真格，這些以炒作起家的企業(yè)可以說是步履艱辛，越來越沒有市場。因此合法合規(guī)合情都是不可避免的。企業(yè)在產品上市之初就要做好戰(zhàn)略規(guī)劃，穩(wěn)扎穩(wěn)打，穩(wěn)步推進。在20xx年接觸的很多獸藥企業(yè)中，張口就是回款幾千萬的少了，很多人都把辛苦研發(fā)出來的產品作為長線操作，打起鞏固戰(zhàn)和持久戰(zhàn)，進行理性歸原，把獸藥真正當獸藥來賣。在市場越來越規(guī)范的今天，企業(yè)已經不再迷戀那些前無古人、開天辟地的新概念，更注重核心競爭力的打造。產品的同質化和營銷同質化越來越高，單一產品的成功顯得艱難而單薄。所以，打造家族和系列品牌，樹立專業(yè)和專家形象，走品類營銷路線越來越受到企業(yè)重視。
2、營銷由顯性到隱性，全國市場蜻蜓點水到區(qū)域市場精耕細作傳統(tǒng)廣告營銷模式在轉型期越發(fā)呈現(xiàn)被動與無奈，獸藥產品廣告效果越來越差已成不爭的事實。廣告營銷從單一操作方式向多元化轉變的同時，預示著市場營銷開始由顯性向隱性過渡。一招制勝的機會越來越少，虛實結合充分放大企業(yè)自身優(yōu)勢，將是持續(xù)健康發(fā)展之路?！疤焐巷w廣告，地上鋪通道”，這種傳統(tǒng)廣告營銷模式在轉型期越發(fā)凸顯出被動與無奈。廣告營銷不管是從媒體組合還是操作方式都開始向多元化發(fā)展。一方面，企業(yè)開始將大量廣告費用向事件行銷、公益營銷、文化營銷等方面轉移。不同市場的差別性是個令眾多企業(yè)頭疼的事。消費者變得理性，市場越來越規(guī)范，廣撒網、多捕魚的蜻蜓點水營銷手法耗費大量人力財力，其實產出并不比重點操作幾個區(qū)域市場多。若水三千，只能取其一瓢。精耕細作，開發(fā)一個，成功一個，風險低，投入低，產出不一定少，并且市場扎實，鞏固得也好。
三、公司具體分析
(一)、公司歷史分析
天津瑞普生物技術股份有限公司致力于不斷開發(fā)和生產高質量和高附加值的產品。目前擁有家禽、家畜、寵物、水產等動物產品280多種，其中化學藥物近170種，生物制品50多種，飼料添加劑30多種，植物提取制劑30多種。產品是人品、控制是誠信、質量是生命，瑞普信守質量承諾，堅持內控標準高于國家標準10%，產品質量抽檢合格率連續(xù)20xx年居行業(yè)前列，主要產品在多個細分市場名列前茅。良好的市場占有率和高品質的產品效果，讓“瑞普”品牌獲得了行業(yè)和客戶的廣泛認可，被國家行業(yè)協(xié)會認定為“獸用生物制劑10強企業(yè)”、“獸用藥物制劑30強企業(yè)”、瑞普產品被認定為“天津名牌產品”、“瑞普”商標先后被評選為“中國動物保健行業(yè)20xx年最具影響力品牌”、“20xx年度畜牧業(yè)影響力品牌”、“紀念改革開放30年全國畜牧業(yè)最具影響力品牌”。天津瑞普生物技術股份有限公司以豐碩的科技創(chuàng)新成果，成為“中國畜牧獸醫(yī)科技創(chuàng)新領軍企業(yè)”。以創(chuàng)新的產品引導市場，以過硬的品質贏得市場，瑞普立足高端，致力創(chuàng)新，推進著動保行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。
(二)、公司財務分析
(三)、公司k線技術分析
四、結論及建議
(一)、結論
隨著我國經濟的復蘇和國民經濟的整體向好，瑞普生物股票在觀察這段期間內，總體的上證指數(shù)和深證指數(shù)都呈下降的趨勢，并且整個市場處于“熊市”。該只股票屬于創(chuàng)業(yè)板，而創(chuàng)業(yè)板的下降幅度最甚。所以無論是從中長期看來，還是短期來看呈波動下降的趨勢。由此，建議如果要投資瑞普生物a股，短期內要注意關注國家調控對獸藥行業(yè)的政策對股票的影響，和做波段投資，較為合適。短期漲幅有限，注意關注股票的市盈率和振幅程度。
(二)、建議
1、在發(fā)行主體發(fā)展方面
市場需要什么就生產什么，而不是生產什么就賣什么。營銷就是滿足消費者需求的過程銷就是滿足消費者需求的過程，它起始于消費者的需求，也就是市場需要，滿足了市場需要也就是適銷對路。如何才能做到適銷對路?市場調研是唯一的途徑。適銷對路這一概念應該時刻存在于經營者的腦海中，只有有了適銷對路的產品，下面的工作才能展開。沒有產品質量作基礎，營銷工作是很被動的。除了對質量的嚴格要求之外，產品質量還應當結合消費者的實際需求和成本來考慮，同時，更要關注競爭對手的質量，只有產品質量比競爭對手更好，才能在競爭中取勝。此外，要牢記產品質量必須穩(wěn)定如一，質量下滑是獸藥企業(yè)由盛轉衰的一個重要原因。
注意為市場配備精英人才。建立一支能征善戰(zhàn)的營銷隊伍，建立一支能征善戰(zhàn)的業(yè)務隊伍有四個基本要素 ：核心、素質、管理、溝通，四者不可偏廢。為市場制定適用策略。市場布局，我們所面對的各處市場是相互影響的，其中一些市場處于關鍵位置，一些處于次要位置，打開一些關鍵市場，就會占領一大片市場。市場布局要考慮多種因素，一是市場的重要性;二是競爭對手的勢力;三是運輸距離;四是市場容量大小;五是市場之間的互相呼應;六是考慮人員配置;七是考慮未來的市場管理，防止市場竄貨;再就是為將來市場開發(fā)留下空間。制訂市場布局方案時一定要有前瞻性眼光，以免浪費有限的市場資源。3、營銷策略。在營銷管理中，我們應制訂一些策略性的東西，來強化一些管理要點。經銷商積極地賣貨、業(yè)務員積極地推銷、消費者積極地購買，這樣銷量就會直線上升，反之則市場平平。以上就是對瑞普生物企業(yè)發(fā)展前景的建議。
2、在投資者的投資方面
最后，我認為投資者在考慮投資瑞普生物a股時，應從以上分析中看出其波動不平穩(wěn)的態(tài)勢，故建議謹慎投資。當然，半學期對《投資學》課程的學習和老師的教導下，讓我收獲了許多，但是由于學生水平有限，報告中難免會有不足或錯誤，敬請老師指正。
本周，兩市除了主要指數(shù)屢創(chuàng)新高外，最為搶眼的還有兩市成交每日都超萬億元，并且每天漲停的股票都在百只以上，表明牛市已進入新的一種活躍常態(tài)，操作思路也要跟上步伐才可能不被牛市拋得太遠。存款保險制度的出臺、利率市場化的實施和注冊制的落地，將會再次造就a股一輪波瀾壯闊的股市大牛市。
本 周有消息稱，存款保險制度將在5月1日正式施行，可以說，這將是引爆本輪牛市的導火索。上述制度，將會導致富人將資產逐步增加非貨幣化形式，并逐步轉向投 資。我國居民之前的高儲蓄率將逐步降低，其中大多數(shù)有望流入樓市和股市，而樓市已無法有大作為，因此資金只能涌入股市。股市如何才能吸收這么多的流動性， 唯有把盤子做大，因此注冊制就要應運而生了。注冊制的好處在于從根本上解決了企業(yè)融資難的問題。市場的作用就是使資源得到優(yōu)化配置，注冊制落地后，資金就 能涌向好企業(yè)，企業(yè)盈利后股東能獲得收益，這樣形成良性循環(huán)?？梢?，不管是存款保險制度、利率市場化還是注冊制，都是環(huán)環(huán)相扣的整體，是從國家戰(zhàn)略高度出 發(fā)的政策措施，因此股市的想象空間實在是太大了。
盡管本周證監(jiān)會核發(fā)30家企業(yè)首發(fā)申請，可能造成市場短期波動。不過從前三月超萬億資金入場、融資余額超1.5萬億、央行不斷通過公開市場注入流動性等消息看，牛市根基不會被一些短期利空撼動，應當把握好市場每次調整帶來的加倉機會。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周熱點 互聯(lián)網+、一帶一路、國資改革等
下周焦點 每日漲停股數(shù)是否均超百只(五礦證券 符海問)
ipo難抵"牛脾氣"
本周滬深股市呈現(xiàn)向上突破、高位震蕩的格局。周四新一批30家ipo名單公布，但大盤周五低開高走再創(chuàng)新高，量價配合理想，顯示市場人氣依舊旺盛。
3 月pmi回升是因為春節(jié)后企業(yè)集中復工，生產活動有所加快;再就是政府穩(wěn)增長措施不斷出臺，企業(yè)對未來持樂觀態(tài)度。周一央行等部委聯(lián)合出臺樓市新政，周三 國務院會議確定擴大全國社?；鹜顿Y范圍與比例，同時還確定加快電子商務發(fā)展三大措施，這些政策的出臺對穩(wěn)增長、促轉型、調結構都將起到積極作用。
流動性上，央行有意維持市場穩(wěn)健偏松的格局。市場預計4月份仍是降準降息的窗口。
技術面上，本周滬市大盤收一根光頭光腳中陽線，成交量持續(xù)放大，顯示市場多頭力量依然強勁，中線趨勢繼續(xù)向好。日線上，均線系統(tǒng)繼續(xù)多頭排列上行，對大盤形成強力支撐，成交量每日兩市合計均在萬億元以上，顯示多空雙方在3800點一帶換手激烈，多方仍占據強勢。創(chuàng)業(yè)板本周強者恒強，再創(chuàng)歷史新高，但主板中的以券商為 代表的藍籌權重股和醫(yī)藥、家電、電力等二線藍籌板塊也開始活躍，明顯受到新增資金的關注，顯示市場風格已開始有所轉化，業(yè)績與成長并重與輪動，這對主板市 場和二季度的行情非常有利。雖然新一輪ipo即將開始，但在新增資金不斷蜂擁入市強烈做多推動下，大盤對新股發(fā)行的承受能力明顯增強，市場“牛脾氣”崛勁 十足，預計后市大盤仍可能上下強勢震蕩，不斷夯實3800點新平臺，并震蕩攀升，再創(chuàng)新高。操作策略上，逢高派發(fā)漲幅較大的小盤股，逢低積極吸納以券商為 代表的業(yè)績白馬股和滯漲的改革題材股，合理搭配大小盤股倉位比例。
下周趨勢 看多
中線趨勢 看多
下周熱點 券商、高送轉
下周焦點 經濟數(shù)據、貨幣政策(新時代證券劉光桓)
樂觀趨勢仍將延續(xù)
本周a股震蕩上行，滬深主板指數(shù)不斷創(chuàng)出上漲以來新高，中小板、創(chuàng)業(yè)板在經過短期的調整后重回強勢，跟隨主板市場同步走高。盤面看兩市各板塊呈普漲狀態(tài)，上周申萬28個一級行業(yè)指數(shù)無一下跌，就市場偏好看兩市風格趨于均衡，權重、成長良性互動，共同推升指數(shù)上行。
本 周的上漲依然建立在增量資金入場的基礎之上，同時改革提升資金風險偏好，最終促成了兩市的上行。增量資金的入場一方面體現(xiàn)在券商兩融業(yè)務融資余額的持續(xù)攀 升，其由年初的1萬億攀升至當前的1.5萬億，上升幅度明顯;另一方面從新增開戶數(shù)看，伴隨股市賺錢效應的顯現(xiàn)a股新增股票賬戶數(shù)大幅回升，三月份最后一 周兩市新增開戶數(shù)超166萬，創(chuàng)出多年來新高。上周改革提升資金風險偏好主要體現(xiàn)在“一帶一路”的推進對相關板塊的刺激上，其在很大程度上推動了市場的整 體上行。
蘇寧云商股票投資分析報告
一、基本面分析
(一)宏觀經濟分析
20xx年全球經濟緩慢復蘇，先進經濟體當前面臨的尾部風險已經減弱能夠保持長期復蘇仍有待觀察。新興市場經濟體增長持續(xù)下滑的風險已經增大，各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸，深化改革成為新興經濟體前進的唯一動力。中國經濟發(fā)展的特點是潛在增長率的合理區(qū)間發(fā)生了變化，經濟增長質量優(yōu)于經濟增長速度，第三產業(yè)對經濟的貢獻率逐步提升，有投資、出口拉動為主轉向消費、投資、出口協(xié)調拉動，投資率的高低應遵循儲蓄率先升后降的客觀規(guī)律，民間投資比重呈上升趨勢且結構發(fā)生積極變化，房地產市場格局復雜。宏觀經濟呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，金融業(yè)改革不斷深化，金融機構實力進一步增強，金融市場穩(wěn)步發(fā)展，金融基礎設施建設繼續(xù)推進，金融體系整體穩(wěn)健。
中國經濟目前已進入中速增長階段，中國政府正大力推進結構調整和經濟再平衡，由投資驅動型轉向消費驅動型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。xx年我國經濟基本面依然較好，外部環(huán)境趨于改善，市場預期不斷好轉，體制機制改革有望激發(fā)經濟增長活力。
(二)行業(yè)分析
xx年上半年家電產品線下渠道零售額為3088億元，同比下降5%。自xx年上半年以來，家電市場增量和增速雙雙放緩。數(shù)據顯示，xx年上半年整體家電市場規(guī)模為7254億元，同比增長4.8%，較去年同期收窄14.9個百分點。行業(yè)整體進入結構調整、消費升級、效率優(yōu)先的運營新周期。 從企業(yè)營收、凈利潤水平、產品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據來看，家電市場分化趨勢明顯。首先，家電各子行業(yè)增長出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的發(fā)展態(tài)勢，數(shù)據顯示，在主要家電品牌中，營收和凈利潤在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團與白電企業(yè)，其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營彩電業(yè)務的黑電企業(yè)。另外，白電產品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績和市場規(guī)模增長情況也要好于黑電。
其次，家電產品結構和價格分化。進入xx年，智能家電概念全面爆發(fā)，產品高端化步伐加快，智能、節(jié)能型產品被業(yè)內普遍看好，消費者認知度逐漸提升。彩電領域，智能化、高清晰、大屏幕電視產品成為提振市場的重要品類。生活類家電領域，變頻空調、冷暖空調、多門與對開門冰箱、滾筒洗衣機占比增加，同時智能化浪潮也正在由大家電領域向廚衛(wèi)電器、小家電產品蔓延。
(三)公司分析
1、公司的基本情況
蘇寧電器是中國3c(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領先者，是國家商務部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一。截至20xx年，蘇寧電器在中國30個省、直轄市、自治區(qū)，300多個城市擁有1000家連鎖店，80多個物流配送中心、20xx多個售后網點，經營面積500萬平米，員工12萬名，年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價值455.38億元，蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。
入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強。
xx年2月7日，蘇寧宣布已經通過國家郵政局快遞業(yè)務經營許可審核，獲得國際快遞業(yè)務經營許可。蘇寧由此成為國內電商企業(yè)中第一家取得國際快遞業(yè)務經營許可的企業(yè)。xx年10月26日，中國民營500強發(fā)布，蘇寧以2798.13億元的營業(yè)收入和綜合實力名列第一。
圍繞市場需求，按照專業(yè)化、標準化的原則，蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài)，旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購、并”四位一體、同步開發(fā)的模式，保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢，每年新開200家連鎖店，同時不斷加大自建旗艦店的開發(fā)，以店面標準化為基礎，通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式，在全國數(shù)十個一、二級市場推進自建旗艦店開發(fā)。預計到20xx年，網絡規(guī)模將突破3000家，銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠。蘇寧電器堅持市場導向、顧客核心，與全球近10000家知名家電供應商建立了緊密的合作關系，通過高層互訪、b2b、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓等形式，打造價值共創(chuàng)、利益共享的高效供應鏈。
與此同時，堅持創(chuàng)新經營，拓展服務品類，蘇寧電器承諾“品牌、價格、服務”一步到位，通過b2c、聯(lián)名卡、會員制營銷等方式，為消費者提供質優(yōu)價廉的家電商品，并多次召開行業(yè)峰會與論壇，與國內外知名供應商、專家學者、社會專業(yè)機構共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢與合作策略，促進家電產品的普及與推廣，推動中國家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前，蘇寧電器經營的商品包括空調、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼，八個品類(包括自主產品)，上千個品牌，20多萬個規(guī)格型號。
2、重要財務指標
近日，蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報表，季報顯示，公司今年三季度實現(xiàn)凈利潤-104125.20萬元，同比增長-266.47%，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤比上期下跌266.47%。
3、行業(yè)地位
(四)業(yè)績預測
9月底，蘇寧會員規(guī)模達到 1.55億。9月份公司移動端訂單數(shù)量占比達到 24%。
物流服務響應時效持續(xù)提升，改善用戶體驗：截至 9 月底公司在全國 23 個城市物流基地投入運營，13 個在建，24 個完成土地簽約儲備。小件商品自動分揀倉庫項目已在部分城市投入使用，9月份物流服務妥投率達到了 99.7%。
員工持股計劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心：共 1,089名員工參加，購買數(shù)量占總股本的 0.83%，購買均價 8.63元/股，高于當下股價。
發(fā)展趨勢
公司預計：xx年全年業(yè)績凈虧損 10.41~11.91 億元，(隱含 4 季度凈虧損進一步收窄至 0~1.5億元)。需要注意的是，該數(shù)據并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標的資產開展創(chuàng)新型資產運作模式，通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過 13 億的稅后凈收益。
二、技術面分析
一、形態(tài)分析：
頭肩頂
如圖顯示的是一個頭肩頂形態(tài)，形成了一個反轉突破形態(tài)，股價將下跌。圓圈處為賣點。
二、指標分析
macd指標。diff 由下向上突破 dea,形成金叉，又 diff 與 dea 均為正值,即都在零軸線以上時,大勢屬多頭市場,diff 向上突破 dea,可作買。此為買點。
根據macd指標，xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上，說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢。
三、投資結論
用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢得出了如下的一些結論：
首先業(yè)績下降較大，轉型短期不暢短期難見效果。再者，民營銀行申請困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已經撤退，從報告看股東人數(shù)359000戶，這是非常大的，只能說明一個問題，主力已經出貨，散戶接盤套牢。短期不要碰這個股票。如果買了也不要急著補倉，待大盤企穩(wěn)再補不遲。
中國科傳股票分析報告篇八
1.影響股票價格因素：
1.通貨膨脹。在通貨膨脹之初，公司、企業(yè)的房地產、機器設備等固
定資產賬面價格因通貨膨脹而水漲船高，物價上漲不但使企業(yè)存貨能高價售出，而且使企業(yè)從以往低價購入的原材料上獲利，名義資產增值與名義盈利增加，自然會使公司、企業(yè)股票市場價格上漲。同時，預感到通貨膨脹可能加劇的人們，為保值也會搶購股票，刺激股價短暫上揚。然而，當通貨膨脹持續(xù)上升一段時間以后，它便會使股票價格走勢逆轉，并會給投資者帶來負效益，公司、企業(yè)資產虛假增值顯露出來，新的生產成本因原材料等價格上升而提高，企業(yè)利潤相應減少，投資者開始拋出股票，轉而尋找其他金融資產保值的方式，所以這些都將使股票市場需求萎縮，供大于求，股票價格自然也會顯著下降。嚴重的通貨膨脹還會使投資者持有的股票貶值，拋售股票得到的貨幣收入的實際購買力下降。
2.銀行存貸款利率。一般來說，銀行利率上升，股票價格下跌，反之亦然。其原因主要有兩個方面：第一，人們持有金融資產的基本目的，是獲取收益，在收益率相同的情況下，他們則樂于選擇安全性較高的金融工具，在通常情況下，銀行儲蓄存款的安全性遠遠高于股票投資，所以，一旦銀行存款利率上升，資金就會從證劵市場流出，從而使證劵投資需求下降，股票價格下跌，投資收益率因此減少；第二：銀行貸款利率上升以后，信貸市場貨幣緊縮，企業(yè)資金流動不暢，利息成本提高，生產發(fā)展與盈利能力都會隨之削弱，企業(yè)財務狀況惡化，造成股票市場價格下跌。
3匯率因素。一是本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生產經營的企業(yè)，不利于產品主要面向出口的企業(yè)，因此投資者看好前者，看淡后者，這就會引發(fā)股票價格的漲落。二是對于貨幣可以自由兌換的國家來說，匯率變動也可能引發(fā)資本的輸出與輸入，從而影響國內貨幣資金和證劵市場供求狀況。
4宏觀經濟。
5社會、政治因素。
6市場因素。
7金融風險。金融風險與公司的籌集資金的方式有關。我們通常通過觀察一個公司的資金結構來估量該公司的股票的金融風險。資本結構中貸款和債券比重小的公司，其股票金融風險低；貸款和債券比重大的公司，其股票金融風險高。股份公司只有在支付了所有債務利息以及到期的本金以后，才能對股東支付股息。公司的銷售產品和勞務所得的全部收入減去工資、折算、材料等所有營業(yè)開支之后所剩余的部分，是公司的營業(yè)收入。從營業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出，例如支付給銀行和其他債權人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于這一收入被用于股息支付，并且對于投資者對公司股票價格的判斷很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個公司的全部資本都是通過發(fā)行股票來籌集的，則它沒有利息支出。而對于任何采用舉債方式籌集部分資金的公司，由于必須支付利息，因此其營業(yè)收入的變動將引起股東凈收入的更大的變動。
8經營風險。經營風險指的是由于公司的外部經營環(huán)境和條件以及內部經營管理方面的問題造成公司收入的變動而引起的股票投資者收益的不確定性。經營風險的程度因公司而異。取決于公司的經營活動，某些行業(yè)的收入很容易變動，因而很難準確預測。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因而易變的收入將導致收益和現(xiàn)金的不確定。當公司收入突然下降時由于普通股持有者在進行資金分配時排在最后，他們會遭受重大損失。與公司債券持有者相比，普通股票持有者處于一個風險大的多的地位。當公司經營情況不秒，收入迅速下降時，公司在支付債務利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩無幾，從而導致股東所得股息減少或沒有股息，與此同時，股票的市場價格一般也會隨之降低，使股東蒙受雙重損失。
9流動性風險。流動性風險是指由于將資產變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定性。一種股票在不作出大的價格讓步的情況下賣出的困難越大，則擁有該種股票的流動性風險越大。在流動市場上交易的各種股票當中，流動性風險差異很大，有些股票極易脫手，市場可在與前一交易相同的價格水平上吸收大批量的該種股票交易。一些股票投資者可輕而易舉的賣出，在價格上不引起任何波動，而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時很難脫手，忍痛賤賣，在價格上作出很大犧牲。當投資者打算在一個沒有什么買主的市場上將一種變現(xiàn)時，就會掉進流動性陷阱。
10操作性風險。在同一個證劵市場上，對待同一家公司的股票，不同投資者投資的結果會出現(xiàn)截然不同的結果，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因為投資者不同的心理素質與心理狀態(tài)、不同的判斷標準、不同的操作技巧造成的。
11利率變動。利率變動，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導致證劵需求變化而導致證劵價格變動的一種風險。利率下調證劵價格上升；相反，利率上調，價格隨之下跌。
12物價變動產生的風險。也稱通貨膨脹風險，指的是物價變動影響證劵價格的變動。這里有兩種情況：一種是一些重要物品(電、煤、油等)價格的變動，從而影響大部分產品的成本和收益；另一種是那個物價指數(shù)的變動。一般來說，在物價指數(shù)上漲時，貨幣貶值，人們會覺的買債券吃虧了，而引起債券價格下跌。但是，股票卻是一種保值手段，因為擁有企業(yè)資產的象征，物價上漲使企業(yè)資產也會隨之增值。因此，物價上漲也常常引起股價上漲。另一方面，特別是煤、電、油上漲時使企業(yè)成本增加，這是投資股票也不免會有風險。不過總的來說，物價上漲，債券價格下跌，股市則會興旺。
13市場本身各種因素引起的風險。證劵市場瞬息萬變，直接影響供求關系，包括政治局勢動蕩、貨幣供求緊縮、政府干涉金融市場，投資大眾心理波動以及大投資者興風作浪等，都可以使股票市場掀起軒然大波。就拿上海股市來說，1991年6月前批跌不振，持股人眼看自己手中的股票價值不但沒有增加，股票反而跌進票面以下，對股市毫無興趣；擁有資金者面對行情持續(xù)處于跌勢，也不愿貿然進場，造成進出均少，盡管上市股票不過區(qū)區(qū)幾千萬元，仍然供過于求。7月以后，在外地投資者的影響下，加之浦東開發(fā)等重大項目的興奮作用，上海股市大振，大眾心理起了根本變化，幾千萬元股票變得大大供不應求?？梢哉f絕大部分人都在意料之外，因為其中有許多無法預測的偶然因素。換言之，投資者若在6月投資股市，盡管價格很低，卻會碰到很多難以預料的風險，正因為風險大，獲利機會也高，到10月，股價就翻了兩番。
14企業(yè)經營方面具有的風險。指上升公司因為行業(yè)競爭
中國科傳股票分析報告篇九
1．資產構成狀況表
2．本周買進/賣出證券記錄
（1）買進
（2）賣出
（3）本周收市持有證券明細帳
3．本周買進（賣出）證券的原因分析。
鳳凰傳媒：1、經濟發(fā)展轉型和深化改革在時代大前提下，文化產業(yè)發(fā)展大繁榮是必然趨勢，發(fā)展重點所在。
2、近年來，隨著經濟在迅速發(fā)展，人均收入水平的提高，刺激文化需求的不斷提高，從而促使文化產業(yè)的迅速發(fā)展，傳媒行業(yè)也由此處于快速成長階段，發(fā)展勢頭較猛。
3、傳媒行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展加快，市場競爭日益加劇，同行業(yè)并購促使企業(yè)競爭進入綜合階段，再另一方面同樣促進傳媒行業(yè)在發(fā)展。
4、隨高新技術行業(yè)的發(fā)展，消費者對傳媒行業(yè)在需求也在不斷激增，同樣使傳媒行業(yè)在產業(yè)鏈不斷延長。
啟明信息：在互聯(lián)網普及的背景下，在線教育正展現(xiàn)出蓬勃的生命力。根據未來5年的產業(yè)發(fā)展方向，我國在線教育行業(yè)年復合增長率將達31.7%，其中移動端在線教育年復合增長52%。據天拓咨詢估計，我國在線教育目前市場規(guī)模在1000億元左右，2017年在線教育市場規(guī)模將達到3000億元左右，在線教育產業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期，行業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。在利好消息刺激下，在線教育有望迎來持續(xù)性炒作行情，投資者可短線關注。
中國科傳股票分析報告篇十
開展黨性分析工作，有利于保持黨員先進性，解決黨員隊伍存在的一些問題，提高黨組織的創(chuàng)造力.凝聚力和戰(zhàn)斗力，能幫助我們更好的銘記光榮歷史，了解學習黨的思想理論，服務人民。
黨性是一個政黨固有的本性，是階級性最高和最集中的表現(xiàn)。黨性具有鮮明的時代特征，他是千百萬共產黨員為了完成黨在各個時期的任務，英勇奮斗，忘我犧牲，開拓進取實踐的升華。中國共產黨是中國工人階級的先鋒隊，中國人民和中華民族的先鋒隊,是中國特色社會主義事業(yè)的領導核心，代表中國先進生產力的發(fā)展要求,代表中國先進文化的前進方向，代表中國最廣大人民的根本利益，黨的最高理想和最終目標是實現(xiàn)共產主義。建設有中國特色的社會主義及實現(xiàn)共產主義偉大理想，需要全國各族人民的努力，共產黨員必須全心全意為人民服務，在國家號召人民需要時不惜犧牲個人的一切。共產黨員應該是中國工人階級有共產主義覺悟的先鋒戰(zhàn)士，但是我作為一個預備黨員，在組織的教育培養(yǎng)下仍舊有許多不足，必須進行批評與自我批評，找出應對策略，成為一個有能力為國家和人民做貢獻的人。
我的不足有以下幾個方面：
1.思想認識不夠深刻全面。理論知識不能學以致用，不能結合實際有較深刻的理解，無法很好解決生活中的一些實際問題，這是思想最大的弊病。思想是靈魂的火花，但是缺乏實踐的思想則像轉瞬即逝的煙花一樣，不會永恒。對此今后的努力方向是繼續(xù)加強全面系統(tǒng)的理論學習，并運用于解決實際問題中。一個人的力量是弱小的，但集體的力量是巨大無窮的，多多與老師同學交流溝通互相學習才是最重要的，做到博學而多思，質疑而明辨。例如每當遇到無法釋懷的思想問題時，我總喜歡找同學聊天，找老師探討，大家都將自己內在的學習與思考分享出來共同進步，但是這還遠遠不夠，我還必須克服更多的問題。
2.對國家政治經濟大事了解不夠。作為一個大學生是應該而且必須熱愛關心國家世界政治經濟環(huán)境等大問題，對此有自己的獨立看法和深入思考，能為國家單位獻計獻策，與時俱進。但事實上本人在此方面的知識十分貧乏，隨著時代的發(fā)展和形勢任務的變化，黨員先進性的側重點和具體要求也應有所變化，體現(xiàn)時代要求，所以時刻要關注國家大事，做到心懷天下，做到講政治，講學習，講正氣三講齊頭并進。
3.對同學的服務幫助遠遠不夠，耐心.責任心.關心.熱心有待加強。合格的共產黨員要誠心誠意為人民服務，吃苦在前，享受在后，克己奉公，多做貢獻。有時自己在學習生活中遇到挫折就會打擊到我的熱心，有時碰到一個作風不正屢教不改的人我會失去耐心…這些會減弱我?guī)椭说膬仍趧恿?。那么今后我會在增強自己的內在信?內驅動力方面積極努力。如多看一些相關書籍.電影，換一種積極態(tài)度面對各種人，在他們需要幫助時盡全力耐心解答，微笑面對，當作自己的使命與快樂來進行。正如毛主席說過：只要我們?yōu)槿嗣穹盏睦鎴猿趾玫?，為人民服務的利益改正錯的，我們這個隊伍就一定會興旺起來。
4.專業(yè)學習與能力的培養(yǎng)亟待提高。作為共產黨員，大學生，祖國的接班人建設者，我們必須在學習思想理論知識的同時加強專業(yè)知識的學習，形成自己的核心競爭力，提高自己應對處理問題的能力。當今社會結構性失業(yè)問題突出，嚴重阻礙國計民生，大學生唯有在學好專業(yè)知識的基礎上才能在最平凡的崗位上作出貢獻，才能做到個人價值與社會價值的統(tǒng)一。我的專業(yè)是管理科學，很多學長學姐學弟學妹都對這個專業(yè)充滿迷茫，包括我自己在內，但是歸根結底來說還是我們的努力不夠，方法欠佳，今后會在老師同學的共同努力下找到光明道路。
5.學習工作的習慣作風有待優(yōu)化，克服惰性與隨意性。站在計劃目標理想的高度上把握好每分每秒，不讓不良習慣腐蝕了我的靈魂，摧毀了我的生活。積極對待并認真做好每一件事，做到今日事今日畢，樹立強烈的效率觀念.時間觀念.質量觀念，做到時時處處嚴格要求自己，不斷向理想目標挺進。對于黨要求的“熱情服務、微笑服務、主動服務、耐心服務、文明服務”，“來有迎聲，問有答聲，走有送聲”，我的確是做的不夠，這將成為我今后生活中的行為準則，時刻完善自己的行為。
我個人的缺點與不足有待不斷克服與改進，我會時刻進行批評與自我批評，不斷進行自我教育.自我提高.自我完善.增強黨性。
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中國科傳股票分析報告篇十一
關于恒瑞醫(yī)藥的分析報告(股票代碼：600276)關于恒瑞醫(yī)藥的分析報告(股票代碼：600276)
一、宏觀經濟分析
(一)全球宏觀經濟分析
全球經濟增長明顯放緩，發(fā)達國家經濟復蘇乏力，新興經濟體增長態(tài)勢良好，在世界經濟中的地位進一步提升，但經濟運行表現(xiàn)各異。發(fā)達經濟體主權債務危機不斷擴散和蔓延，經濟下行的風險進一步加劇。發(fā)達經濟體宏觀經濟政策調控的空間日益縮小，控制經濟下行風險、鞏固復蘇成果越發(fā)困難。全球貿易增速下滑，持續(xù)增長的基礎仍不穩(wěn)固，貿易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。國際金融市場動蕩不已，市場對世界經濟增長前景的擔憂加大。大宗商品市場高位波動，推高了全球整體物價水平。經濟問題與社會問題的聯(lián)動關系進一步加強，各國經濟復蘇和政策運用的復雜性加大。突發(fā)性自然災害接踵而至，對相互依賴性很高的世界經濟造成明顯沖擊。
(二)國內宏觀經濟分析
受美、歐債務危機沖擊，市場信心動搖，金融市場持續(xù)大幅波動，大宗商品價格明顯下跌，全球制造業(yè)活動收縮，國際經濟環(huán)境有所惡化。2015年，我國出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風險也在增加，預計在2015年我國出口增長將難以達到今年水平，固定資產投資增速也將有所回落，預計消費明年將穩(wěn)中有漲。
二、行業(yè)分析
(一)行業(yè)政策
"十二五"生物技術發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農業(yè)、生物制造、生物能源等5個方面，其中生物醫(yī)藥是"研發(fā)一批重大生物產品"任務的第一要點?？萍疾繉⑼ㄟ^科技重大專項、973計劃、863計劃、科技支撐計劃等進行落實。"重大新藥創(chuàng)制"專項"十二五"期間，中央將下?lián)?00億元的專項資金以及300億元配套資金，力爭自主創(chuàng)制30個創(chuàng)新藥物，完成200個左右藥物大品種的改造和技術再創(chuàng)新，同時基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產學研聯(lián)盟和高新技術園區(qū)，重點突破20-30項新藥研發(fā)及產業(yè)化關鍵技術。
(二)行業(yè)表現(xiàn)
醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長速度，02年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長，仍處于上升趨勢。從今年醫(yī)藥板塊走勢來看，截止2015年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢仍處于調整狀態(tài)，上半年整體走勢疲弱，處于深度調整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報的發(fā)布，走出一波較好的走勢。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長速度?；趪艺叩囊回炐裕ㄟ^研究《生物產業(yè)發(fā)展"十一五"規(guī)劃》《國家中長期科學、和技術發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進生物產業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結構調整的指導意見》《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：
1)、從行業(yè)趨勢看，我國生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生"規(guī)模擴張、結構集中、產業(yè)升級"的趨勢。國家會在政策上提供保障，如規(guī)則設計、稅收減免、專項資金扶持、融資渠道開拓、市場環(huán)境培育、人才隊伍建設等。除了國家產業(yè)基金外，引導社會資金進入生物制藥領域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。
2)從治療領域上看，國家重點發(fā)展針對惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會是國家重點鼓勵的領域。4)國家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會受到政策支持。創(chuàng)新能力強的制藥企業(yè)將在"十二五"中獲得新的發(fā)展機遇。當然，我國生物醫(yī)藥產業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強、成果轉化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進行投資時值得關注的。
三、公司分析
(一)公司簡介
江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，2000年在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國內最大的抗腫瘤藥和手術用藥的研究和生產基地，目前是國內最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。2015年被國家科技部評定為"中國抗腫瘤藥物技術創(chuàng)新產學研聯(lián)盟"的牽頭單位；2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競爭力評選中，公司名列第一；同年，公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的"國內最佳研發(fā)產品線"。2015年公司實現(xiàn)銷售收入37、5億元，利稅15億元，各項經濟指標均比去年同期有大幅增長。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術用藥、內分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內排名第一，市場份額達12%以上，手術用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產能力達到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國家gmp認證。另有4個原料藥通過美國fda認證。美國fda官員已于2015年7月到公司進行了制劑的認證檢查，其中注射劑的認證是我國首次接受fda認證，為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌。幾年來，公司先后承擔了4項國家863計劃重大科技專項項目、9個項目列入國家"重大新藥創(chuàng)制"專項，12項國家火炬計劃項目，7項國家星火計劃項目，23項國家級重點新產品項目及數(shù)十項省級科技攻關項目，公司共申請了近180項發(fā)明專利，其中60項全球專利(pct專利)，有1個創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個創(chuàng)新藥正申請臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實現(xiàn)在重點領域的創(chuàng)新和國際水平接軌。為了在激烈的市場競爭中取得主動權，公司建立并完善了遍及全國的銷售網絡系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊伍。擁有十幾個年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產品。公司還積極拓展美國、歐洲、印度、南美等國家和地區(qū)的市場，擴大出口渠道。
(二)公司近況
2015年12月17日(美國時間12月16日)，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局(fda)通知，公司生產的伊立替康注射液通過美國fda認證，獲準在美國上市銷售。伊立替康注射液通過美國fda認證，使公司成為國內第一家注射液通過美國fda認證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動伊立替康注射液在美國銷售，形成新的增長點，同時進一步加速推進其它制劑產品通過美國fda和歐盟認證，并實現(xiàn)銷售。
(三)發(fā)展前景
注射劑認證，為產業(yè)升級提升信心。
1、國內首次通過fda注射劑認證，為產業(yè)升級提升信心。fda對注射劑生產標準認定要求極嚴，此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認證后，國內醫(yī)藥產業(yè)在國際場上再次升級。當前國內多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產基地，預計在2015年建設完畢。伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。
2、伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。該產品是抗癌領域一線用藥，是輝瑞的原研藥，2015-2015年全球專利陸續(xù)到期。因為是抗癌領域的注射劑型，進入門檻很高。在2015年專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長，2015年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥(見圖表1)。恒瑞從2015年開始開展產品的fda制劑認證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領域的全球眼光。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國的銷售工作。
3、制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一。公司注射劑生產線通過fda認證意義重大，為制劑出口將成為長期發(fā)展重點之一后續(xù)產品開展fda認證工作積累了經驗，后續(xù)產品主要是抗腫瘤類，按時間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產品的原料藥dmf文號(見圖表2)。當前美國正面嚴重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領域，隨著公司未來anda品種增加，有望打開美國市場，制劑出口將成為公司中長期發(fā)展的重點。
4、通過認正由助于"優(yōu)質優(yōu)價"獲得找遍定價優(yōu)勢。當前國內招標中對制藥公司的研、通過認正由助于"優(yōu)質優(yōu)價"獲得找遍定價優(yōu)勢。發(fā)能力和產品質量關注越來越高，和海外注冊認證有利于獲得高定價難度提升，fda通過fda認證獲取招標定價格優(yōu)勢的模式將會日益被采納。當前公司伊力替康國內銷售額不到oshancao2億元，預計取得認證后將陸續(xù)提升各地招標價格，憑借"優(yōu)質優(yōu)價"提升產品競爭力。
5、新產能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產業(yè)、新產能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產，打破造影劑和電解質大輸液產品定位產能瓶頸，獲得高速增長。認證有助于獲得更多獎勵和補助。
6、fda認證有助于獲得更多獎勵和補助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補助，此次通過fda認證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新和升級的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵，推動未來的創(chuàng)新發(fā)展。
(四)財務分析
1、主要財務指標指標\日期凈利潤(萬元)
8、7721、3310、8053、29
57、4025、5311、1365、96
1、9721、2110、2027、77
凈資產收益率：該指標最近一期行業(yè)平均值為6、56%，而公司最近一期凈資產收益率為16、73%遠遠大于此值，且最近四年公司該指標均大于此值，反映了公司盈利能力較強。凈利潤增長率：該指標最近一期行業(yè)平均值為28、23%，而公司最近一期凈資產增長率雖僅為19、25%，當從上表我們不難看出，隨著公司營銷模式的轉變，該指標從2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年該指標迅速漲至19、25%，增長速度之快，放映了增長能力較強，前景較好。資產負債比率：該指標最近一期行業(yè)平均值為61、76%，而公司最近一期資產負債比率僅為12、27%，且最近四年該指標均遠遠小于行業(yè)平均值，放映了公司負債較少，償債壓力小。凈利潤現(xiàn)金含量：該指標最近一期行業(yè)平均值為-60、87%，而公司最近一期凈利潤現(xiàn)金含量為64、43%，且最近四年該指標均遠遠大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質量良好，現(xiàn)金流動性較強。
2、可比公司估值
總股本(人民幣)ep
1，124
1，124
1，124
1，124
1，124
0、59
0、64
0、80
1、00
1、30
我們預計2015年公司將再次迎來業(yè)績高速增長，根據公司經營情況，我們預測
2015/2015/2015年eps分別是0、80/1、00/1、30元，對應當前股價p/e分別是37、5_/30_/23_，2015年最后一批限制性股票激勵將解禁，部分重磅新產品也將在2015年開始推向市場，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來新一輪快速增長。
四、技術分析
(一)大盤后市研判(2015、02、22)大盤后市研判(2015、02、22)
繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢后，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進行震蕩，午后在各類題材股的活躍下，放量沖擊2400點整數(shù)關口。市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍，個股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報收于2403點，上漲0、95%。;深成指報收于9862點，上漲1、72%;兩市合計成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術面，股指整體還運行在上升的趨勢當中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強勢，在突破2400點后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對于現(xiàn)階段形勢，我們認為只要短期趨勢未發(fā)生轉向，仍保持謹慎做多的思路。操作上：在短期趨勢未轉變的前提下，仍以持股為主，適當減持近期漲幅較大且存在調整壓力的個股。對于減持后的倉位可以買進底部的未大幅上漲的低價超跌股，充分利用資金，把短線行情做足，倉位控制在五成左右，果斷了解手中調整壓力較大的籌碼。個股分析(恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價：27、00)
(二)形態(tài)及技術指標分析
1、形態(tài)分析頭肩頂：從長遠趨勢來看，該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的"左肩""頭"按目前趨勢來看，后市出現(xiàn)"右肩"是大概率事件。而在此段趨勢內，已形成兩個比較標準的頭肩頂形態(tài)，、2015年3月到2015年10月，股指走出了復合型頭肩頂，13-14(1)元為它的頸線，正是股指突破該頸線形成強力支撐，后市股指走出了一波向上趨勢，最高時股價為42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波復合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27、50為它的頸線，不過就今天的走勢來看，頸線并未對它形成有效支撐，預計后市股指會加速下探。下降通道：根據近期(2015年1月24日至今)走勢，連接該區(qū)間內的各個低點，再做該段連線的平均線，即可得到一個通道線，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢中。支撐線：根據2015年1月25日的高點和2015年7月2日的低點連接起來，我們可以得到一個支撐線，且該支撐線與下降通道線在股價為23、14時有一個較強支撐。2、技術指標移動平均線(ma)(1)就目前走勢來看，股指已跌破5日均線，且5日線與10和60：日線均已形成死叉，20日線與60日線也已形成死叉。(2)短期均線(5日、10日、20日)均有明顯向下趨勢，而中長期均線(60日、120日、250日)趨勢并不明朗。指數(shù)平滑異同移動平均線(macd)：目前dif和def均為負值，反映了目前市場為空頭市場，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢。隨機指標(kdj)(1)k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū)，：(2)不過kdj目前反彈趨勢并不明顯，且三者無明顯相交趨勢。
五、結論
從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長期持有該股票，而考慮當前宏觀經濟面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當股票在23、14元企穩(wěn)時，是一個很好的介入時機，以及后市投資者可重點關注該股票"頭肩頂"形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機會。
中國科傳股票分析報告篇十二
近段時期以來，隨著股市持續(xù)走牛，許多單位的辦公電腦屏幕總停留在大盤走勢圖上。最新的一項調查資料顯示，有的人表示自己所在單位有人在上班時間炒股——“股市牛了，辦公室熊了”是當今一些機關單位的真實寫照。
調查顯示：辦公室一族涉足股市
專家：一味打壓并不可取
王小姐就職于武昌一家咨詢公司，自從她聽朋友勸告拿出2萬元積蓄投身股市后，就成了“辦公室炒股族”。一到九點半開市，王小姐便打開股票系統(tǒng)，緊緊盯著股票的一舉一動，下午3點才“意猶未盡”地收工。而最新的一項調查表明，有近一半的辦公室一族參與炒股，更有1/3人員說“周圍的同事幾乎都在炒股”。
中等收入是主力
根據最近的一項調查，辦公室炒股者占受訪者的46%。針對“您周圍同事有炒股的嗎”這一問題，竟有九成以上的受訪者表示“有”，更有1/3的受訪者表示“周圍的同事幾乎都在炒股”。
股市牛氣沖天，吸引越來越多的白領投身其中?！叭镜娜硕荚谡務摴善?。”在一著名企業(yè)工作的謝先生坦言，為了和同事、客戶有共同話題，他上月開戶成為新股民。
連日來，記者采訪了多位白領股民，他們坦言，炒股已成為辦公室時下最熱門的話題。
“我炒股是受到了同事們的影響?！痹谇舐氈薪楣救温毜牧_小姐說，和謝先生一樣，她投身股市基本與賺錢無關，只是為了和同事們有更多的共同話題。
羅小姐說，許多朋友都已變身股民，“現(xiàn)在，我與朋友談論的話題幾乎全和股票有關。碰見別人的第一句話也是問‘你的股票漲了嗎’?”
另外，調查結果顯示，在受訪的股民中，月薪在3000元以下的約占60%，普通員工占65%。由此可見，中等收入人群是進軍股市的主力軍，這也折射出中國股市散戶漸成主力的生態(tài)。同時，股民的行業(yè)分布和地域分布分散，無論是企業(yè)、廠礦還是政府機關、事業(yè)單位，都可以找到股民們的身影。
42%受訪者：炒股只是調劑
面對沖天的牛市，手頭的工作又該如何處理呢?
被問及“如何看待工作與炒股之間的關系”時，45%的受訪者表示對工作沒有負面影響，甚至有的調查者認為會對工作產生促進作用。同時，42%的受訪者明確表示炒股只是工作的調劑，38%的受訪者稱股市是對工作的有益補充。
調查中，有兩個有趣的假設性問題，充分體現(xiàn)了工作與股市的微妙關系。當問及“若您是股民，公司明令禁止上班時間炒股，您會請假或短期休假來炒股嗎”，超過66%的受訪者旗幟鮮明地說“不會”;而當被問及“若公司禁止上班時間炒股，是否會委托基金或專業(yè)人員幫您運作”時，約有46%的股民表示“會”。
對此，歐陽暉分析，人們總有趨利避害的心理，當有機會獲得意外收入時，一般不愿意錯過;當不穩(wěn)定的炒股影響到穩(wěn)定的工作時，大多數(shù)人會選擇更為穩(wěn)妥的工作。
“禁股令”是否當立
關注股市多了，上班心情常會變化。有不少企業(yè)的負責人反映，股票漲了，員工的心情明顯變好，一旦股票大跌，很多員工就不能按時完成任務。為此，一些公司使出了“大棒”，禁止員工在工作時間炒股。
但對此，不少人力資源主管卻表現(xiàn)出了兩難的情緒，他們表示，炒股和上班玩游戲、煲電話粥不一樣，明令禁止炒股就是擋人財路，不但得罪人，而且也未必有效。但炒股確實影響了上班質量，甚至影響了那些不炒股、認真工作的人，很難辦。
武漢錦繡人才管理顧問有限公司總經理黃春燕表示，一味打壓未必有效，完全放縱也非老板所愿。她建議管理者對辦公室炒股現(xiàn)象，宜疏不宜堵。比如，在工作之余安排一些理財培訓，提供一些投資理財方法，可能會更得人心。
辦公室炒股可能外泄信息
途徑一：電腦鍵盤輸入賬號
途徑二：用辦公室電腦炒股
在辦公室炒股，對于股民自己的賬戶安全也構成了威脅。因為電腦多人共用，再加上您可能忘記關閉交易系統(tǒng)，都會使自己的核心信息處境堪憂。
中國科傳股票分析報告篇十三
近日，李開復與citron（香櫞）掀起隔空罵戰(zhàn)?！叭松鷮煛北槐谱兂伞按蚣俣肥俊保肮稍u機構”演化成“過街老鼠”，被唱衰的企業(yè)紛紛群起攻之。
憤怒的“人生導師”
9月4日，創(chuàng)新工場創(chuàng)始人、被業(yè)界稱為“人生導師”的李開復在微博、知乎，以及他自己特意建立的上分別貼出了一封公開信，以及61位聯(lián)合署名的高管名單，號召中國的企業(yè)家們共同抵制香櫞。
盡管此前李開復也曾在微博發(fā)起萬人抵制天津衛(wèi)視《非你莫屬》的活動，但他最后僅僅是要求得到節(jié)目組的尊重和道歉。相比之下，這一次，李開復真的急了。
8月27日，李開復又貼出一篇文章《中國概念股做空者——打假還是造假？》，針對citron在3天前發(fā)布的一份做空奇虎360、做多搜狐的報告《奇虎進軍搜索，將搜狐推上舞臺》，他列舉了7條質疑。此后又連續(xù)發(fā)布多篇文章，對香櫞進行逼問。
于此同時，他聯(lián)合了國內60多位企業(yè)家、投資人、創(chuàng)業(yè)者共同對付香櫞，譴責其“為私利誤導美國投資者，惡意做空中國概念股”。
然而，直到此時，國內了解香櫞和安德魯·萊福特到底是何方神圣的人，幾乎廖廖無幾。
熱衷于在媒體上頻頻曝光的萊福特給自己的定位是：專門曝光那些在某種程度上誤導投資者的上市公司，挖掘上市公司內幕，同時做空相關股票。最近6年里，已經有20多家中國概念股遭到香櫞的狙擊，包括新東方、東南融通、恒大地產等國內知名企業(yè)。其中15家股價跌幅超過66%，7家被迫退市。而其最近一次的成功操作是在今年6月，香櫞用一份57頁的報告給香港上市的中國房地產巨頭恒大地產當頭一棒——剛剛成為廣州新地王的恒大地產，市值一夜之間蒸發(fā)了近80億港幣。
“香櫞的報告并不能說是特別嚴謹?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰你y行業(yè)分析人士在仔細研究了香櫞對恒大地產和奇虎的報告后表示。以香櫞的恒大報告為例，這是香櫞寫得最有殺傷力的報告之一，雖然有不少能作為“硬貨”的財務數(shù)據，但卻不夠嚴謹，而且有不少夸大；更多時候，萊福特更善于煽動投資者的感情，比如在關于恒大的分析報告中，列舉了大量國內征地、強拆甚至是居民維權的照片。
而對奇虎360，香櫞更是從2011年11月起，連續(xù)發(fā)布了7次做空報告?！袄铋_復的憤怒是可以理解的?！痹撊耸勘硎?。實際上，香櫞的做法是國外證券交易中典型的賣空手法——當某種股票價格看跌時，股票投資者從經紀人手中借入該股票拋出，等以后該股票價格確實如投資者所料下跌時，股票投資者再以較低的價格買進股票歸還經紀人，從而賺取中間差價。
“有一份國外的報告顯示，香櫞通過做空恒大收入不菲，所以在奇虎360的股票評級上，萊福特也一定會如法炮制，但從去年11月1日起，盡管香櫞不斷做空，奇虎360的股票卻一直在漲，這必定會給萊福特帶來不少損失，可能也是他不斷做空奇虎360的原因之一?！痹撊耸空f。
除了“打假”之外，李開復也表示，這么做也是為了自身考慮，因為創(chuàng)新工場孵化的眾多項目必然會選擇海外上市。
這是個很現(xiàn)實的理由，也符合國內投資者的利益，聯(lián)名信中與李開復站在一起的不乏徐小平、閻炎、薛蠻子等大牌投資人。但在記者采訪中，卻遇到一些“尷尬”：聯(lián)系的數(shù)位投資人中，無論是位列聯(lián)名信的還是未在其中的，似乎都不愿意過多談論此事，有人甚至冷漠地甩下一句“這事跟我沒關系”。
揭發(fā)原罪 反向收購
“李開復打這場仗，理由方面我不覺得有多充分?！苯K于有一位知名投資人士x先生愿意接受采訪，他反復強調必須匿名進行?！捌鋵嵲诔墒旃墒猩?，做空機構與上市企業(yè)一直會打架，這很正常。盯著中概股的也不只香櫞一家，只不過香櫞犯了低級錯誤，才被揪住。”
x先生表示，香櫞本身就是一家以做空為主業(yè)的商業(yè)機構，有時“耍點手段”也很正常，但前提是做空機構在國外是合法的，而他也相信成熟市場的投資人也并非如李開復說的那樣缺乏信息來源，在未經謹慎驗證的情況下就輕信外界的報告?！艾F(xiàn)在這個局面，說到底是之前那些不規(guī)范公司造成的，現(xiàn)在的中概股得為之前的‘原罪’還債?！?/p>
這個“原罪”在李開復的聲明中也出現(xiàn)了。他承認很多企業(yè)被做空是“咎由自取”，由于急于到海外上市，大部分企業(yè)都會選擇“借殼上市”的方式，然后造成了一系列問題。
借殼上市的金融學術語是“反向收購”，其本身并不違法，而是屬于公司合并的一種正常形式，在美國已經有很長的歷史，是股票上市的一種捷徑。一個典型的反向收購一般由兩個交易步驟組成。一是買殼交易，非上市公司股東以收購上市公司股份的形式，絕對或相對地控制一家已經上市的股份公司；二是資產轉讓交易，上市公司收購非上市公司從而控制非上市公司的資產及營運。
中國科傳股票分析報告篇十四
新入市，有很多要學的東西，我先給你總結出14條必須要熟記于心的規(guī)定，但若犯一條，后果很嚴重，你信不信我反正信了，不開玩笑了，這14條軍規(guī)一定要盡自己最大能力理解，并且遵守，我告訴你，你也要把這14條金玉良言告訴你的朋友圈子!這樣才能一起快樂的玩耍!
1.永遠不要相信經濟學家關于股市的預測。當然，如果他們的預測停留在純哲學或周易的范疇，還是可以認真看一看的，它可以為你提供一些茶余飯后的談資。
3.如果你不知道每年的什么時候發(fā)布年報、什么時候召開股東大會決定分紅，唯一的辦法就是趕緊補課，因為那意味著行情。
4.如果你的目標是收益10%，這很容易做到，如果你的目標是讓自己的股票價格翻一番，那你最好清醒一下：來，中國股市中打算翻一番的人，一般的結果都是賠得一塌糊涂;而真正翻了一番的人，在入市時并沒有奢望賺很多錢。
5.當你開始賺到錢時，當你出手越來越彪悍時，要及時意識到：你最危險的時候到了。這個時刻一般發(fā)生在新股民入市的第一個月，而你要記住的事實是：大部分新股民第一個月都是賺錢的，因此，你不要以為自己擁有特別的天賦。保持如履薄冰的心態(tài)吧，因為你的腳下確實只是薄冰。
6.股市存在一天，莊家就會存在一天。散戶和莊家的關系就像羚羊與獅子，雙方在對立統(tǒng)一中構成草原的生態(tài)。股市離開誰都會變味，你只要確保自己不是那只跑得最慢的羚羊就足夠了。但千萬別因此而高興的太早，因為很可能，你確實就是那只跑得最慢的。
7.永遠不要相信長線投資。這里是中國股市，沒有人知道三年以后會變成什么樣，想想三年前就相信這句話了。除非你確認自己的神經中樞足夠粗壯，堅韌到能使你等到秋收的那一天，否則，適度節(jié)制你的欲望才是最重要的。因為你是新股民，不是巴菲特。
8.永遠不要同時關注超過30只股票。1個新股民同時關注30只股票的結局，和1個男人同時娶30個妻子的下場不會有任何區(qū)別。
9.無論這只股票的價格今天跌了多少，也永遠不要把你全部的錢一次投入。因為，你永遠不知道，明天股價是不是會繼續(xù)下跌。坐以待斃的感覺絕對是新股民最不幸的開端。
10.永遠保持你的賬戶上有40%的現(xiàn)金，那是你應付突如其來的暴跌時唯一的彈。沒有這些彈，暴跌時你只能站在天臺上跳下去。
11.如果你不幸買入一只股票后，它還在繼續(xù)下跌，那么，當?shù)^10%時，你要考慮的不是賣出，而是繼續(xù)買入，和絕大部分人往相反的方向跑。當然，這一條只在牛市有效，而未來的一年恰好屬于牛市。在股市里反敗為勝不是傳說，但需要一點狡猾和對資金的合理調度，以及牛市大行情的支撐。
12.當你決心成為股民的那一刻，勇于承擔責任就是你的義務，虧了不要怪社會與政府，因為你賺錢的時候從來沒有想過感謝他們。
13.不要試圖去搶基金經理們的飯碗。你只需要踏踏實實地研究行業(yè)排名與每股收益，從中“發(fā)現(xiàn)”上市公司的投資價值。這遠比“發(fā)掘”公司的投資價值更為實際——那是基金經理們的活兒。
14.不要去研究mscd指標理論、波浪理論、三線開花理論等等。這些書要么是美國人寫的，要么就是已經虧損得退出股市的人寫的。如果你已經學會了，那永遠只把這些技術指標作為參考，而不是依據。k線圖與成交量圖，是你唯一的技術必修課。
散戶實戰(zhàn)必讀：操作股票的六大陋習
一、不愿止損
狠不下心來止損才是導致散戶們50%、60%甚至70%虧損的罪魁禍首。
二、盲從“股神”和專家
記得在去年八月以后行情大好的時候，無論家門口的小區(qū)還是周圍的社交圈子，到處都充斥著帶有傳奇色彩的“帶頭大哥”。這些股票“帶頭大哥”無論到了哪，身后都有著虔誠的跟隨者。除此之外，各式各樣的“股神”，專家輪番粉墨登臺。然而僅僅半年過去，這些“股神”都失去了蹤影。不注重自己的學習而盲從偶像，股民被自己牽進了死胡同。
所以炒股一定要有自己的方法，并且在實戰(zhàn)中不斷完善自己的方法，不斷進步。如果只是聽別人推薦股票，自己就傻傻地買進去，怎么死的都不明白。
三、頻繁抄底
“跌跌不休”的行情在很多人來看是慘烈的，但在另一類人眼中，蘊含著無窮大的`機會。進場抄底沒有問題，問題是底兒到底在哪?4000點的時候抄了一次底，3500再抄，3000點又抄，有多少人明明都已經凈身出貨，卻抵制不住抄底的誘惑，重新陷入深淵。
四、弱勢滿倉
有人算了一筆賬，如果去年拿10萬入場，獲50%收益后離場，則資金增至15萬。但倘若將這15萬全部投入，按低于今年大盤指數(shù)跌幅的40%計算，資金變成9萬，但如果將先前收益5萬元取走，依舊按10萬元進場，縮水后資金變?yōu)?萬，加上原來的收益5元，總資產為11萬，整個下來仍有1萬的收益。
可是很多人還是沒有能抵制住以小搏大的誘惑，在慢慢熊市中賠上了身家性命，只能守著日漸縮水的資產不忍割肉，更難受的是，即使將來看到了底部，也沒法再抄底了。
五、扭曲價值投資
價值投資和長期持有是不少新股民在大牛市中學到的一招?？墒乾F(xiàn)在，這“招兒”卻頻頻不靈了。
有的股民光看到公司發(fā)展前景好，或者股價低就貿然進場，美譽其名“價值投資”，到頭來栽了跟頭。其實價值投資的前提條件有兩個：一是上市公司的基本面良好，二是股票價格被低估。這兩個條件相輔相成，缺一不可。
六、缺乏投資原則
什么是周期性股票，什么是高成長股票，什么是價值投資，什么是技術分析，這類股民通通用不著。以為炒股就像買白菜那樣簡單，到處尋求小道消息，道聽途說是這類人的炒股方法。結果白折騰了大半年。
其實相對于別的投資者，這類股民的前途更為堪憂。前者無論使用什么方法，即使失敗了也能從中學到知識，而對于后者而言，沒有找到通往股票知識的道路，就意味著永遠在原地踏步。
中國科傳股票分析報告篇十五
1、影響股票價格因素：
1、通貨膨脹。在通貨膨脹之初，公司、企業(yè)的房地產、機器設備等固
定資產賬面價格因通貨膨脹而水漲船高，物價上漲不但使企業(yè)存貨能高價售出，而且使企業(yè)從以往低價購入的原材料上獲利，名義資產增值與名義盈利增加，自然會使公司、企業(yè)股票市場價格上漲。同時，預感到通貨膨脹可能加劇的人們，為保值也會搶購股票，刺激股價短暫上揚。然而，當通貨膨脹持續(xù)上升一段時間以后，它便會使股票價格走勢逆轉，并會給投資者帶來負效益，公司、企業(yè)資產虛假增值顯露出來，新的生產成本因原材料等價格上升而提高，企業(yè)利潤相應減少，投資者開始拋出股票，轉而尋找其他金融資產保值的方式，所以這些都將使股票市場需求萎縮，供大于求，股票價格自然也會顯著下降。嚴重的通貨膨脹還會使投資者持有的股票貶值，拋售股票得到的貨幣收入的實際購買力下降。
2、銀行存貸款利率。一般來說，銀行利率上升，股票價格下跌，反之亦然。其原因主要有兩個方面：第一，人們持有金融資產的基本目的，是獲取收益，在收益率相同的情況下，他們則樂于選擇安全性較高的金融工具，在通常情況下，銀行儲蓄存款的安全性遠遠高于股票投資，所以，一旦銀行存款利率上升，資金就會從證劵市場流出，從而使證劵投資需求下降，股票價格下跌，投資收益率因此減少；第二：銀行貸款利率上升以后，信貸市場貨幣緊縮，企業(yè)資金流動不暢，利息成本提高，生產發(fā)展與盈利能力都會隨之削弱，企業(yè)財務狀況惡化，造成股票市場價格下跌。
3匯率因素。一是本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生產經營的企業(yè)，不利于產品主要面向出口的企業(yè)，因此投資者看好前者，看淡后者，這就會引發(fā)股票價格的漲落。二是對于貨幣可以自由兌換的國家來說，匯率變動也可能引發(fā)資本的輸出與輸入，從而影響國內貨幣資金和證劵市場供求狀況。
4宏觀經濟。
5社會、政治因素。
6市場因素。
7金融風險。金融風險與公司的籌集資金的方式有關。我們通常通過觀察一個公司的資金結構來估量該公司的股票的金融風險。資本結構中貸款和債券比重小的公司，其股票金融風險低；貸款和債券比重大的公司，其股票金融風險高。股份公司只有在支付了所有債務利息以及到期的本金以后，才能對股東支付股息。公司的銷售產品和勞務所得的全部收入減去工資、折算、材料等所有營業(yè)開支之后所剩余的部分，是公司的營業(yè)收入。從營業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出，例如支付給銀行和其他債權人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于這一收入被用于股息支付，并且對于投資者對公司股票價格的判斷很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個公司的全部資本都是通過發(fā)行股票來籌集的，則它沒有利息支出。而對于任何采用舉債方式籌集部分資金的公司，由于必須支付利息，因此其營業(yè)收入的變動將引起股東凈收入的更大的變動。
8經營風險。經營風險指的是由于公司的外部經營環(huán)境和條件以及內部經營管理方面的問題造成公司收入的變動而引起的股票投資者收益的不確定性。經營風險的程度因公司而異。取決于公司的經營活動，某些行業(yè)的收入很容易變動，因而很難準確預測。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因而易變的收入將導致收益和現(xiàn)金的不確定。當公司收入突然下降時由于普通股持有者在進行資金分配時排在最后，他們會遭受重大損失。與公司債券持有者相比，普通股票持有者處于一個風險大的多的地位。當公司經營情況不秒，收入迅速下降時，公司在支付債務利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩無幾，從而導致股東所得股息減少或沒有股息，與此同時，股票的市場價格一般也會隨之降低，使股東蒙受雙重損失。
9流動性風險。流動性風險是指由于將資產變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定性。一種股票在不作出大的價格讓步的情況下賣出的困難越大，則擁有該種股票的流動性風險越大。在流動市場上交易的各種股票當中，流動性風險差異很大，有些股票極易脫手，市場可在與前一交易相同的價格水平上吸收大批量的該種股票交易。一些股票投資者可輕而易舉的賣出，在價格上不引起任何波動，而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時很難脫手，忍痛賤賣，在價格上作出很大犧牲。當投資者打算在一個沒有什么買主的市場上將一種變現(xiàn)時，就會掉進流動性陷阱。
10操作性風險。在同一個證劵市場上，對待同一家公司的股票，不同投資者投資的結果會出現(xiàn)截然不同的結果，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因為投資者不同的心理素質與心理狀態(tài)、不同的判斷標準、不同的操作技巧造成的。
11利率變動。利率變動，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導致證劵需求變化而導致證劵價格變動的一種風險。利率下調證劵價格上升；相反，利率上調，價格隨之下跌。
12物價變動產生的風險。也稱通貨膨脹風險，指的是物價變動影響證劵價格的變動。這里有兩種情況：一種是一些重要物品（電、煤、油等）價格的變動，從而影響大部分產品的成本和收益；另一種是那個物價指數(shù)的變動。一般來說，在物價指數(shù)上漲時，貨幣貶值，人們會覺的買債券吃虧了，而引起債券價格下跌。但是，股票卻是一種保值手段，因為擁有企業(yè)資產的象征，物價上漲使企業(yè)資產也會隨之增值。因此，物價上漲也常常引起股價上漲。另一方面，特別是煤、電、油上漲時使企業(yè)成本增加，這是投資股票也不免會有風險。不過總的來說，物價上漲，債券價格下跌，股市則會興旺。
13市場本身各種因素引起的風險。證劵市場瞬息萬變，直接影響供求關系，包括政治局勢動蕩、貨幣供求緊縮、政府干涉金融市場，投資大眾心理波動以及大投資者興風作浪等，都可以使股票市場掀起軒然大波。就拿上海股市來說，1991年6月前批跌不振，持股人眼看自己手中的股票價值不但沒有增加，股票反而跌進票面以下，對股市毫無興趣；擁有資金者面對行情持續(xù)處于跌勢，也不愿貿然進場，造成進出均少，盡管上市股票不過區(qū)區(qū)幾千萬元，仍然供過于求。7月以后，在外地投資者的影響下，加之浦東開發(fā)等重大項目的興奮作用，上海股市大振，大眾心理起了根本變化，幾千萬元股票變得大大供不應求?？梢哉f絕大部分人都在意料之外，因為其中有許多無法預測的偶然因素。換言之，投資者若在6月投資股市，盡管價格很低，卻會碰到很多難以預料的風險，正因為風險大，獲利機會也高，到10月，股價就翻了兩番。
14企業(yè)經營方面具有的風險。指上升公司因為行業(yè)競爭
