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金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇一

[教學(xué)目的和要求]

在本章的學(xué)習(xí)中，要求了解金融市場的概念及其構(gòu)成要素；了解金融資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)的組合；理解和掌握傳統(tǒng)金融工具及其價(jià)格的計(jì)算；理解和掌握金融衍生工具的種類及其作用；理解和熟記貨幣市場、資本市場（證券市場）的概念、特征、分類、交易對象、參與主體及其交易工具，為以后各章的學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ)。

[教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)]

教學(xué)重點(diǎn)：金融市場及其構(gòu)成要素、金融工具的種類、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合、貨幣市場、資本市場、證券市場。

教學(xué)難點(diǎn)：傳統(tǒng)金融工具價(jià)格的計(jì)算、金融衍生工具的種類及其雙刃劍作用、資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)組合。

[教學(xué)中應(yīng)注意的問題]

本章內(nèi)容應(yīng)結(jié)合巴林銀行的倒閉原因分析、東南亞金融危機(jī)中索羅斯如何運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行投機(jī)以及我國證券市場的發(fā)展動(dòng)態(tài)、影響證券價(jià)格波動(dòng)的因素

等相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行講解。

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇二

一、效率市場的定義

關(guān)于市場效率的定義，被采用最多的是法瑪（fama）4的定義：“價(jià)格總是‘充分’反映可獲得信息的市場是‘有效’的”。后來，馬爾基爾（malkiel）5給出了更明確的定義：“如果一個(gè)資本市場在確定證券價(jià)格時(shí)充分、正確地反映了所有的相關(guān)信息，這個(gè)資本市場就是有效的。正式地說，該市場被稱為相對于某個(gè)信息集是有效的?如果將該信息披露給所有參與者時(shí)證券價(jià)格不受影響的話。更進(jìn)一步說，相對于某個(gè)信息集有效?意味著根據(jù)（該信息集）進(jìn)行交易不可能賺取經(jīng)濟(jì)利潤”。

（一）弱式效率市場假說。指當(dāng)前證券價(jià)格已經(jīng)充分反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中獲得的信息，這些信息包括過去的價(jià)格、成交量、未平倉合約等。因?yàn)楫?dāng)前市場價(jià)格已經(jīng)反映了過去的交易信息，所以弱式效率市場意味著根據(jù)歷史交易資料進(jìn)行交易是無法獲取經(jīng)濟(jì)利潤的。這實(shí)際上等同宣判技術(shù)分析無法擊敗市場。

（二）半強(qiáng)式效率市場假說。指所有的公開信息都已經(jīng)反映在證券價(jià)格中。這些公開信息包括證券價(jià)格、成交量、會(huì)計(jì)資料、競爭公司的經(jīng)營情況、整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)資料以及與公司價(jià)值有關(guān)的所有公開信息等。半強(qiáng)式效率市場意味著根據(jù)所有公開信息進(jìn)行的分析，包括技術(shù)分析和基礎(chǔ)分析都無法擊敗市場，即取得經(jīng)濟(jì)利潤。因?yàn)槊刻於加谐汕先f的證券分析師在根據(jù)公開信息進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估和高估的證券，他們一旦發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，就會(huì)立即進(jìn)行買賣，從而使證券價(jià)格迅速回到合理水平。

（三）強(qiáng)式效率市場假說。指所有的信息都反映在股票價(jià)格中。這些信息不僅包括公開信息，還包括各種私人信息，即內(nèi)幕消息。強(qiáng)式效率市場意味著所有的分析都無法擊敗市場。因?yàn)橹灰腥说弥藘?nèi)幕消息，他就會(huì)立即行動(dòng)，從而使證券價(jià)格迅速達(dá)到該內(nèi)幕消息所反映的合理水平。這樣，其他再獲得該內(nèi)幕消息的人就無法從中獲利。

越高，市場的效率程度就越高。、效率市場假說與證券分析業(yè)

在華爾街以及資本市場較發(fā)達(dá)的世界各地，證券分析業(yè)都是報(bào)酬最豐厚的行業(yè)之一。優(yōu)厚的報(bào)酬吸引了成千上萬的優(yōu)秀人才加入到證券分析師的行列。他們到處收集各種信息，運(yùn)用各種分析工具和手段，分析各種證券的價(jià)值，尋找價(jià)格被低估和高估的證券，并自己或建議客戶采取相應(yīng)的買賣行動(dòng)。應(yīng)該說，大量證券分析師這種競爭性行動(dòng)是促使資本市場走向效率的最重要力量。

然而，當(dāng)市場達(dá)到充分有效的狀態(tài)時(shí)，證券分析師花費(fèi)大量成本和精力收集的各種信息并運(yùn)用各種方法對這些信息進(jìn)行分析處理都無助于他們擊敗市場。這樣的話，就沒有人再愿意去花費(fèi)無謂的時(shí)間和金錢去收集和分析信息了，效率市場也就失去了它存在的基礎(chǔ)?？墒牵Y本市場逐漸變得無效時(shí)，信息的價(jià)值又開始突現(xiàn)出來，證券分析師又開始忙于收集和分析信息，市場效率的程度又逐步提高。最終，市場效率的程度將在收集和分析信息的邊際成本等于其邊際收益時(shí)達(dá)到均衡。

由此可見，只要收集和分析信息的邊際成本不為零，資本市場就不可能達(dá)到完美有效的地步。正是基于這一點(diǎn)，格羅斯曼和斯蒂格里茨（grossman and stiglitz）1才指出，在現(xiàn)實(shí)生活中，完美的效率市場是不存在的。

從上面分析我們還可以看出，收集和處理信息的成本越低、交易成本越低、市場參與者對同樣信息所反映的證券價(jià)值的認(rèn)同度

1、資產(chǎn)證券化含義：

所謂資產(chǎn)證券化，是指把流動(dòng)性較差的資產(chǎn)通過商業(yè)銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，以實(shí)現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化。

2、資產(chǎn)證券化的原因：

（1）金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展。

20世紀(jì)70年代以來，西方世界出現(xiàn)了一種經(jīng)濟(jì)自由化的思潮，強(qiáng)調(diào)市場機(jī)制的作用。與此同時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營環(huán)境也發(fā)生了巨大的變化，一些以20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)為基礎(chǔ)而制訂的金融管制法規(guī)與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已不相適應(yīng)。這樣，西方發(fā)達(dá)國家紛紛采取放松管制的措施，刺激本國金融業(yè)的發(fā)展。這一時(shí)期，市場利率大幅波動(dòng)，各類金融機(jī)構(gòu)之間的競爭日趨激烈，金融創(chuàng)新層出不窮。

（2）國際債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)。

國際債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)導(dǎo)致了巨額的呆帳，一些國際性的大銀行深受債務(wù)拖欠之苦，希望通過加強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性來解決資金周轉(zhuǎn)的困難，而證券的發(fā)行無疑是途徑之一。資產(chǎn)的證券化，既使原有債權(quán)得以重新安排，又可使新增債權(quán)免受流動(dòng)性差的困擾。

（3）現(xiàn)代電訊及自動(dòng)化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)的證券化創(chuàng)造了良好的條件。

一方面，隨著信息傳遞和處理技術(shù)的發(fā)達(dá)，獲取信息的成本降低。完全依賴金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)以消除借貸者之間的信息不對稱的情況已有了很大變化。

另一方面，交易過程中的計(jì)算機(jī)技術(shù)的廣泛使用，使數(shù)據(jù)處理成本大大下降，信息流通渠道大為暢通，從而證券交易成本大幅度下降。

另外，交易技術(shù)的改進(jìn)，也為新的金融工具的開發(fā)創(chuàng)造了條件。

3、資產(chǎn)證券化的影響

（1）對投資者來說，資產(chǎn)的證券化趨勢為投資者提供了更多的新證券種類，投資者可以根據(jù)自己的資金額大小及偏好來進(jìn)行組合投資；

（2）對金融機(jī)構(gòu)來說，通過資產(chǎn)的證券化，可以改善其資產(chǎn)的流動(dòng)性，它也是金融機(jī)構(gòu)獲取成本較低的資金來源，增加收入的一個(gè)新的渠道；

（3）對整個(gè)金融市場來說，資產(chǎn)的證券化為金融市場注入了新的交易手段，這種趨勢的持續(xù)將不斷地推動(dòng)金融市場的發(fā)展，增加市場活力。

但是，看到資產(chǎn)證券化有利的一面的同時(shí)，也應(yīng)看到，資產(chǎn)證券化中的許多資產(chǎn)實(shí)際上是一些長期的貸款和應(yīng)收帳款的集合，它們所固有的風(fēng)險(xiǎn)也不可避免地影響到新證券本身的質(zhì)地。資產(chǎn)的證券化涉及多個(gè)當(dāng)事人，從而使傳統(tǒng)貸款功能分散給幾個(gè)有限責(zé)任的承擔(dān)者，這樣，資產(chǎn)證券化中的風(fēng)險(xiǎn)就表現(xiàn)出一定的復(fù)雜性，一旦處理不當(dāng)，就會(huì)影響到整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。同時(shí)，資產(chǎn)證券化也使金融監(jiān)管當(dāng)局在信貸擴(kuò)張及貨幣供應(yīng)量的估計(jì)上面臨更復(fù)雜的問題，對金融的調(diào)控監(jiān)管產(chǎn)生一定的不利影響。

4、金融工程化

所謂金融工程是指將工程思維進(jìn)入金融領(lǐng)域，綜合采用各種工程技術(shù)方法（主要有數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）設(shè)計(jì)、開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。

這里的新型和創(chuàng)造性指的是金融領(lǐng)域中思想的躍進(jìn)、對已有觀念的重新理解與運(yùn)用，或者是對已有的金融產(chǎn)品進(jìn)行分解和重新組合。

2、金融工程化的影響

金融工程化的趨勢為人們創(chuàng)造性地解決金融風(fēng)險(xiǎn)提供了空間。

金融工程采用圖解、數(shù)值計(jì)算和仿真技術(shù)等工程手段來研究問題。金融工程的出現(xiàn)標(biāo)志著高科技在金融領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用，它大大提高了金融市場的效率。

值得注意的是，金融工程如同一把雙刃劍：1997年東南亞金融危機(jī)中，國際炒家正是利用它來設(shè)計(jì)精巧的套利和投機(jī)策略，從而直接導(dǎo)致這一地區(qū)的金融、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩；反之，在金融市場日益開放的背景下，各國政府和貨幣當(dāng)局要保衛(wèi)自己經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定，也必須求助于這種高科技的手段。

回購市場是指通過回購協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場。所謂回購協(xié)議（repurchase agreement），指的是在出售證券的同時(shí)，和證券的購買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價(jià)格或約定價(jià)格購回所賣證券，從而獲取即時(shí)可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券。

? 貨幣市場共同基金是美國20世紀(jì)70年代以來出現(xiàn)的一種新型投資理財(cái)工具。共同基金是將眾多的小額投資者的資金集合起來，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場運(yùn)作，賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。而對于主要在貨幣市場上進(jìn)行運(yùn)作的共同基金，則稱為貨幣市場共同基金。

? 股票的概念:股票是投資者向公司提供資本的權(quán)益合同，是公司的所有權(quán)憑證。股票只是消失掉的或現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本，它本身沒有價(jià)值，但它作為股本所有權(quán)的證書，代表著取得一定收入的權(quán)力，因此具有價(jià)值，可以作為商品轉(zhuǎn)讓。

? 證券交易所（stock exchange）是由證券管理部門批準(zhǔn)的，為證券的集中交易提供固定場所和有關(guān)設(shè)施，并制定各項(xiàng)規(guī)則以形成公正合理的價(jià)格和有條不紊的秩序的正式組織。

? 世界各國證券交易所的組織形式大致可分為兩類:

1.公司制證券交易所。

2.會(huì)員制證券交易所

? 公司制

是以股份有限公司的組織形式成立的證券交易所，它由股東共同出資組成。公司制證券交易所是一種自負(fù)盈虧的盈利性機(jī)構(gòu)，它收取證券發(fā)行者的上市費(fèi)及證券成交的手續(xù)費(fèi)和其他服務(wù)性費(fèi)用，并且對場內(nèi)交易雙方違約產(chǎn)生的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。

? 大多數(shù)公司制交易所是盈利型組織，但也有一些是非贏利組織。

贏利性：澳大利亞，香港，臺(tái)灣，馬來西亞，新家坡，阿根廷等

非贏利：加拿大，日本，印度，紐約證交所。

? 公司制證券交易所可能導(dǎo)致過度投機(jī)，若交易所破產(chǎn)則將給整個(gè)證券市場造成過度的沖擊。

? 會(huì)員制證券交易所 是不以盈利為目的社團(tuán)法人組織。參加交易所的會(huì)員可以是自然人，也可以是法人。會(huì)員制交易所的收入主要來自會(huì)員費(fèi)、證券上市費(fèi)，特殊服務(wù)費(fèi)。會(huì)員制證券交易所的證券買賣者一般以該所的會(huì)員為限，其他投資人必須通過會(huì)員方可進(jìn)行。

? 會(huì)員制證券交易所不會(huì)破產(chǎn)，但其交易者與管理者合二為一不利于交易所的管理。? 美國，歐洲大都數(shù)國家以及巴西，泰國，印尼等國的交易所均屬會(huì)員制交易所。? 我國的上海、深圳證交所也實(shí)行會(huì)員制。? 封閉式基金與開放式基金區(qū)別：

（1）封閉式基金有固定的規(guī)模和存續(xù)期，開放式基金沒有確定的規(guī)模和存續(xù)期；（2）封閉式基金存續(xù)期內(nèi)不能提前贖回，開放式基金可以隨時(shí)追加投資和贖回；（3）封閉式基金的價(jià)格受市場供求影響，開放式基金價(jià)格由基金資產(chǎn)凈值決定；

? 開放式基金的利弊：

利：促進(jìn)基金管理人努力經(jīng)營、提高管理水平；市場透明度提高；快捷方便，風(fēng)險(xiǎn)較低。弊：為應(yīng)對投資者贖回，基金需保留一定的流動(dòng)性，從而可能影響收益；大額申購與贖回影響基金的投資策略的實(shí)施。

? 封閉式基金的利弊：

利：在存續(xù)期內(nèi)，基金沒有贖回壓力，可根據(jù)基金的投資策略進(jìn)行長期運(yùn)作。弊：按管理規(guī)模收取管理費(fèi)，缺乏有效的激勵(lì)約束機(jī)制；存在折價(jià)現(xiàn)象； ? 根據(jù)價(jià)格決定的特點(diǎn)，證券交易制度可以分為做市商交易制度和競價(jià)交易制度。? 做市商交易制度也稱報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)（quote-driven）制度；競價(jià)交易制度也稱委托驅(qū)動(dòng)（order-driven）制度。

? 競價(jià)交易制度又分為間斷性競價(jià)交易制度和連續(xù)競價(jià)交易制度。

? 集合競價(jià)(集合竟價(jià)是將9:25以前的全部委托報(bào)價(jià)集中在一起，根據(jù)不高于申買價(jià)和不低于申賣價(jià)的原則產(chǎn)生一個(gè)成交價(jià)格，且在這個(gè)價(jià)格下成交的股票數(shù)量最大，該價(jià)格將作為全部成交委托的交易價(jià)格)? 或連續(xù)競價(jià)（證交所交易系統(tǒng)根據(jù)“時(shí)間優(yōu)先”及“價(jià)格優(yōu)先”的原則，對符合條件的委托予以成交。）

? 目前世界上大多數(shù)證券交易所都是實(shí)行混合的交易制度。

? 對于大宗交易，各個(gè)證券交易所都實(shí)行了較特殊的交易制度，其中最常見的是拍賣和標(biāo)購。

外匯：外匯（foreign exchange）這一概念有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種表述形式，而靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。

動(dòng)態(tài)的外匯是指一國貨幣兌換或折算為另一種貨幣的運(yùn)動(dòng)過程。? 廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。

? 狹義的靜態(tài)外匯概念是指以外幣表示的可用于進(jìn)行國際間結(jié)算的支付手段。

? 所謂匯率（foreign exchange rate）就是兩種不同貨幣之間的折算比價(jià)，也就是以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格，也稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市。

? 匯率的表達(dá)方式有兩種：直接標(biāo)價(jià)法（direct quotation）和間接標(biāo)價(jià)法（indirect quotation）。

定義：即期外匯交易（spot exchange transaction），又稱現(xiàn)匯買賣，是交易雙方以當(dāng)時(shí)外匯市場的價(jià)格成交，并在成交后的兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理有關(guān)貨幣收付交割的外匯交易。

衍生金融工具（derivative instruments），又稱衍生證券、衍生產(chǎn)品，是指其價(jià)值依賴于基本（underlying）標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的金融工具，如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等。衍生市場的歷史雖然很短，但卻因其在融資、投資、套期保值和套利行為中的巨大作用而獲得了飛速的發(fā)展。

與

股息貼現(xiàn)模型相比，市盈率模型的歷史更為悠久。在運(yùn)用當(dāng)中，市盈率模型具有以下幾方面的優(yōu)點(diǎn)：（1）由于市盈率是股票價(jià)格與每股收益的比率，即單位收益的價(jià)格，所以，市盈率模型可以直接應(yīng)用于不同收益水平的股票的價(jià)格之間的比較；（2）對于那些在某段時(shí)間內(nèi)沒有支付股息的股票，市盈率模型同樣適用，而股息貼現(xiàn)模型卻不能使用2；（3）雖然市盈率模型同樣需要對有關(guān)變量進(jìn)行預(yù)測，但是所涉及的變量預(yù)測比股息貼現(xiàn)模型要簡單。相應(yīng)地，市盈率模型也存在一些缺點(diǎn)：（1）市盈率模型的理論基礎(chǔ)較為薄弱，而股息貼現(xiàn)模型的邏輯性較為嚴(yán)密；（2）在進(jìn)行股票之間的比較時(shí)，市盈率模型只能決定不同股票市盈率的相對大小，卻不能決定股票絕對的市盈率水平。盡管如此，由于操作較為簡便，市盈率模型仍然是一種被廣泛使用的股票價(jià)值分析方法。市盈率模型同樣可以分成零增長模型、不變增長模型和多元增長模型等類型。本節(jié)以不變增長模型的市盈率模型為例，重點(diǎn)分析市盈率是由那些因素決定的。

借用第三節(jié)（股息貼現(xiàn)模型之二：不變增長模型）中的式（11.11）：v?

2d1。其y?g 只要股票每股收益大于零，就可以使用市盈率模型。中，d1，r, g 分別代表第一期支付的股息，貼現(xiàn)率和股息增長率（常數(shù)），v代表股票的內(nèi)在價(jià)值。盡管股票的市場價(jià)格p可能高于或低于其內(nèi)在價(jià)值，但是，當(dāng)市場達(dá)到均衡時(shí)，股票價(jià)格應(yīng)該等于其內(nèi)在價(jià)值。所以，我們可以把式（11.11）改寫為：

p?v?d（11.18）y?g而每期的股息應(yīng)該等于當(dāng)期的每股收益（e）乘派息比率(b),即：d?e?b，代入式

（11.18），得到：

d1e1?b1 p?y?g?y?g

取消有關(guān)變量的下標(biāo)，將上式移項(xiàng)后，可以推出不變增長的市盈率模型的一般表達(dá)式：

pb?

（11.19）ey?g 從式（11.19）中可以發(fā)現(xiàn)，市盈率（pe）取決于三個(gè)變量：派息比率(payout ratio)、貼現(xiàn)率和股息增長率。市盈率與股票的派息比率成正比，與股息增長率正相關(guān)，與貼現(xiàn)率負(fù)相關(guān)。派息比率、貼現(xiàn)率和股息增長率還只是第一個(gè)層次的市盈率決定因素。下面將分別討論貼現(xiàn)率和股息增長率的決定因素，即第二層次的市盈率決定因素。

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇三

1.金融市場：以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。

2.金融資產(chǎn)：指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱金融工具或證券。

3.金融市場的功能：a：聚斂功能：金融市場具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金的能力。b:配置功能：資源配置，財(cái)富再分配，風(fēng)險(xiǎn)的再分配。c：調(diào)節(jié)功能：金融市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。金融市場具有直接調(diào)節(jié)的作用；金融市場的存在及發(fā)展，為政府對宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件；d:反映功能：歷來被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”或“氣象臺(tái)”。

4.資產(chǎn)證券化的原因：金融管制的放松和金融創(chuàng)新的發(fā)展；國際債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)；現(xiàn)代電信及自動(dòng)化技術(shù)的發(fā)展為資產(chǎn)

證券化創(chuàng)造了良好的條件。

5.金融全球化的原因：金融管制放松所帶來的影響；現(xiàn)代電子通信技術(shù)的快速發(fā)展，為金融的全球化創(chuàng)造了便利的條件；

金融創(chuàng)新的影響；國際金融市場上投資主體的變化推動(dòng)了其進(jìn)一步的全球化。

6.金融全球化的影響：a.促進(jìn)了國際資本的流動(dòng)，有利于稀缺資源在國際范圍內(nèi)的配置，促進(jìn)世界的共同發(fā)展。也為投

資者在國際金融市場上尋找投資機(jī)會(huì)、合理配置資源持有結(jié)構(gòu)、利用套期保值技術(shù)分散風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了條件。一個(gè)金融工具豐富的市場也為籌資者提供更多的選擇機(jī)會(huì)，有利于其獲得低成本的資金。b.首先是國際金融風(fēng)險(xiǎn)的防范上，其次，增加政府在執(zhí)行貨幣政策與金融監(jiān)管方面的難度，此外，涉及國際性的金融機(jī)構(gòu)及國際資本的流動(dòng)問題，往往不是一國政府所能左右，也給政府金融監(jiān)管部門在金融監(jiān)管及維護(hù)金融穩(wěn)定上造成了一定的困難。

7.同業(yè)拆借市場已成為金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具，也成為中央銀行檢測銀根狀況、進(jìn)行金

融調(diào)控的重要窗口。

8.公司制證券交易所。是由銀行、證券公司、投資信托機(jī)構(gòu)及各類公營、民營公司等共同投資入股建立起來的公司法人。

會(huì)員制證券交易所。是以會(huì)員協(xié)會(huì)的形式成立的不以營利為目的的組織，主要由證券商組成。只有會(huì)員及享有特許權(quán)的經(jīng)紀(jì)人才有資格在交易所中進(jìn)行證券交易。會(huì)員對證券交易所的責(zé)任僅以其繳納的會(huì)費(fèi)為限。通常也都是法人，屬于法人團(tuán)體。

9.交易制度：流動(dòng)性，指以合理的價(jià)格迅速交易的能力，好壞由三個(gè)指標(biāo)衡量：市場深度，市場廣度，彈性。

透明度，證券交易信息的透明，包括交易前信息透明，交易后信息透明和參與交易各方的身份確認(rèn)。其核

心要求是信息在時(shí)空分布上的無偏性。

穩(wěn)定性，證券價(jià)格的短期波動(dòng)程度。信息效應(yīng)和交易制度效應(yīng)成本，直接成本，間接成本

效率，信息效率、價(jià)格決定效率、交易系統(tǒng)效率安全性，交易技術(shù)系統(tǒng)的安全

10.交易制度的類型：做市商交易制度（報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度）和競價(jià)交易制度（委托驅(qū)動(dòng)制度）。

11.證券交易委托的種類：市價(jià)委托、限價(jià)委托、停止損失委托、停止損失限價(jià)委托

12.投資基金的種類：組織形式：公司型基金（開放性和封閉性）、契約型基金。我國目前為契約

投資目標(biāo)：收入型、成長型、平衡型地域：國內(nèi)、國家、區(qū)域、國際

投資對象：股票、債券、貨幣市場、專門、衍生和杠桿、對沖和套利、雨傘、基金中的基金

13.外匯特點(diǎn)：外幣性、可償性、可兌換性

14.資產(chǎn)證券化：核心：可預(yù)見現(xiàn)金流

15.技術(shù)條件：資產(chǎn)重組技術(shù)、風(fēng)險(xiǎn)隔離技術(shù)、信用增級技術(shù)、信用評級技術(shù)

16.資產(chǎn)證券化的參與者：原始債務(wù)人、原始債權(quán)人、特別目的機(jī)構(gòu)、投資者、專門服務(wù)人、信托機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信用評級機(jī)構(gòu)、證券承銷商

17.到期收益率：來自于某種金融工具的現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和與其今天的價(jià)值相等時(shí)的利率水平

18.利率期限結(jié)構(gòu)：是資產(chǎn)定價(jià)、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、套利保值和風(fēng)險(xiǎn)管理、套利以及投機(jī)等的基準(zhǔn)

19.效率市場假說：a：投資者是理性的，因而可以理性的評估證券的價(jià)值

b：雖然部分投資者是理性的，但他們的交易是隨機(jī)的，這些交易會(huì)相互抵消，因此不會(huì)影響價(jià)格c：雖然非理性投資者的交易行為具有相關(guān)性，但理性套利者的套利行為可以消除這些非理性投資和對價(jià)格的影響

20.效率市場特征：能快速、準(zhǔn)確地對新信息作出反應(yīng)；證券價(jià)格的任何系統(tǒng)性范式只能與隨時(shí)間改變的利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

有關(guān)；任何交易（投資）策略都無法取得超額利潤；專業(yè)投資者的投資業(yè)績與個(gè)人投資者應(yīng)該是無差異的21.預(yù)期假說基本命題：長期利率相當(dāng)于在該期限內(nèi)人們預(yù)期的所有短期利率的平均數(shù)

22.市場分割假說命題：期限不同的債券市場是完全分離的或獨(dú)立的，每一種債券的利率水平在各自的市場上，由對該債

券的供給和需求決定，不受其他不同期限債券預(yù)期收益變動(dòng)的影響

23.流動(dòng)性偏好假說：長期債權(quán)的利率水平等于在整個(gè)期限內(nèi)預(yù)計(jì)出現(xiàn)的所有短期利率的平均數(shù)，再加上由債券供給與需

求決定的期限溢價(jià)

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇四

題目 關(guān)于我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查報(bào)告

學(xué)院名稱

金融學(xué)院

專業(yè)班級

學(xué)生姓名

2014年 10月

金融學(xué)12-1

劉長奎

關(guān)于我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀的調(diào)查報(bào)告

——2013 年中國金融市場運(yùn)行情況

前言

2013年，金融市場各項(xiàng)改革和發(fā)展政策措施穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，規(guī)范管理進(jìn)一步加強(qiáng)，金融市場對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步發(fā)揮。2013年，債券發(fā)行規(guī)模同比增加，公司信用類債券增速有所放緩；銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數(shù)下降；貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線整體平坦化上移；機(jī)構(gòu)投資者類型更加多元化；商業(yè)銀行柜臺(tái)交易量和開戶量有所增加；利率衍生產(chǎn)品交易活躍度有所下降；股票市場指數(shù)總體下行，市場交易量有所增加。

一、債券發(fā)行規(guī)模同比增加

2013年，債券市場共發(fā)行人民幣債券9.0萬億元，同比增加12.5%。其中銀行間債券市場累計(jì)發(fā)行人民幣債券8.2萬億元，同比增加9.9%。截至2013年末，債券市場債券托管總額打29.6萬億元，同比增加13.0%.其中，銀行間市場債券托管余額為27.7萬億元，同比增加10.7%。2013年，財(cái)政部通過銀行間債券市場發(fā)行債券1.3萬億元，代發(fā)地方政府債券2848億元，地方政府自行發(fā)債652億元；央行票據(jù)發(fā)行5362億元；國家開發(fā)銀行和中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在銀行間債券市場發(fā)行債券2.1萬億元；政府支持機(jī)構(gòu)債券1900億元；商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行金融債券1321億元；證券公司短期融資券發(fā)行2996億元；信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行158億元。公司信用類債券發(fā)行3.7萬億元，同比增加4.0%。其中，超短期融資券7535.0億元，短期融資券8324.4億元，中期票據(jù)6716.0億元，中小企業(yè)集合票據(jù)5.2億元，中小企業(yè)集合票據(jù)（含中小企業(yè)區(qū)域集優(yōu)票據(jù)61億元）66.1億元，非公開定向債務(wù)融資工具5668.1億元，企業(yè)債券4752.3億元，非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)48.0億元，公司債券4081.4億元。

圖 1：近年來銀行間債券市場主要債券品種發(fā)行量變化情況

二、銀行間市場成交量同比減少，銀行間市場債券指數(shù)下降

2013年，銀行間市場拆借、現(xiàn)券和債券回購累計(jì)成交235.3萬億元，同比減少10.7%。其中，銀行間市場同業(yè)拆借成交35.5萬億元，同比減少24.0%；債券回購成交158.2萬億元，同比增加11.6%；現(xiàn)券成交41.6萬億元，同比減少44.7%。

圖 2：近年來銀行間市場成交量變化情況

資料來源：全國銀行間同業(yè)拆借中心

2013年，銀行間市場債券指數(shù)有所下降，交易所市場指數(shù)上升。銀行

間債券總指數(shù)由年初的144.65點(diǎn)下降至年末的143.93點(diǎn)，下降0.72點(diǎn)，降幅0.49%；交易所市場國債指數(shù)由年初的135.84點(diǎn)升至年末的139.52 點(diǎn)，上升3.68點(diǎn)，升幅2.71%。

三、貨幣市場利率中樞上移明顯，國債收益率曲線平坦化上移

2013年，貨幣市場利率波動(dòng)幅度加大，利率中樞上移明顯。2013年12月，質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為4.28%，較去年同期上升166個(gè)基點(diǎn)；同業(yè)拆借

加權(quán)平均利率為4.16%，較去年同期上升155個(gè)基點(diǎn)。年內(nèi)貨幣市場利率共

發(fā)生兩次較大波動(dòng)：6月20日，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上升至11.62%，達(dá)到歷史最高點(diǎn)；12月23日，7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率上升至8.94%，創(chuàng)下半年利率新高。2013年銀行間市場國債收益率曲線整體平坦化大幅上

移。12月末，國債收益率曲線1年、3年、5年、7年、10年的收益率平均比

去年年底高131、132、124、112、98個(gè)基點(diǎn)。全年大致分為兩個(gè)階段：

第一階段為年初至5月份，國債收益率緩慢下降，收益率曲線整體震蕩下行；

第二階段為2013年6月份至12月份，國債收益率持續(xù)攀升，收益率曲線平坦化

特征明顯。

圖 3：2013 年銀行間市場國債收益率曲線變化情況

資料來源：中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

四、境外投資者類型多元化

隨著銀行間市場創(chuàng)新產(chǎn)品的推出和基礎(chǔ)設(shè)施的完善，市場層次更加豐富，運(yùn)行效率進(jìn)一步提高，銀行間市場的影響日益擴(kuò)大，正在吸引越來越多

境內(nèi)外機(jī)構(gòu)積極參與市場活動(dòng)。截至2013年底，已有138家包括境外央行、國際金融機(jī)構(gòu)、主權(quán)財(cái)富基金、港澳清算行、境外參加行、境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、rqfii和qfii等境外機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場，銀行間市場投資者類

型進(jìn)一步豐富。

五、商業(yè)銀行柜臺(tái)交易量和開戶數(shù)量有所增加

2013年，商業(yè)銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)運(yùn)行平穩(wěn)。2013年商業(yè)銀行柜臺(tái)新增記賬式國

債16只，包括1年期4只，3年期2只，5年期3只，7年期4只，10年期3只。截

至2013年末，柜臺(tái)交易的國債券種包含 1 年、3 年、5 年、7 年、10 年和 15年期六個(gè)品種，柜臺(tái)交易的國債數(shù)量達(dá)到 102 只。2013 年商業(yè)銀行柜臺(tái)

記賬式國累計(jì)成交 18.7 億元，同比增加 24.7%。截至 2013 年 12 月底，商業(yè)銀行柜臺(tái)開戶數(shù)量達(dá)到 1357 萬戶，較上年增加 197 萬戶, 增長 17.0%。

六、利率衍生品交易活躍度有所下降

2013 年，人民幣利率互換交易共發(fā)生 2.4 萬筆，名義本金總額 2.7 萬億元，同比減少 6.0%。從期限結(jié)構(gòu)來看，1 年及 1 年期以下交易最為活躍，其名義本金總額 2.1 萬億元，占總量的75.6%。從參考利率來看，2013 年人民幣利率互換交易的浮動(dòng)端參考利率包括 7 天回購定盤利率、shibor 以及人民銀行公布的基準(zhǔn)利率，與之掛鉤的利率互換交易名義本金占比分別為 65.3%，33.3%，1.4%。債券遠(yuǎn)期和遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易較為清淡，全年各發(fā)生 1 筆交易。

七、股票指數(shù)總體下行，成交量有所增加

2013年，股票指數(shù)總體下行，成交量有所增加。年終，上證綜指收于2115.98點(diǎn)，較去年末下降153.15點(diǎn)，跌幅6.75%。上證綜指最高為2434.48點(diǎn)，最低為1950.01點(diǎn)，波幅為484.5點(diǎn)。市場全年累計(jì)成交金額22.9萬億元，日均成交金額960.92億元，同比增加41.9%。

金融市場學(xué)論文選題 金融市場學(xué)期末考試題庫篇五

萬象運(yùn)營總監(jiān)策劃書

專業(yè)班級12級金融七班

姓名劉運(yùn)廣

學(xué)號1201010729

運(yùn)營總監(jiān)（coo）管理功能。其管理范圍包括員工的管理、業(yè)務(wù)的管理、經(jīng)

營管理、風(fēng)險(xiǎn)的控制。

2、銜接功能。服務(wù)部作為營業(yè)部的部門之一，服務(wù)部經(jīng)理崗起著承上啟下的作用，全面負(fù)責(zé)服務(wù)部的日常經(jīng)營管理，貫徹實(shí)施公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，保證服務(wù)部經(jīng)營及管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；組織部門完成營業(yè)部下達(dá)的業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)；根據(jù)營業(yè)部下達(dá)的目標(biāo)制定并實(shí)施服務(wù)部經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營管理目標(biāo)；貫徹、落實(shí)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部及營業(yè)部各項(xiàng)規(guī)章制度；在總部及營業(yè)部授權(quán)范圍內(nèi)，管理、協(xié)調(diào)營運(yùn)團(tuán)隊(duì)和市場營銷部的各項(xiàng)工作，確保經(jīng)營管理高效；負(fù)責(zé)對服務(wù)的各項(xiàng)工作和人員安排向營業(yè)提出建議，文秘寫作網(wǎng)原創(chuàng)負(fù)責(zé)明確各個(gè)崗位的工作職責(zé)及考核目標(biāo)；

3、營業(yè)部窗口功能。服務(wù)部盡管是公司各項(xiàng)功能輻射的最前沿，但它仍然體現(xiàn)著公司的形象，所以，服務(wù)部經(jīng)理負(fù)責(zé)在當(dāng)?shù)亟⒘己玫墓碴P(guān)系，為公司樹立良好商譽(yù)，通過加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)和努力開拓業(yè)務(wù)，來展示我們的形象和

實(shí)力，弘揚(yáng)公司的企業(yè)文化。

4、協(xié)調(diào)功能。負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)好服務(wù)部內(nèi)部各崗位之間的關(guān)系、服務(wù)部與營業(yè)部

各方面的關(guān)系、服務(wù)部與當(dāng)?shù)卣爸鞴懿块T的關(guān)系。

第一，以身作則狠抓團(tuán)隊(duì)建設(shè)

服務(wù)部作為營業(yè)部的一個(gè)團(tuán)隊(duì)，其團(tuán)隊(duì)的工作不是只靠經(jīng)理或某個(gè)人就能完成的，而是要在公司和營業(yè)部的領(lǐng)導(dǎo)下靠團(tuán)隊(duì)的每個(gè)成員共同努力、共同經(jīng)營和管理才能完成的，所以我會(huì)通過自身的工作熱情和敬業(yè)精神來感化和熏陶他們，用公平、公正的工作作風(fēng)來對待每個(gè)員工，通過公司的企業(yè)文化來培育他們敬業(yè)愛崗、無私奉獻(xiàn)的精神，督導(dǎo)他們認(rèn)真鉆研業(yè)務(wù)知識，熟練掌握業(yè)務(wù)

技能，從而更好地搞好客戶的開發(fā)和服務(wù)工作，提高團(tuán)隊(duì)的競爭力。

第二，加強(qiáng)培訓(xùn)學(xué)習(xí)，提高員工隊(duì)伍的素質(zhì)

要促進(jìn)服務(wù)部的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，僅有敬業(yè)精神是不夠的，還必須努力學(xué)習(xí)專業(yè)知識、提高工作技能，將我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)打造成一支戰(zhàn)無不勝的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)。所以我們決不能放棄學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，特別是今年轉(zhuǎn)型以來，為了適應(yīng)轉(zhuǎn)型的新形勢，更應(yīng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)知識的學(xué)習(xí)，我們除了參加營業(yè)部組織的培訓(xùn)學(xué)習(xí)和按營業(yè)部的培訓(xùn)計(jì)劃統(tǒng)一學(xué)習(xí)外，還從以下三方面培訓(xùn)提高員工綜合素質(zhì)：

1、提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，在每日晨會(huì)上每位員工都進(jìn)行簡短的股評，重點(diǎn)點(diǎn)評一只個(gè)股，每周安排一到兩天的時(shí)間在下午3：00－4：00由我給全體員工講解行情軟件的使用方法和技術(shù)分析；每周安排一到兩天收市后進(jìn)行業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)；每周五收市后為檔案整理和數(shù)據(jù)庫更新時(shí)間，還通過公司的企業(yè)文化來教育和熏陶員工，培育他們敬業(yè)愛崗、無私奉獻(xiàn)的高尚品質(zhì)；

2、提高綜合能力，在業(yè)務(wù)方面分工協(xié)作，使每個(gè)員工都鍛煉為多面手；積極參與公司和營業(yè)部通過各種渠道和方式組織的業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)和培訓(xùn)活動(dòng)，吸收新知識、新觀念，適應(yīng)證券市場發(fā)展的需要；

3、轉(zhuǎn)變?nèi)珕T的知識結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)員工自覺學(xué)習(xí)的習(xí)慣，督導(dǎo)員工學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)知識，提倡他們通過自學(xué)改變自身的知識結(jié)構(gòu)，更好地在證券這個(gè)朝陽行業(yè)中生存和

發(fā)展。

第三，確立團(tuán)隊(duì)發(fā)展目標(biāo)，鼓舞員工士氣，爭創(chuàng)一流的營銷團(tuán)隊(duì)。我的目的是首先要將這個(gè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)成為荊門營業(yè)部的一流的營銷團(tuán)隊(duì)，然后將他建設(shè)成為品牌服務(wù)部，這就是我上崗后對團(tuán)隊(duì)每個(gè)員工的要求。我還經(jīng)策劃了一整套方案借助公司這次轉(zhuǎn)型契機(jī)將服務(wù)部培養(yǎng)成一支具有極強(qiáng)戰(zhàn)斗力的營銷團(tuán)隊(duì)，在營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)的大力支持下擠垮萬聯(lián)證券服務(wù)部，因?yàn)槲覀兙邆浜芏鄻O強(qiáng)的生存和發(fā)展的競爭優(yōu)勢，第一、服務(wù)部有那么多證券市場的精英，他們有能力有資歷有經(jīng)驗(yàn)；第二、我們公司有良好的經(jīng)營策略和激勵(lì)機(jī)制；第三、我們有公司領(lǐng)導(dǎo)的大力支持和營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)和全體同仁作堅(jiān)強(qiáng)的后盾；第四、我們有先進(jìn)通信技術(shù)和硬件設(shè)施，有超前的非現(xiàn)場交易平臺(tái)和優(yōu)質(zhì)的信息產(chǎn)品，我們還有時(shí)尚的基金產(chǎn)品的銷售平臺(tái)?？傊?，只要服務(wù)部全體員工齊心協(xié)力，充分發(fā)揮團(tuán)隊(duì)力量，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變觀念，夯實(shí)我們的基礎(chǔ)，在營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)的大力

支持下我們的目的一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。

第四，建立健全內(nèi)部機(jī)制，提高員工的工作激情。

今年轉(zhuǎn)型以來，營業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)在業(yè)務(wù)提成上對服務(wù)部員工和營業(yè)部員工一視同仁，便將團(tuán)隊(duì)提成分配權(quán)完全下放給服務(wù)部經(jīng)理。如果我有幸成為服務(wù)部經(jīng)理在進(jìn)行團(tuán)隊(duì)分配時(shí)，新增客戶傭金提成按營業(yè)部規(guī)定全額發(fā)放給個(gè)人，對存量客戶的提成我會(huì)將分配比例分為兩大塊，其一，一半來自于按個(gè)人新開發(fā)客戶占比進(jìn)行同比例放大，另一半是按個(gè)人的敬業(yè)精神，工作的難易程度，工作量的輕重，勞動(dòng)紀(jì)律，相互協(xié)助的團(tuán)隊(duì)精神，服務(wù)質(zhì)量來衡量的結(jié)果進(jìn)行再分配，這也是將在團(tuán)隊(duì)實(shí)行再分配的分配原則，這樣無論做后臺(tái)業(yè)務(wù)的員工，還是做營銷的員工工作都是非常有激情，有戰(zhàn)斗力。由于有良好的激勵(lì)機(jī)制，充

分發(fā)揮團(tuán)隊(duì)的集體力量，我想京山服務(wù)部的各項(xiàng)工作一定會(huì)再上臺(tái)階

第五，加強(qiáng)內(nèi)部管理，控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（1）、按照公司的各項(xiàng)規(guī)定和營業(yè)部的具體要求，根據(jù)服務(wù)部實(shí)際情況制定相應(yīng)的崗位責(zé)任制、員工規(guī)章制度和風(fēng)險(xiǎn)處罰制度，做到崗位明確，職責(zé)分

明，在授權(quán)范圍內(nèi)嚴(yán)格按公司的業(yè)務(wù)流程辦理業(yè)務(wù)。

（2）、在員工的管理上實(shí)行一事同人，在分配體制上堅(jiān)決做到公平、公正、公開，使員工帶著良好的心態(tài)在十分團(tuán)結(jié)的氛圍中學(xué)習(xí)和工作。

第六，搞好同地方政府的關(guān)系，營造良好外部環(huán)境

第七，努力開發(fā)客戶，搶占城區(qū)和周邊市場份額，打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)

第八，客戶服務(wù)體系基本形成，通過各種正當(dāng)服務(wù)方式贏得客戶的心，吸

引證券的客戶壯大我們的客戶隊(duì)伍，擴(kuò)大萬象證券的影響力。